TMW กำไร Q2/2569 หดตัว 33.5% กดดันจากยอดขายชิ้นส่วนแมกนีเซียมชะลอตัว

รายได้รวมลดลงตามยอดขายกลุ่มแมกนีเซียมและแม่พิมพ์ ขณะที่ต้นทุนขายปรับตัวตามทิศทางรายได้แต่ยังไม่เพียงพอพยุงกำไรขั้นต้น

บริษัท ไทยมิตซูวา จำกัด (มหาชน) หรือ TMW รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 (สิ้นสุด 30 กันยายน 2569) มีรายได้จากการขายรวม 988.99 ล้านบาท ลดลง 9.79% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ส่งผลให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 111.30 ล้านบาท ลดลง 33.53% YoY โดยปัจจัยหลักมาจากยอดขายชิ้นส่วนแมกนีเซียมที่ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจหลักที่สร้างรายได้และกำไรให้กับบริษัท

Highlight สำคัญ

• รายได้รวม: 988.99 ล้านบาท ลดลง 9.79% YoY โดยชิ้นส่วนแมกนีเซียมลดลง 17.31% และแม่พิมพ์ลดลง 32.44%
• กำไรสุทธิ: 111.30 ล้านบาท ลดลง 33.53% YoY จาก 167.43 ล้านบาทในปีก่อน
• กำไรขั้นต้น: รวม 220.01 ล้านบาท ลดลง 22.13% YoY โดยสัดส่วนอัตรากำไรขั้นต้นต่อรายได้รวมปรับตัวลดลง
• ค่าใช้จ่ายบริหาร: เพิ่มขึ้น 18.46% YoY มาอยู่ที่ 71.38 ล้านบาท กดดันกำไรสุทธิเพิ่มเติม
• สถานะการเงิน: บริษัทมีสินทรัพย์รวม 4,959.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.29% จากสิ้นเดือนมีนาคม 2569 โดยมีการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ 135.90 ล้านบาท

ภาพรวมผลประกอบการ

ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ปรับตัวลดลงทั้งในแง่รายได้และกำไรสุทธิ โดยรายได้รวมลดลง 9.79% YoY มาอยู่ที่ 988.99 ล้านบาท แม้ว่ารายได้จากชิ้นส่วนพลาสติกจะเติบโตได้ 7.05% แต่ไม่สามารถชดเชยการลดลงของกลุ่มแมกนีเซียมและแม่พิมพ์ได้ ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงเหลือ 111.30 ล้านบาท หรือลดลง 33.53% YoY

โอกาส

• การเติบโตของกลุ่มพลาสติก: รายได้จากชิ้นส่วนพลาสติกยังคงมีการเติบโตที่ 7.05% YoY ซึ่งเป็นสัญญาณบวกที่แสดงถึงความต้องการในตลาดส่วนนี้ที่ยังคงแข็งแกร่ง

ความเสี่ยง

• การพึ่งพากลุ่มแมกนีเซียม: รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากกลุ่มแมกนีเซียม หากอุปสงค์ในกลุ่มนี้ยังคงชะลอตัว จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลประกอบการรวมอย่างมีนัยสำคัญ
• ต้นทุนคงที่และค่าเสื่อมราคา: การลงทุนในเครื่องจักรใหม่ทำให้มีภาระค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น ซึ่งจะกดดันอัตรากำไรหากไม่สามารถเพิ่ม Utilization Rate ได้ตามเป้าหมาย
• ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน: ฝ่ายจัดการระบุว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมถึงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน (USD และ Yen) เป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวัง

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

1. ทิศทางคำสั่งซื้อ (Order Book) ของกลุ่มชิ้นส่วนแมกนีเซียมในไตรมาสถัดไป
2. ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารให้สอดคล้องกับรายได้
3. การบริหารจัดการสินค้าคงเหลือที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 135.90 ล้านบาท
4. ผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงินเยนและดอลลาร์สหรัฐต่อต้นทุนและรายได้

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม)

บริษัทมีการลงทุนในเครื่องจักรใหม่สำหรับกลุ่มแมกนีเซียม ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนขายรวมถึงค่าเสื่อมราคาสูงขึ้น ในขณะที่รายได้จากการขายกลุ่มนี้ลดลง 17.31% สะท้อนถึงภาวะ Utilization Rate ที่อาจยังไม่เต็มประสิทธิภาพในช่วงที่ตลาดชะลอตัว นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้นจาก 0.16 ล้านบาท เป็น 0.71 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อเครื่องจักรและระบบ Server ใหม่

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

ณ วันที่ 30 กันยายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 4,959.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.29% โดยมีประเด็นสำคัญคือสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น 135.90 ล้านบาท ในขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 505.71 ล้านบาท หนี้สินรวมลดลงเล็กน้อย 1.04% มาอยู่ที่ 960.35 ล้านบาท ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 1.86% จากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น

สรุปท้าย

ผลประกอบการของ TMW ในไตรมาส 2/2569 เผชิญกับความท้าทายจากการชะลอตัวของกลุ่มธุรกิจแมกนีเซียมซึ่งเป็นรายได้หลัก ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง 33.53% YoY แม้บริษัทจะมีการลงทุนในเครื่องจักรใหม่เพื่อเพิ่มขีดความสามารถ แต่การที่รายได้ยังไม่ฟื้นตัวทำให้ภาระต้นทุนคงที่กดดันอัตรากำไรขั้นต้น นักลงทุนควรจับตาการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อในกลุ่มแมกนีเซียมและการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นอย่างใกล้ชิดในรอบถัดไป