COCOCO โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q2 พุ่ง 58% โบรกฯ ชี้เป้าปี 70 ที่ 7.60 บาท

ผลงานไตรมาส 2 เติบโตโดดเด่น

บริษัท COCOCO ประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 122 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งถึง 49% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 58% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยบวกจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น 16% QoQ ทั้งในและต่างประเทศ โดยเฉพาะตลาดอเมริกาและยุโรป รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบมะพร้าวได้ดีขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ 24.1% นอกจากนี้ การประหยัดต่อขนาดในกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยงยังเป็นแรงหนุนสำคัญที่ช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นได้เป็นอย่างดี

มุมมองนักวิเคราะห์และราคาเป้าหมาย

ฝ่ายวิจัย บล.เอเซียพลัส (ASPS) คงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่ 453 ล้านบาท ซึ่งเติบโตสูงถึง 86% YoY โดยคาดว่ากำไรจะเร่งตัวทำจุดสูงสุดของปีในไตรมาส 3/2569 เนื่องจากเข้าสู่ช่วง High Season ของการส่งออก พร้อมให้คำแนะนำ “Buy” โดยกำหนดราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 7.60 บาท อิงค่า PER ที่ 17.8 เท่า โดยมีปัจจัยบวกสำคัญจากการเปิดโรงงานใหม่ในฟิลิปปินส์ช่วงไตรมาส 4/2569 ซึ่งจะช่วยลดความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบและเพิ่มขีดความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

แม้ภาพรวมธุรกิจจะสดใส แต่มีประเด็นที่นักลงทุนควรเฝ้าระวัง ได้แก่ 1) ความเสี่ยงด้านวัตถุดิบมะพร้าวที่ราคาและปริมาณผลผลิตขึ้นอยู่กับสภาพภูมิอากาศและฤดูกาล 2) การแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมทั้งจากผู้ประกอบการรายใหญ่และรายย่อย 3) ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเนื่องจากรายได้หลักมาจากการส่งออก และ 4) พฤติกรรมผู้บริโภคที่สามารถเปลี่ยนไปบริโภคเครื่องดื่มทดแทนประเภทอื่นได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการบริหารจัดการความเสี่ยงด้าน ESG ได้ดี โดยมีคะแนนเฉลี่ยอยู่ในระดับ 4.00 ซึ่งสะท้อนถึงความมุ่งมั่นในการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน

สรุปภาพรวมการลงทุน

โดยรวม COCOCO ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่สดใสจากแผนการขยายตลาดในประเทศผ่านร้าน 7-Eleven และการออกสินค้าใหม่ร่วมกับพันธมิตรอย่าง ICHI ในช่วงครึ่งปีหลัง การขยายฐานการผลิตไปยังฟิลิปปินส์ถือเป็นกลยุทธ์สำคัญที่จะช่วยหนุนมาร์จิ้นให้แข็งแกร่งขึ้น สำหรับนักลงทุนที่สนใจ หุ้นมีแนวรับอยู่ที่ 5.50-5.70 บาท และแนวต้านที่ 6.35-6.60 บาท ซึ่งถือเป็นโอกาสในการสะสมหุ้นที่มีแนวโน้มกำไรเติบโตต่อเนื่องในระยะยาว