SENX กำไรสุทธิ Q2/69 ดิ่ง 58% รับรายได้อสังหาฯ ขายวูบ

รายได้รวมหด 28% แม้ธุรกิจเช่าเติบโตเด่น ฝ่ายจัดการเร่งคุมต้นทุน-ค่าใช้จ่าย

บริษัท เซ็น เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SENX รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีกำไรสุทธิ 15.85 ล้านบาท ลดลง 58% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 37.95 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้รวมที่ลดลง 28% เป็นผลกระทบจากภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ชะลอตัวและจำนวนการโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่ลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงสามารถบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะในงวด 6 เดือนแรกของปี 2569 ที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น

Highlight สำคัญ

• กำไรสุทธิ Q2/69 ลดลง 58% YoY อยู่ที่ 15.85 ล้านบาท จาก 37.95 ล้านบาทในปีก่อน
• รายได้รวม Q2/69 ลดลง 28% YoY อยู่ที่ 213.76 ล้านบาท จาก 298.74 ล้านบาท
• รายได้อสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย Q2/69 ลดลง 37% YoY อยู่ที่ 143.67 ล้านบาท จาก 226.42 ล้านบาท
• รายได้อสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่า Q2/69 เพิ่มขึ้น 88% YoY อยู่ที่ 10.61 ล้านบาท จาก 5.63 ล้านบาท
• อัตรากำไรขั้นต้น (GP) งวด 6 เดือนแรก ปี 69 ปรับดีขึ้น เป็น 30% จาก 28% ในปีก่อน แม้รายได้รวมจะลดลง
• ค่าใช้จ่ายรวม Q2/69 ลดลง 27% YoY สะท้อนการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

ภาพรวมผลประกอบการ

สำหรับไตรมาส 2 ปี 2569 บริษัท เซ็น เอกซ์ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 213.76 ล้านบาท ลดลง 28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายถึง 37% ขณะที่รายได้จากการขายสินค้าลดลง 25% และรายได้จากการให้บริหารโครงการและให้บริการอสังหาริมทรัพย์ลดลง 9% อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่าเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 88% ในไตรมาสนี้ และ 140% ในงวด 6 เดือนแรกของปี 2569 ส่งผลให้กำไรขั้นต้นรวมลดลง 33% มาอยู่ที่ 64.67 ล้านบาท แต่เมื่อพิจารณาอัตรากำไรขั้นต้น (GP) กลับปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก 32% เป็น 30% ในงวด 6 เดือนแรกของปี 2569 สะท้อนถึงการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น แม้รายได้รวมจะลดลง ด้านค่าใช้จ่ายรวมลดลง 27% ในงวด 6 เดือนแรก ส่งผลให้กำไรสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 15.85 ล้านบาท ลดลง 58% และในงวด 6 เดือนแรกอยู่ที่ 36.34 ล้านบาท ลดลง 24% เมื่อเทียบกับปีก่อน

โอกาส

• การเติบโตของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่า: เป็นแหล่งรายได้ประจำที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง ช่วยกระจายความเสี่ยงและลดการพึ่งพารายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
• การบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ: บริษัทฯ แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการควบคุมต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ซึ่งช่วยรักษาอัตรากำไรขั้นต้นได้ แม้รายได้จะลดลง
• การดำเนินงานด้าน ESG: การให้ความสำคัญกับการพัฒนาอย่างยั่งยืน เช่น การลดการปล่อยก๊าซคาร์บอน การบริหารจัดการขยะ และการส่งเสริมสังคมคาร์บอนต่ำ อาจเป็นปัจจัยบวกต่อภาพลักษณ์และความน่าสนใจของบริษัทฯ ในระยะยาว

ความเสี่ยง

• ภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ชะลอตัว: เป็นปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อยอดขายและการโอนโครงการของบริษัทฯ ซึ่งอาจส่งผลต่อเนื่องต่อรายได้และกำไรในอนาคต
• การแข่งขันด้านราคาในธุรกิจขายสินค้า: ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจขายสินค้าลดลง
• ความผันผวนของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์: เป็นลักษณะธุรกิจที่รายได้อาจไม่สม่ำเสมอ ขึ้นอยู่กับรอบการเปิดโครงการและการโอนกรรมสิทธิ์

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• แนวโน้มรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย: จะฟื้นตัวได้หรือไม่ในไตรมาสถัดไป
• การเติบโตของรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่า: จะสามารถชดเชยรายได้ที่ลดลงจากธุรกิจหลักได้มากน้อยเพียงใด
• ความสามารถในการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่าย: จะยังคงรักษาประสิทธิภาพได้ต่อเนื่องหรือไม่ ท่ามกลางความท้าทายของตลาด
• แผนการเปิดโครงการใหม่: จะมีโครงการใหม่ที่สามารถกระตุ้นยอดขายและรายได้ได้มากน้อยเพียงใด

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)

• การโอนกรรมสิทธิ์: รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2 ปี 2569 ทั้งในส่วนของ 3 เดือน (-37%) และ 6 เดือน (-35%) ซึ่งสะท้อนถึงยอดโอนที่ลดลงตามภาวะตลาด
• Backlog: เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog โดยตรง แต่การลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายบ่งชี้ว่าอาจมี Backlog ที่รอรับรู้รายได้ลดลง หรือการรับรู้รายได้จาก Backlog ในช่วงที่ผ่านมาไม่เป็นไปตามเป้า
• การเปิดโครงการใหม่: เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับการเปิดโครงการใหม่
• Occupancy/Rental Yield: ไม่ได้ระบุข้อมูลโดยตรง แต่การเติบโตของรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่า 140% ในงวด 6 เดือน บ่งชี้ถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการสินทรัพย์และอาจมีอัตราการเช่าที่สูงขึ้นหรือมีโครงการใหม่ที่เริ่มสร้างรายได้
• ต้นทุนก่อสร้าง: ไม่ได้ระบุข้อมูลต้นทุนก่อสร้างโดยตรง แต่บริษัทฯ สามารถบริหารต้นทุนขายได้ดีขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายในงวด 6 เดือน ปรับดีขึ้นจาก 28% เป็น 30%
• D/E: อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 0.41 เท่า ลดลงจาก 0.46 เท่า ณ สิ้นปี 2568 ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง
• กระแสเงินสดจากโครงการ: ไม่ได้ระบุข้อมูลโดยตรง

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 5,748.91 ล้านบาท ลดลง 3% จากสิ้นปี 2568 โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียน ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,683.05 ล้านบาท ลดลง 9% โดยหลักมาจากการลดลงของหนี้สินไม่หมุนเวียน ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.4% เป็น 4,065.86 ล้านบาท โครงสร้างทางการเงินของกลุ่มบริษัทมีความแข็งแกร่งขึ้น โดยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ลดลงจาก 0.46 เท่า ณ สิ้นปี 2568 มาอยู่ที่ 0.41 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2569

สรุปท้าย

หัวใจหลักของผลประกอบการ SENX ในไตรมาส 2 ปี 2569 คือการลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย ซึ่งเป็นผลจากภาวะตลาดที่ชะลอตัว แม้ว่าบริษัทฯ จะสามารถบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมดีขึ้น และธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่าเติบโตโดดเด่น แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยรายได้ที่หายไปได้ทั้งหมด ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่ภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ผันผวน แต่การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ดี รวมถึงการเติบโตของรายได้ประจำจากธุรกิจเช่า เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาเพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป