CI เผยผลงาน Q3/2569 ขาดทุนสุทธิ 135.2 ล้านบาท รับแรงกดดันจากยอดโอนและรายได้โรงแรมชะลอตัว
รายได้รวมปรับตัวลดลงตามภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่เปราะบาง พร้อมเดินหน้าบริหารจัดการกระแสเงินสดและภาระหนี้สินอย่างต่อเนื่อง
บริษัท ชาญอิสสระ ดีเวล็อปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ CI รายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 3 ปี 2569 โดยมีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัท 135.2 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้น 30.4 ล้านบาท หรือคิดเป็น 29.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับผลกระทบจากรายได้รวมที่ลดลงเหลือ 356.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากทั้งยอดโอนอสังหาริมทรัพย์และรายได้จากธุรกิจโรงแรมที่ปรับตัวลดลงตามสภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัว
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจสำคัญของผลประกอบการในไตรมาสนี้คือ "การหดตัวของรายได้หลักจากทั้งสองธุรกิจ" ได้แก่ ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจโรงแรม ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสดของบริษัท
ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:
- รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 22.1 ล้านบาท (ลดลง 13.2%): ปัจจัยหลักมาจากสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว หนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง รวมถึงความเข้มงวดของสถาบันการเงินในการปล่อยสินเชื่อ ทำให้ลูกค้าชะลอการตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัยออกไป
- รายได้จากธุรกิจโรงแรมลดลง 13.5 ล้านบาท (ลดลง 8.7%): ภาพรวมของจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลงส่งผลกระทบต่อรายได้ในส่วนนี้โดยตรง
- การบริหารต้นทุน: แม้บริษัทจะสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้ลดลงได้ 3.8 ล้านบาท (ลดลง 2.7%) และต้นทุนขายลดลง 8.2 ล้านบาท (ลดลง 2.8%) ตามสัดส่วนรายได้ที่ลดลง แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลงของรายได้รวม ส่งผลให้ผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน
จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:
สถานการณ์นี้ "ยังคงมีความท้าทายและต้องติดตามอย่างใกล้ชิด" เนื่องจากปัจจัยลบด้านกำลังซื้อและมาตรการสินเชื่อของสถาบันการเงินเป็นปัจจัยภายนอกที่ควบคุมได้ยาก อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการปรับตัวด้วยการบริหารจัดการหนี้สินอย่างต่อเนื่อง เช่น การชำระคืนหุ้นกู้และการปลอดจำนองห้องชุดเพื่อโอนกรรมสิทธิ์ ซึ่งสะท้อนถึงความพยายามในการรักษาสภาพคล่องและลดภาระดอกเบี้ยจ่ายในระยะยาว
Highlight สำคัญ
- รายได้รวม: 356.5 ล้านบาท ลดลง 7.4% YoY
- ผลขาดทุนสุทธิ: 135.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.0% YoY
- การบริหารหนี้: มีการจ่ายชำระหุ้นกู้ที่ครบกำหนดในเดือน ก.พ., มี.ค. และ ก.ย. 2569 รวม 1,139 ล้านบาท และออกหุ้นกู้ใหม่ 511.9 ล้านบาท
- กระแสเงินสด: กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก 341.1 ล้านบาท จากการโอนโครงการต่างๆ อาทิ ดิอิสสระ สาทร, บ้านอิสสระ บางนา และโครงการในหัวหิน
- การขายสินทรัพย์: มีการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน (ดิอิสสระ ลาดพร้าว) เพื่อเสริมสภาพคล่อง
ภาพรวมผลประกอบการ
รายได้รวมของบริษัทลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากทั้งสองธุรกิจหลัก โดยมีต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ปรับตัวลดลงในทิศทางเดียวกัน แต่ด้วยสภาวะตลาดที่ยังไม่เอื้ออำนวยทำให้ผลประกอบการโดยรวมยังคงอยู่ในภาวะขาดทุน
โอกาส
- การมีโครงการที่พร้อมโอนในหลายทำเล เช่น สาทร, เชียงใหม่, บางนา และหัวหิน ช่วยสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้ต่อเนื่อง
- การบริหารจัดการพอร์ตสินทรัพย์ เช่น การขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน ช่วยเพิ่มสภาพคล่องและลดภาระหนี้สิน
ความเสี่ยง
- ความเข้มงวดของสถาบันการเงินในการอนุมัติสินเชื่อที่อยู่อาศัย
- ภาวะหนี้ครัวเรือนที่สูงกดดันกำลังซื้อของผู้บริโภค
- ความผันผวนของจำนวนนักท่องเที่ยวที่ส่งผลต่อรายได้ธุรกิจโรงแรม
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- ความสามารถในการโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่เหลืออยู่ในมือ (Backlog)
- ความสำเร็จในการบริหารจัดการหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในอนาคต
- การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวที่จะส่งผลต่อรายได้โรงแรม
- มาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์หรือการผ่อนคลายเกณฑ์สินเชื่อจากภาครัฐ
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)
บริษัทเน้นการบริหารกระแสเงินสดผ่านการโอนโครงการหลัก ได้แก่ ดิอิสสระ สาทร, เชียงใหม่, บางนา และโครงการในหัวหิน (ซาซ่าส์, ศศรา) รวมถึงธุรกิจโรงแรมศรีพันวาและบาบาบีช ทั้งนี้ บริษัทมีการกู้ยืมเงินระยะยาวจากบริษัทอื่นเพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการซาซ่าส์ หัวหิน เพิ่มเติม สะท้อนถึงการเดินหน้าพัฒนาโครงการแม้ในภาวะตลาดชะลอตัว
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ สิ้นไตรมาส 3/2569 บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก 341.1 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม มีการใช้เงินสดไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 412.8 ล้านบาท เพื่อชำระคืนเงินกู้ยืมและหุ้นกู้ รวมถึงจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่า ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การลดภาระหนี้สินของบริษัท
สรุปท้าย
ผลประกอบการของ CI ในไตรมาส 3/2569 สะท้อนถึงความท้าทายจากปัจจัยภายนอกที่กระทบต่อยอดโอนและรายได้โรงแรม แม้บริษัทจะพยายามควบคุมต้นทุนและบริหารจัดการกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้ดี แต่ด้วยสภาวะเศรษฐกิจที่ยังเปราะบาง ทำให้นักลงทุนควรติดตามความสามารถในการทำยอดขายและโอนกรรมสิทธิ์ รวมถึงการบริหารจัดการภาระหนี้สินอย่างใกล้ชิดในรอบถัดไป