JMT สรุปผลประกอบการ Q2/2569

JMT กำไรสุทธิ Q2/2569 ลดลง YoY รับผลกระทบรายได้หลักหดตัว

ฝ่ายจัดการ JMT ชี้แจงผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ว่ามีรายได้รวม 1,129.3 ล้านบาท ลดลง 6.6% YoY โดยมีสาเหตุหลักมาจากการจัดเก็บกระแสเงินสดหนี้ด้อยคุณภาพในส่วนของบริษัทที่ลดลง ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 234.0 ล้านบาท ลดลง 5.1% YoY โดยภาพรวมเศรษฐกิจไทยยังคงขยายตัวในระดับต่ำ และหนี้ครัวเรือนอยู่ในระดับสูง ส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค

Highlight สำคัญ

• รายได้รวมลดลง 6.6% YoY: อยู่ที่ 1,129.3 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการจัดเก็บกระแสเงินสดหนี้ด้อยคุณภาพในส่วนของบริษัทลดลง
• กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 5.1% YoY: อยู่ที่ 234.0 ล้านบาท
• การจัดเก็บกระแสเงินสดรวม (รวม เจเค) ทรงตัว YoY: อยู่ที่ 2,150 ล้านบาท โดยส่วนของบริษัทฯ ลดลง 5% ขณะที่ส่วนของกิจการร่วมค้า เจเค เพิ่มขึ้น 9%
• การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL) เพิ่มขึ้น 6.9% YoY: อยู่ที่ 276.8 ล้านบาท เป็นไปตามหลักความระมัดระวัง
• ต้นทุนทางการเงินลดลง 7.9% YoY: อยู่ที่ 112.4 ล้านบาท จากการลดภาระหนี้หุ้นกู้
• ส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้า (เจเค) เพิ่มขึ้น 20.3% YoY: อยู่ที่ 80.5 ล้านบาท สะท้อนการเติบโตของเจเค

ภาพรวมผลประกอบการ

บริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน) หรือ JMT รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีรายได้รวม 1,129.3 ล้านบาท ลดลง 6.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการจัดเก็บกระแสเงินสดหนี้ด้อยคุณภาพในส่วนของบริษัทลดลง สำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2569 บริษัทมีรายได้รวม 2,245.2 ล้านบาท ลดลง 9.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ในส่วนของกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 234.0 ล้านบาท ลดลง 5.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 486.2 ล้านบาท ลดลง 15.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

การจัดเก็บกระแสเงินสดรวมของกลุ่มบริษัทฯ (รวม เจเค) ในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 2,150 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยส่วนของบริษัทฯ และบริษัทย่อยจัดเก็บได้ 1,207 ล้านบาท ลดลง 5% ขณะที่ส่วนของกิจการร่วมค้า เจเค จัดเก็บได้ 943 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9%

บริษัทฯ มีการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL) ในไตรมาส 2/2569 จำนวน 276.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า โดยฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นการตั้งสำรองตามหลักความระมัดระวัง

โอกาส

• การเติบโตของกิจการร่วมค้า เจเค: ส่วนแบ่งกำไรจาก เจเค เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงการเติบโตของผลการดำเนินงานในส่วนนี้
• อุปทานพอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพในตลาดมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น: เป็นโอกาสในการเข้าลงทุนในพอร์ตที่มีศักยภาพและราคาเหมาะสม
• การนำเทคโนโลยี AI มาใช้: ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดเก็บหนี้และควบคุมคุณภาพงาน ลดต้นทุนต่อหน่วย
• การเข้าร่วมโครงการ JUMP+: มุ่งยกระดับธุรกิจ AMC ด้วยเทคโนโลยี AI และการกำกับดูแลกิจการที่ดี

ความเสี่ยง

• สภาวะเศรษฐกิจไทยชะลอตัวและหนี้ครัวเรือนสูง: ส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้
• การชะลอตัวในการขายหนี้ด้อยคุณภาพจากสถาบันการเงิน: เนื่องจากนโยบายช่วยเหลือลูกหนี้ของภาครัฐ
• การแข่งขันที่สูงขึ้นในการประเมินมูลค่าพอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพ
• ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย: แม้ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยนโยบายทรงตัว แต่ยังต้องติดตามแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะปานกลาง

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• แนวโน้มการจัดเก็บกระแสเงินสดของบริษัทฯ: จะสามารถฟื้นตัวกลับมาเติบโตได้หรือไม่
• การบริหารจัดการ ECL: จะสามารถควบคุมให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมและลดลงอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่
• การขยายธุรกิจของ เจเค: จะยังคงเติบโตต่อเนื่องและชดเชยรายได้ส่วนของบริษัทฯ ที่ลดลงได้หรือไม่
• การนำเทคโนโลยี AI มาใช้: จะสามารถเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุนได้อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่
• การลงทุนในพอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพใหม่: จะสามารถหาพอร์ตที่ให้ผลตอบแทนเหมาะสมกับต้นทุนทางการเงินที่เปลี่ยนแปลงไปได้หรือไม่

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์)

ในฐานะธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (AMC) JMT ได้รับผลกระทบโดยตรงจากสภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อของผู้บริโภค โดยรายได้หลักมาจากการจัดเก็บกระแสเงินสดจากพอร์ตหนี้ที่ซื้อมา ซึ่งในไตรมาสนี้ รายได้ส่วนนี้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลง 5% YoY ขณะที่กิจการร่วมค้า เจเค ยังคงเติบโตได้ดีที่ 9% YoY

การตั้งสำรอง ECL เพิ่มขึ้น 6.9% YoY สะท้อนถึงการบริหารความเสี่ยงตามหลักความระมัดระวัง แม้ว่าจะเป็นรายการที่ไม่ใช่เงินสด แต่ก็ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ

ต้นทุนทางการเงินลดลงอย่างต่อเนื่องจากการบริหารโครงสร้างหนี้ที่ดี ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจาก เจเค เป็นปัจจัยบวกที่ช่วยหนุนผลประกอบการโดยรวม

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 37,053.1 ล้านบาท ลดลง 2.3% จากสิ้นปี 2568 โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของเงินสดและสินทรัพย์ทางการเงินเพื่อนำไปไถ่ถอนหุ้นกู้

หนี้สินรวมอยู่ที่ 9,264.2 ล้านบาท ลดลง 7.3% จากสิ้นปี 2568 เนื่องจากการจ่ายคืนหุ้นกู้ ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 27,788.9 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.5%

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิอยู่ที่ 1,078.2 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากการลงทุนซื้อพอร์ตลูกหนี้ด้อยคุณภาพระหว่างงวด กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินสุทธิอยู่ที่ 1,298.3 ล้านบาท ส่วนใหญ่ใช้ในการจ่ายคืนหุ้นกู้

อัตราส่วน D/E อยู่ที่ 0.33 เท่า และ IBD/E อยู่ที่ 0.31 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำ สะท้อนถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง

สรุปท้าย

JMT เผชิญความท้าทายจากรายได้หลักที่ลดลงในไตรมาส 2/2569 อันเป็นผลมาจากสภาวะเศรษฐกิจและนโยบายช่วยเหลือลูกหนี้ แม้ว่ากำไรสุทธิจะปรับตัวลดลง แต่บริษัทฯ ยังคงบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้ดี และได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของกิจการร่วมค้า เจเค การตั้งสำรอง ECL ที่เพิ่มขึ้นสะท้อนการบริหารความเสี่ยงที่รอบคอบ ในขณะที่โอกาสจากการเพิ่มขึ้นของอุปทานหนี้ด้อยคุณภาพในตลาด และการนำเทคโนโลยี AI มาใช้ เป็นปัจจัยที่ต้องจับตาเพื่อการฟื้นตัวในอนาคต