บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ZEN กำไรทรุด! FSSIA ชี้ Q4/67 กำไรไม่ฟื้น ลดเป้าเหลือ 6 บาท
P/E 33.46 YIELD 2.88 ราคา 5.90 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: ZEN Q4/67 กำไรไม่ฟื้น
ZEN รายงานผลประกอบการ Q4/67 กำไรสุทธิ 18 ล้านบาท ลดลง 19% QoQ และ 52% YoY แม้รายได้จากธุรกิจค้าปลีกทำจุดสูงสุดใหม่ แต่สัดส่วนที่เพิ่มขึ้นเป็น 20% ของรายได้รวม กลับไม่ช่วยดันกำไรให้เติบโต เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าธุรกิจร้านอาหาร FSSIA คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 113 ล้านบาท (+98% YoY) และราคาเป้าหมาย 6 บาท
ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง: รายได้ร้านอาหารลดลง
รายได้จากร้านอาหาร (74% ของรายได้รวม) ลดลง 3% QoQ และ 8.5% YoY จาก SSSG ที่ -9.6% YoY นอกจากนี้ ยังมีการปิดสาขาสุทธิ 6 สาขาจาก Q3/67 เหลือ 317 สาขา ณ สิ้น Q4/67 โดยรวมปี 2567 มีการปิดสาขาสุทธิ 24 สาขา อัตรากำไรขั้นต้นใน Q4/67 ลดลงเหลือ 38.9% จาก 39.9% ใน Q3/67 และ 41.1% ใน Q4/66 เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าของธุรกิจค้าปลีก และการจัดโปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นยอดขายร้านอาหาร อย่างไรก็ตาม ZEN ยังคงบริหารจัดการค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ
มุมมอง FSSIA: คงประมาณการเชิงรุก
FSSIA ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 อย่าง aggressive ที่ 113 ล้านบาท (+98% YoY) และให้ราคาเป้าหมายที่ 6 บาท อิงจาก P/E ratio ที่ 20 เท่า แม้ว่า ZEN จะมีผลขาดทุนสะสม 92 ล้านบาทในปี 2567 ทั้งนี้ ZEN ประกาศจ่ายเงินปันผลปี 2567 ที่ 0.17 บาท/หุ้น (payout ratio 90%) คิดเป็น yield 2.5%