SJWD หุ้นโลจิสติกส์เด่นรับเทรนด์โตระยะยาว แม้กำไรไตรมาส 3 ชะลอตัวตามฤดูกาล

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น SCGJWD Logistics (SJWD) โดยกำหนดราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2026 ไว้ที่ 13.40 บาทต่อหุ้น อิงค่า PER26 ที่ 18.9 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่น่าสนใจและมี Upside สูงถึง +34.7% จากราคาปิดล่าสุด แม้ในระยะสั้นจะมีปัจจัยกดดันจากฤดูกาล แต่ปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวมีความแข็งแกร่งจากการเป็นผู้ให้บริการโลจิสติกส์ครบวงจรที่ตอบโจทย์ห่วงโซ่อุปทานโลก

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

คาดการณ์กำไรปกติใน 3Q26 อยู่ที่ 291 ล้านบาท (-22% QoQ, +35% YoY) โดยการลดลงรายไตรมาสเป็นผลจากปัจจัยฤดูกาลในช่วงหน้าฝนที่กิจกรรมขนส่งลดลง และการเบิกสินค้าคงคลังของลูกค้าคลังสินค้าห้องเย็น อย่างไรก็ตาม กำไรยังเติบโตโดดเด่นเมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) จากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพหลังการควบรวมกิจการ สำหรับแนวโน้ม 4Q26 คาดว่าจะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากการเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจคลังสินค้าและการผ่านพ้นช่วง Low Season ของธุรกิจขนส่ง

ข้อสังเกตและปัจจัยหนุนการเติบโต

นักวิเคราะห์มองว่า SJWD มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องจาก 1) ปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้บริษัทโลจิสติกส์ครบวงจรมีความสำคัญมากขึ้น 2) การเติบโตของงานขนส่งทางรางเชื่อมต่อท่าเรือ 3) ความต้องการคลังสินค้าที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจ AI และ Data Center และ 4) การขยายธุรกิจผ่านการควบรวมกิจการ (M&A) ในต่างประเทศ นอกจากนี้ยังมี Upside Risk จากแผนการขายคลังสินค้าเข้ากอง REIT ในปี 2027 ส่วนประเด็นการย้ายท่าเรือกรุงเทพไปแหลมฉบัง แม้ระยะสั้นผลบวกยังจำกัด แต่ในระยะยาวจะส่งผลดีต่อธุรกิจคลังสินค้าและบริการยกตู้สินค้าของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ

ส่วนสรุป

โดยรวม SJWD เป็นตัวเลือกที่โดดเด่นในกลุ่มโลจิสติกส์ด้วยสถานะทางการเงินที่มั่นคงและกลยุทธ์การขยายธุรกิจที่ชัดเจน แม้จะมีความเสี่ยงด้านความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและต้นทุนพลังงาน แต่บริษัทมีการบริหารจัดการความเสี่ยงผ่านการปรับค่าบริการตามราคาน้ำมันและใช้เทคโนโลยีเข้ามาช่วยควบคุมต้นทุน ราคาหุ้นปัจจุบันที่ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตถือเป็นโอกาสในการเข้าลงทุนเพื่อรับการเติบโตในระยะยาว