AMARC เผยกำไร Q2/69 แกร่งเกินคาด พร้อมเคาะจ่ายปันผลเพิ่มความเชื่อมั่น
ไฮไลท์สำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) ปรับคำแนะนำหุ้น AMARC ขึ้นเป็น "Buy" โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นสู่ระดับ 3.80 บาท (จากเดิม 3.70 บาท) หลังผลประกอบการไตรมาส 2/69 ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ทั้งในด้านรายได้และอัตรากำไร (Margin) พร้อมคาดการณ์การจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอในอัตราผลตอบแทนเฉลี่ย 6-7% ต่อปี
วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต
ในไตรมาส 2/69 AMARC รายงานกำไรสุทธิที่ 47 ล้านบาท แม้จะลดลง 40% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) จากการแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจตรวจวิเคราะห์สินค้า (Testing) โดยเฉพาะงานตรวจทุเรียนส่งออก แต่หากเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) กำไรสุทธิกลับพุ่งสูงขึ้นถึง 107% สะท้อนถึงการฟื้นตัวของรายได้ในทั้ง 3 กลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ Testing, Calibration และ IC นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับผลบวกจาก Operating leverage ที่ช่วยหนุนให้ Gross margin ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 55.3% ในไตรมาส 2/69 จาก 45.7% ในไตรมาส 1/69 ทั้งนี้ KSS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2570 จะกลับมาเติบโตได้ 8% จากรายได้และ Margin ที่ปรับตัวดีขึ้น
ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน
นักวิเคราะห์มองว่า AMARC มีปัจจัยบวกใหม่จากความร่วมมือกับพันธมิตรจำหน่ายเครื่องมือแพทย์และวิทยาศาสตร์เพื่อให้บริการสอบเทียบ รวมถึงการได้รับงานโครงการรับรองระบบ (IC) จากภาครัฐ ซึ่งจะเป็น Catalyst สำคัญที่อาจทำให้รายได้เติบโตสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 3/69 คาดว่ากำไรสุทธิอาจชะลอตัวลงเล็กน้อยทั้ง y-y และ q-q เนื่องจากแรงกดดันด้านการแข่งขันราคาในบริการ Testing ยังคงมีอยู่ แต่ฐานะทางการเงินของบริษัทยังคงแข็งแกร่งมาก ทำให้สามารถรักษาระดับการจ่ายเงินปันผลได้ดี โดยงวดครึ่งปีแรกของปี 2569 บริษัทประกาศจ่ายปันผลหุ้นละ 0.10 บาท (Yield 3%) กำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 24 ส.ค. 2569
สรุปภาพรวมการลงทุน
การปรับคำแนะนำเป็น "Buy" ครั้งนี้ สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของ AMARC ในปี 2570 ที่จะกลับมาโดดเด่นอีกครั้ง ประกอบกับกลยุทธ์การขยายงานโครงการภาครัฐและการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ ทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดที่มั่นคงและพร้อมจ่ายปันผลต่อเนื่อง นักลงทุนสามารถคาดหวังผลตอบแทนจากเงินปันผลเฉลี่ย 6-7% ต่อปี ซึ่งถือเป็นจุดเด่นที่น่าสนใจในกลุ่มธุรกิจบริการตรวจสอบและรับรองคุณภาพ