KBANK โชว์กำไร Q3/69 ตามคาด โบรกฯ มองพื้นฐานแกร่งพร้อมเคาะเป้าหมาย 270 บาท

สรุปภาพรวมผลประกอบการไตรมาส 3/69

ธนาคารกสิกรไทย (KBANK) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.27 หมื่นล้านบาท ลดลง 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 4% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยผลประกอบการถือว่าเป็นไปตามประมาณการของบริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง (BLS) ทั้งนี้ กำไรสุทธิในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 คิดเป็นสัดส่วน 80% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 5.08 หมื่นล้านบาท โดยมีปัจจัยบวกจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้นและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ต่ำกว่าคาด ในขณะที่ปัจจัยกดดันมาจาก NIM ที่ลดลง และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าคาดการณ์

เจาะลึกสถานะทางการเงินและการดำเนินงาน

ณ สิ้นเดือนกันยายน 2569 สินเชื่อของ KBANK อยู่ที่ 2.6 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY หนุนโดยสินเชื่อองค์กร ด้านอัตราส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) อยู่ที่ 2.90% ลดลง 35bps YoY จากอัตราผลตอบแทนสินเชื่อเฉลี่ยที่ลดลง สำหรับรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยอยู่ที่ 1.60 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY จากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง แต่ลดลง 12% QoQ จากกำไรการประเมินมูลค่าเครื่องมือทางการเงินที่ลดลง อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 41.8% และคุณภาพสินทรัพย์มีสัญญาณบวก โดยอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้เสียเพิ่มขึ้นเป็น 167.8% สะท้อนความแข็งแกร่งในการสำรองหนี้

ข้อสังเกตและแนวโน้มการเติบโต

นักวิเคราะห์จาก BLS คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 4/69 จะอยู่ที่ 1.07 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY จากการเติบโตของสินเชื่อและการตั้งสำรองที่ลดลง แม้ว่าจะลดลง 16% QoQ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นตามฤดูกาล ทั้งนี้ ในปี 2570 คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตต่อเนื่องสู่ระดับ 5.17 หมื่นล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวของสินเชื่อ 2% และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายต่อรายได้ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

คำแนะนำและการลงทุน

BLS คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 270.00 บาท โดยมองว่าระดับ PBV ณ สิ้นปี 2570 ที่ 0.9 เท่า และประมาณการ ROE ที่ 8.5% ถือว่ามีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคาร นอกจากนี้ยังคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 2570 ไว้ที่ 5.5% ซึ่งถือเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นธนาคารที่มีพื้นฐานมั่นคงและมีการเติบโตที่ชัดเจน