SA กำไร Q2/2569 พุ่ง 73.6% รับแรงหนุนโอนโครงการใหม่-โรงแรมฟื้น

รายได้รวมโต 20.5% จากการโอนโครงการ Landmark At Grand Station และธุรกิจโรงแรมฟื้นตัว YoY

บริษัท ไซมิส แอสเสท จำกัด (มหาชน) หรือ SA รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีกำไรสุทธิ 25.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 73.63% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้รวม 677.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.48% จากการรับรู้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการโอนโครงการ Landmark At Grand Station และการฟื้นตัวของรายได้ธุรกิจโรงแรม

Highlight สำคัญ

• กำไรสุทธิ Q2/2569 เติบโต 73.63% YoY อยู่ที่ 25.17 ล้านบาท โดยกำไรส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นถึง 222.56% YoY
• รายได้รวม Q2/2569 เพิ่มขึ้น 20.48% YoY แตะ 677.62 ล้านบาท
• รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ Q2/2569 เพิ่มขึ้น 24.67% YoY แตะ 408.21 ล้านบาท จากการเริ่มรับรู้รายได้โครงการ Landmark At Grand Station
• รายได้ธุรกิจโรงแรม Q2/2569 เพิ่มขึ้น 29.16% YoY แตะ 138.52 ล้านบาท สะท้อนการฟื้นตัวของธุรกิจ
• อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ Q2/2569 อยู่ที่ 26.97% ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร Q2/2569 ลดลง 19.05% YoY สะท้อนประสิทธิภาพการบริหารจัดการ

ภาพรวมผลประกอบการ

SA รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีรายได้รวม 677.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.48% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 408.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.67% จากการเริ่มรับรู้รายได้โครงการ Landmark At Grand Station และการทยอยรับรู้รายได้จากโครงการอื่นๆ รายได้จากการประกอบธุรกิจโรงแรม 138.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.16% สะท้อนการฟื้นตัวของธุรกิจท่องเที่ยวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่รายได้จากการเช่า 36.60 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40.44% แสดงถึงการเติบโตของธุรกิจพื้นที่เช่าเพื่อการพาณิชย์

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิสำหรับงวด 25.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 73.63% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยกำไรส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นถึง 222.56% เป็นผลจากการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 19.05% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

อย่างไรก็ตาม สำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกปี 2569 บริษัทฯ มีรายได้รวมลดลง 11.15% และมีกำไรสุทธิลดลง 57.46% เนื่องจากผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2569 มีกำไรลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน

โอกาส

• การรับรู้รายได้จากโครงการใหม่: การเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการ Landmark At Grand Station และโครงการอื่นๆ ที่จะทยอยโอนกรรมสิทธิ์ในอนาคต จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลัก
• การเติบโตของ Recurring Income: ธุรกิจโรงแรมและพื้นที่เช่าเพื่อการพาณิชย์มีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยสร้างรายได้ประจำที่มั่นคงให้กับบริษัทฯ
• กลยุทธ์การขายที่ตอบโจทย์ตลาด: โครงการ "Easy Home" และการขายแบบ Fully Furnish สามารถเข้าถึงกลุ่มลูกค้าใหม่และตอบสนองความต้องการของตลาดในสภาวะปัจจุบันได้ดี
• การพัฒนาโครงการอย่างยั่งยืน: การมุ่งเน้นอาคารสีเขียว (Green Building) และเทคโนโลยีประหยัดพลังงาน สอดคล้องกับเทรนด์โลกและสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับโครงการ

ความเสี่ยง

• กำลังซื้อในประเทศที่ยังฟื้นตัวช้า: ตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทยยังคงได้รับแรงกดดันจากกำลังซื้อในประเทศที่ฟื้นตัวช้า และระดับหนี้ครัวเรือนที่สูง
• ความเข้มงวดของสถาบันการเงิน: อัตราการปฏิเสธสินเชื่อที่อยู่อาศัยยังคงเป็นปัจจัยกดดัน โดยเฉพาะในกลุ่มคอนโดมิเนียมระดับกลาง-ล่าง
• ต้นทุนทางการเงิน: ภาระดอกเบี้ยเงินกู้ยืมและหุ้นกู้ที่เพิ่มขึ้นจากการพัฒนาโครงการ อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ
• ปัจจัยฤดูกาลของธุรกิจโรงแรม: ธุรกิจโรงแรมยังคงได้รับผลกระทบจากปัจจัยฤดูกาล โดยเฉพาะในช่วง Low Season

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• ความคืบหน้าการโอนกรรมสิทธิ์โครงการ Landmark At Grand Station: การรับรู้รายได้จากโครงการนี้จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลประกอบการในไตรมาสถัดไป
• อัตราการปฏิเสธสินเชื่อ: การเปลี่ยนแปลงของอัตราการปฏิเสธสินเชื่ออาจส่งผลต่อยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์
• การบริหารต้นทุนทางการเงิน: การบริหารจัดการภาระดอกเบี้ยให้มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญต่อการรักษาอัตรากำไร
• แนวโน้มการท่องเที่ยว: การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวจะส่งผลโดยตรงต่อรายได้และอัตราการเข้าพักของธุรกิจโรงแรม
• การเปิดตัวโครงการใหม่: แผนการเปิดตัวโครงการใหม่ในปี 2569 จะเป็นตัวชี้วัดการเติบโตในอนาคต

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)

SA ยังคงดำเนินกลยุทธ์ด้านราคาอย่างรอบคอบและสอดคล้องกับสภาวะตลาด โดยเฉพาะการเน้นโครงการในทำเลศักยภาพใกล้ระบบขนส่งมวลชน และการพัฒนาโครงการ Mixed Use รวมถึง Branded Residence เพื่อสร้างความแตกต่าง การรับรู้รายได้จากโครงการ Landmark At Grand Station ในไตรมาสนี้ เป็นสัญญาณที่ดีของการบริหารจัดการโครงการและการโอนกรรมสิทธิ์ที่สามารถทำได้ตามแผน แม้ว่าภาพรวม 6 เดือนแรกของปี 2569 รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จะลดลง YoY เนื่องจากปีก่อนมีรายได้จากการโอนโครงการ Landmark At MRTA Station ในสัดส่วนที่สูง แต่การกระจายตัวของรายได้ในปีนี้จากการรับรู้โครงการใหม่ๆ ถือเป็นทิศทางที่ดี

ในส่วนของต้นทุนการขายและบริการที่เพิ่มขึ้นตามรายได้นั้น อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 26.97% ซึ่งแม้จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ก็ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการต้นทุนโครงการที่ยังคงทำได้ดี

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 SA มีสินทรัพย์รวม 24,746.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.96% จากสิ้นปี 2568 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือจากการพัฒนาโครงการ และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน หนี้สินรวมอยู่ที่ 18,317.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.11% จากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นและยาว รวมถึงหุ้นกู้ เพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการและเป็นเงินทุนหมุนเวียน ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 6,428.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.55% จากกำไรสะสมในช่วง 6 เดือนแรกปี 2569 อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ประมาณ 2.85 เท่า ซึ่งยังคงอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้

สรุปท้าย

SA โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 เติบโตโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิพุ่ง 73.63% YoY เป็นผลจากการรับรู้รายได้จากการโอนโครงการ Landmark At Grand Station และการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่าภาพรวม 6 เดือนแรกจะยังคงลดลง YoY จากปัจจัยฐานที่สูงในปีที่แล้ว แต่การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ทำได้ดี ประกอบกับกลยุทธ์การขายที่ตอบโจทย์ตลาด และการเติบโตของรายได้ประจำ (Recurring Income) จากธุรกิจโรงแรมและพื้นที่เช่า ทำให้บริษัทฯ มีโอกาสในการเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาปัจจัยกดดันจากกำลังซื้อในประเทศและความเข้มงวดของสินเชื่อ รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น.