SMPC สรุปผลประกอบการ Q2/2569

SMPC Q2/2569: กำไรสุทธิโต 12.5% รับ GPM พุ่ง สวนทางรายได้ลด

SMPC โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 กำไรสุทธิแตะ 226.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้รายได้จากการขายลดลง 5.4% โดยปัจจัยหลักมาจากความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นจากการขายในตลาดที่ให้ราคาดี และต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง

Highlight สำคัญ

• กำไรสุทธิ Q2/2569 เพิ่มขึ้น 12.5% YoY เป็น 226.27 ล้านบาท แม้รายได้ลดลง 5.4%
• อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ขยายตัว 1.9% แตะ 28.3% จาก 26.4%
• ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 4.1% YoY แต่ราคาขายเฉลี่ยลดลงจากราคาเหล็กและค่าเงินบาทแข็งค่า
• รายได้จากการขาย 6 เดือนแรกปี 2569 ลดลง 1.7% แต่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 18.0% จาก GPM ที่ดีขึ้น
• ยอดขายส่งออกคิดเป็นกว่า 92% ของรายได้รวม และมีการบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนด้วย Natural Hedge

ภาพรวมผลประกอบการ

ไตรมาส 2/2569: บริษัทมีกำไรสุทธิ 226.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.5% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2568 (ปรับปรุงใหม่) แม้ว่ารายได้จากการขายและบริการจะลดลง 5.4% เป็น 1,094.95 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงจากการลดลงของราคาเหล็ก 7% และค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น 3% อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับเพิ่มขึ้น 1.9% เป็น 28.3% จากการขายในตลาดที่ทำราคาได้ดี และต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง นอกจากนี้ รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 15.1% จากรายได้ค่าขายเศษซากและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

6 เดือนแรกปี 2569: บริษัทมีกำไรสุทธิ 397.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (ปรับปรุงใหม่) โดยรายได้จากการขายลดลง 1.7% เป็น 2,148.26 ล้านบาท แต่ GPM เพิ่มขึ้นจาก 22.8% เป็น 25.5% จากราคาวัตถุดิบที่ลดลง 11% และการขายในตลาดที่ทำราคาได้ดี แม้ค่าเงินบาทจะแข็งค่าขึ้น 5% ต้นทุนทางการเงินลดลง 39.2% และภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น 140.31%

โอกาส

• ความต้องการจากลูกค้าหลักในสหรัฐอเมริกาและภูมิภาคอื่น ๆ ยังคงมีต่อเนื่อง: โดยเฉพาะเอเชีย ตะวันออกกลาง และอเมริกาใต้ ซึ่งบ่งชี้ถึงตลาดที่มีศักยภาพ
• การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน: การใช้กลยุทธ์ Natural Hedge และการพิจารณาเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ ช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงินบาท
• การปรับแผนการขายและการจัดส่งให้ยืดหยุ่น: เช่น การเพิ่มสัดส่วนการขายแบบ FOB เพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของต้นทุนขนส่งและพลังงาน
• การมีฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งและกระจายตัว: ช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาตลาดใดตลาดหนึ่งมากเกินไป

ความเสี่ยง

• ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก: จากสถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลต่อราคาพลังงานและเศรษฐกิจทั่วโลก
• ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและค่าขนส่ง: จากสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง อาจส่งผลต่อต้นทุนโลจิสติกส์และระยะเวลาการขนส่ง
• นโยบายการค้าของสหรัฐอเมริกา: มาตรการ Section 232 ที่เรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้ากลุ่มเหล็กและอะลูมิเนียม อาจส่งผลต่อต้นทุนการนำเข้า
• ค่าเงินบาทแข็งค่า: ยังคงเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อราคาขายเฉลี่ย

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• แนวโน้มราคาเหล็ก: ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลัก และส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนและราคาขาย
• สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง: และผลกระทบต่อราคาพลังงานและค่าขนส่ง
• นโยบายการค้าของสหรัฐอเมริกา: โดยเฉพาะมาตรการที่เกี่ยวข้องกับสินค้าเหล็ก
• การบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยน: เพื่อลดผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า
• การเติบโตของคำสั่งซื้อจากภูมิภาคอื่น ๆ: นอกเหนือจากตลาดหลักในสหรัฐอเมริกา

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม)

• Utilization: แม้เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization โดยตรง แต่การที่ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 4.1% YoY ใน Q2/69 และ 5.9% ใน 6 เดือนแรกปี 2569 บ่งชี้ว่าโรงงานยังคงมีการผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการของตลาด
• Order Book: ความต้องการจากลูกค้าหลักในสหรัฐอเมริกาและภูมิภาคอื่น ๆ ยังคงมีอย่างต่อเนื่อง รวมถึงคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นในเอเชีย ตะวันออกกลาง และอเมริกาใต้ แสดงให้เห็นถึง Backlog ที่แข็งแกร่ง
• ราคาวัตถุดิบ: ราคาเหล็กลดลง 7% YoY ใน Q2/69 และ 11% YoY ใน 6 เดือนแรกปี 2569 ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อต้นทุนการผลิต
• GPM: ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยใน Q2/69 อยู่ที่ 28.3% จาก 26.4% YoY และใน 6 เดือนแรกปี 2569 อยู่ที่ 25.5% จาก 22.8% YoY
• ส่งออก: รายได้จากการส่งออกคิดเป็นมากกว่า 92% ของรายได้รวม ซึ่งเป็นจุดแข็งในการสร้างรายได้
• ค่าเงิน: ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น 3% YoY ใน Q2/69 และ 5% YoY ใน 6 เดือนแรกปี 2569 ส่งผลให้ราคาขายเฉลี่ยลดลง แต่บริษัทมีการบริหารความเสี่ยงที่ดี
• สินค้าคงคลัง: เพิ่มขึ้น 4.7% เป็น 1,004.58 ล้านบาท จากการสำรองวัตถุดิบตามคำสั่งซื้อที่จะส่งมอบในไตรมาสถัดไป

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

• สินทรัพย์รวม: เพิ่มขึ้น 14.6% เป็น 4,324.62 ล้านบาท โดยมีเงินสดเพิ่มขึ้น 12.2%, ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 111.7% และสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 4.7%
• หนี้สินรวม: เพิ่มขึ้น 64.2% เป็น 814.39 ล้านบาท โดยเงินกู้ยืมระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 77.0% และเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าเพิ่มขึ้น 110.7%
• ส่วนของผู้ถือหุ้น: เพิ่มขึ้น 7.1% เป็น 3,510.23 ล้านบาท จากกำไรสะสม
• กระแสเงินสด: เงินสดสุทธิลดลง 53.4% เป็น 24.01 ล้านบาท โดยเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 108.92 ล้านบาท แต่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 193.67 ล้านบาท

สรุปท้าย

SMPC ในไตรมาส 2/2569 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและราคาขายที่แข็งแกร่ง โดยสามารถเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้อย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้จากการขายจะเผชิญแรงกดดันจากการลดลงของราคาเหล็กและค่าเงินบาทที่แข็งค่า การมีคำสั่งซื้อที่ต่อเนื่องจากตลาดหลักและตลาดใหม่ รวมถึงการบริหารความเสี่ยงที่รอบคอบ ทำให้บริษัทมีแนวโน้มที่จะรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก เช่น สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายการค้า ยังคงเป็นสิ่งที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด