CHARAN พลิกขาดทุน Q3/2569 เหตุเคลมประกันอัคคีภัยพุ่ง-รายได้เบี้ยประกันรถยนต์หดตัว
ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 พลิกขาดทุน 2.20 ล้านบาท กดดันจากต้นทุนสินไหมทดแทนและภาวะแข่งขันรุนแรงในตลาดประกันภัยรถยนต์
บริษัท จรัญประกันภัย จำกัด (มหาชน) หรือ CHARAN รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 พลิกเป็นขาดทุนสุทธิ 2.20 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 7.50 ล้านบาท โดยมีรายได้รวม 83.69 ล้านบาท ลดลง 30.63% YoY สะท้อนภาพรวมธุรกิจที่เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนการรับประกันภัยที่สูงขึ้นและการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงในตลาดประกันภัยรถยนต์ ซึ่งเป็นพอร์ตรายได้หลักของบริษัท
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
1) หัวใจคืออะไร
หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 พลิกเป็นขาดทุน คือ "ผลการดำเนินงานการบริการประกันภัยที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ" โดยพลิกจากกำไร 15.12 ล้านบาทใน Q3/2568 มาเป็นขาดทุน 0.40 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ประกอบกับรายได้จากการรับประกันภัยที่ลดลงถึง 32.65% YoY โดยเฉพาะในกลุ่มประกันภัยรถยนต์
2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น
ปัจจัยกดดันมาจาก 2 ส่วนหลัก:
- ด้านต้นทุน: กลุ่มประกันอัคคีภัยมีค่าสินไหมทดแทนเพิ่มขึ้นจากเหตุการณ์อุทกภัยในช่วงปลายไตรมาส 3 และเคลมขนาดใหญ่ของประกันภัยความเสี่ยงภัยทุกชนิด รวมถึงการตั้งสำรองค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นแล้วแต่ยังไม่ได้รายงาน (IBNR) เพิ่มขึ้น ตามการปรับเพิ่มสมมติฐานอัตราความเสียหายสมบูรณ์ (ULR)
- ด้านรายได้: รายได้จากประกันภัยรถยนต์ลดลง 44.54% YoY เนื่องจากสภาวะการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง ซึ่งบริษัทเลือกใช้กลยุทธ์เชิงตั้งรับ (Defensive Strategy) เน้นรักษาฐานลูกค้าเดิมมากกว่าการขยายตลาดใหม่
3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
ยังไม่ชัดเจนและต้องติดตาม: แม้ผลกระทบจากอุทกภัยในไตรมาส 3 จะอยู่ในระดับจำกัด แต่ความผันผวนของต้นทุนการประกันภัยต่อและสถานการณ์การแข่งขันในตลาดประกันภัยรถยนต์ยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ปรับปรุงระบบงานและได้รับอนุมัติการขายผ่าน E-Policy แล้ว ซึ่งอาจช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของปริมาณกรมธรรม์ในระยะถัดไป
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิ Q3/2569: ขาดทุน 2.20 ล้านบาท (ลดลง 129.31% YoY)
- กำไรสุทธิ 9 เดือนแรก: อยู่ที่ 42.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 195.89% YoY จากการปรับลดประมาณการค่าสินไหมทดแทนของงวดก่อน
- รายได้ประกันภัยรถยนต์: ลดลง 44.54% ในไตรมาส 3/2569 จากการแข่งขันสูงและกลยุทธ์เชิงตั้งรับ
- รายได้จากการลงทุน: เพิ่มขึ้น 13.92% YoY จากเงินปันผลรับในกลุ่มธุรกิจการเงิน
- ฐานะการเงิน: อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ปรับตัวดีขึ้นเหลือ 0.39 เท่า จาก 0.55 เท่า ณ สิ้นปี 2568
ภาพรวมผลประกอบการ
ในไตรมาส 3/2569 บริษัทมีรายได้จากการรับประกันภัย 77.47 ล้านบาท ลดลงจาก 115.02 ล้านบาทในปีก่อน ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่นลดลง 44.39% จากการลดลงของค่าธรรมเนียมที่ปรึกษามาตรฐานบัญชีฉบับที่ 17 อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนจากกลุ่มสัญญาที่สร้างภาระ (Onerous Contracts) ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มประกันอัคคีภัยเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดกำไรในไตรมาสนี้
โอกาส
- รายได้จากการลงทุนมีแนวโน้มที่ดีขึ้นจากเงินปันผลในกลุ่มธุรกิจการเงินและบริการ
- การกลับมาใช้งานระบบ E-Policy เต็มรูปแบบช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการเข้าถึงลูกค้า
- การบริหารจัดการต้นทุนดำเนินงานอื่นที่ทำได้ดีขึ้น ช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น
ความเสี่ยง
- การแข่งขันด้านราคาในตลาดประกันภัยรถยนต์ที่ยังคงรุนแรง
- ความผันผวนของต้นทุนการประกันภัยต่อจากเหตุการณ์ภัยพิบัติและอุทกภัย
- ความเสี่ยงจากการตั้งสำรองค่าสินไหมทดแทน (IBNR) หากอัตราความเสียหาย (ULR) สูงกว่าที่คาดการณ์
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- ทิศทางของค่าสินไหมทดแทนในกลุ่มประกันอัคคีภัยและประกันความเสี่ยงภัยทุกชนิด
- ความสามารถในการรักษาฐานลูกค้าประกันภัยรถยนต์ภายใต้กลยุทธ์เชิงตั้งรับ
- การเปลี่ยนแปลงของสมมติฐาน ULR ในไตรมาสถัดไป
- ผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารทุนที่อาจผันผวนตามดัชนีตลาดหลักทรัพย์
รายละเอียดเชิงลึก (ธุรกิจประกันวินาศภัย)
บริษัทเน้นการรับประกันภัยวินาศภัยครบวงจร โดยมีประกันภัยรถยนต์เป็นพอร์ตหลัก (สัดส่วน 57.47% ของรายได้ไตรมาสนี้) และประกันอัคคีภัยเป็นพอร์ตอันดับสอง (38.79%) การลดลงของรายได้ในไตรมาสนี้สะท้อนถึงผลกระทบจากการปรับตัวของระบบ E-Policy ในช่วงต้นปีและการแข่งขันที่สูงขึ้น ส่วนรายได้จากการลงทุนสุทธิ 5.60 ล้านบาท ถือเป็นแหล่งรายได้เสริมที่ช่วยพยุงผลการดำเนินงาน
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ 30 กันยายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 905.38 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.20% จากสิ้นปี 2568 โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจากการบริหารจัดการเงินลงทุน กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก 24.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อน สะท้อนถึงสภาพคล่องที่ยังอยู่ในเกณฑ์ดี
สรุปท้าย
แม้ไตรมาส 3/2569 จะพลิกเป็นขาดทุนจากปัจจัยชั่วคราวของเคลมประกันอัคคีภัยและการแข่งขันในตลาดรถยนต์ แต่ผลการดำเนินงานรวม 9 เดือนแรกยังคงเติบโตแข็งแกร่งถึง 195.89% YoY นักลงทุนควรติดตามความสามารถในการควบคุมอัตราความเสียหาย (Loss Ratio) และการฟื้นตัวของยอดขายประกันภัยรถยนต์ในไตรมาสสุดท้ายของปี