RML ขาดทุนลดลง 31.8% ใน Q3/2569 รับอานิสงส์คุมต้นทุน-ส่วนแบ่งขาดทุนจากกิจการร่วมค้าลดลง
ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 สะท้อนการปรับโครงสร้างธุรกิจที่เข้มงวด ท่ามกลางความท้าทายของตลาดอสังหาฯ ระดับลักชัวรี
บริษัท ไรมอน แลนด์ จำกัด (มหาชน) หรือ RML รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ปี 2569 โดยมีผลขาดทุนสุทธิ 172.7 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้น 80.5 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 31.8 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะปรับตัวลดลงเหลือ 48.8 ล้านบาท ตามสภาวะตลาดที่อยู่อาศัยที่ยังคงเผชิญแรงกดดันจากหนี้ครัวเรือนและเกณฑ์การปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวด โดยบริษัทฯ ยังคงเดินหน้ากลยุทธ์การบริหารกระแสเงินสดและควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องเพื่อประคองสถานะทางการเงินในระยะยาว
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลขาดทุนของ RML ปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 3/2569 คือ "การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ" ควบคู่ไปกับการลดลงของส่วนแบ่งขาดทุนจากกิจการร่วมค้า ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากการโอนที่ลดลงได้บางส่วน
ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:
- การลดลงของต้นทุนและค่าใช้จ่าย: บริษัทฯ สามารถลดต้นทุนขายและค่าเช่าลงได้อย่างมีนัยสำคัญเหลือ 13.5 ล้านบาท (จาก 38.1 ล้านบาทใน Q3/2568) รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายที่ลดลงร้อยละ 15.2 สะท้อนถึงความพยายามในการปรับโครงสร้างองค์กรและกระบวนการทำงานให้สอดคล้องกับขนาดธุรกิจ
- ส่วนแบ่งขาดทุนลดลง: ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในกิจการร่วมค้าลดลงเหลือ 45.4 ล้านบาท จากเดิม 98.0 ล้านบาทในไตรมาส 3/2568 ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ช่วยลดภาระในงบกำไรขาดทุน
- ข้อจำกัดด้านรายได้: รายได้รวมที่ลดลงร้อยละ 12.7 มาจากการที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ระดับลักชัวรีและซูเปอร์ลักชัวรีเผชิญกับความระมัดระวังของผู้ซื้อ ประกอบกับมูลค่าหน่วยเหลือขายที่เหลืออยู่เพียง 142.6 ล้านบาท ทำให้การรับรู้รายได้จากการโอนทำได้จำกัด
จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:
แนวโน้มการลดลงของผลขาดทุนมีโอกาสต่อเนื่องในแง่ของการควบคุมค่าใช้จ่าย (Cost Control) ตามยุทธศาสตร์ของบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม การพลิกกลับมามีกำไรยังคงเป็นความท้าทายที่ต้องติดตาม เนื่องจากรายได้หลักยังคงผันผวนตามยอดโอนและสภาวะเศรษฐกิจที่กดดันกำลังซื้อ รวมถึงภาระต้นทุนทางการเงินที่ยังอยู่ในระดับสูง (101.8 ล้านบาทในไตรมาสนี้) ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในรอบถัดไป
Highlight สำคัญ
- ผลขาดทุนสุทธิ: อยู่ที่ 172.7 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้น 31.8% YoY
- รายได้รวม: อยู่ที่ 48.8 ล้านบาท ลดลง 12.7% YoY
- ต้นทุนขายและค่าเช่า: ลดลงอย่างมากเหลือ 13.5 ล้านบาท (จาก 38.1 ล้านบาทใน Q3/2568)
- D/E Ratio: อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2.08 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.36 เท่าในปีก่อน
- กลยุทธ์หลัก: มุ่งเน้นการระบายสินค้าคงเหลือเพื่อชำระหนี้ และเพิ่มสัดส่วนรายได้ประจำเพื่อลดความผันผวน
ภาพรวมผลประกอบการ
รายได้รวม 9 เดือนแรกของปี 2569 อยู่ที่ 217.9 ล้านบาท ลดลง 15.6% YoY โดยบริษัทฯ ประสบความสำเร็จในการลดค่าใช้จ่ายในการบริหารลงถึง 32.3% สำหรับงวด 9 เดือน สะท้อนถึงวินัยทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น แม้จะมีต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยก็ตาม
โอกาส
- การขยายระยะเวลาผ่อนคลาย LTV และมาตรการลดค่าธรรมเนียมโอนของภาครัฐจนถึงกลางปี 2570 ช่วยสนับสนุนการตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัย
- การมุ่งเน้นโครงการระดับลักชัวรีและซูเปอร์ลักชัวรีในทำเลศักยภาพและภูเก็ต ยังคงเป็นกลุ่มที่มีความยืดหยุ่นสูงกว่าตลาดทั่วไป
ความเสี่ยง
- ภาระหนี้ครัวเรือนที่สูงถึง 85.2% ต่อ GDP และเกณฑ์การปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดของสถาบันการเงิน
- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ยังคงอยู่ในระดับสูง
- ความไม่แน่นอนของคดีความจากการลงทุนใน Nautilus Data Technologies ซึ่งบริษัทฯ อยู่ระหว่างดำเนินการทางกฎหมายเพื่อเรียกร้องค่าเสียหาย
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- ความคืบหน้าการดำเนินคดี Nautilus: ผลลัพธ์ทางกฎหมายและการเรียกคืนเงินลงทุน
- การบริหารจัดการหนี้สิน: ความสามารถในการชำระคืนหุ้นกู้และเงินกู้ยืมตามกำหนด
- ยอดโอนและสินค้าคงเหลือ: การระบายสินค้าคงเหลือที่เหลืออยู่ 142.6 ล้านบาท
- ต้นทุนทางการเงิน: แนวโน้มดอกเบี้ยจ่ายที่อาจกดดันกำไรสุทธิ
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)
บริษัทฯ เน้นกลยุทธ์การปรับพอร์ตสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ โดยให้ความสำคัญกับโครงการที่สร้างกระแสเงินสดได้ทันทีเพื่อลดภาระหนี้สิน ในขณะที่ตลาดภูเก็ตยังคงเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญ แต่บริษัทฯ มีความระมัดระวังมากขึ้นในตลาดวิลล่าเนื่องจากการแข่งขันด้านอุปทานใหม่ที่สูงขึ้น
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ 30 กันยายน 2569 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 6,051.1 ล้านบาท และหนี้สินรวม 4,503.1 ล้านบาท โดยมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ 125.9 ล้านบาท สะท้อนถึงความจำเป็นในการบริหารสภาพคล่องอย่างรัดกุมผ่านการขายสินทรัพย์และการควบคุมต้นทุน
สรุปท้าย
ผลประกอบการ Q3/2569 ของ RML แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการ "รัดเข็มขัด" เพื่อลดผลขาดทุนท่ามกลางตลาดอสังหาฯ ที่ซบเซา แม้จะสามารถลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ดี แต่ความท้าทายหลักยังคงอยู่ที่การสร้างรายได้ใหม่และการบริหารภาระหนี้สินที่มีอัตราส่วน D/E สูงขึ้น นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของคดีความและการบริหารกระแสเงินสดอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป