ATLAS กำไรสุทธิ Q2/69 ลดลง 41.7% YoY รับต้นทุน SG&A พุ่งจากการขยายสาขา

รายได้ LPG เติบโตหนุนภาพรวม แต่ค่าใช้จ่ายดำเนินงานกดดันกำไรสุทธิ ขณะที่ฝ่ายจัดการคงเป้าปี 69

บริษัท แอตลาส เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) หรือ ATLAS รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีกำไรสุทธิ 59.1 ล้านบาท ลดลง 41.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายสินค้าและการให้บริการจะเติบโต 6.4% YoY โดยมีปัจจัยหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการขยายเครือข่ายจุดให้บริการอย่างต่อเนื่อง

Highlight สำคัญ

• กำไรสุทธิ Q2/69 ลดลง 41.7% YoY อยู่ที่ 59.1 ล้านบาท จาก 101.4 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 2.0% ลดลงจาก 3.6%
• รายได้จากการขายสินค้าและการให้บริการ Q2/69 เพิ่มขึ้น 6.4% YoY อยู่ที่ 3,019.6 ล้านบาท โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากธุรกิจ LPG
• ค่าใช้จ่าย SG&A (ไม่รวมค่าเสื่อมราคาฯ) Q2/69 เพิ่มขึ้น 24.5% YoY อยู่ที่ 331.9 ล้านบาท เนื่องจากการขยายจุดให้บริการ
• EBITDA Q2/69 ลดลง 24.0% YoY อยู่ที่ 209.0 ล้านบาท จากผลกระทบของค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น
• ปริมาณการจำหน่ายก๊าซ LPG รวม Q2/69 เพิ่มขึ้น 7.7% YoY อยู่ที่ 110.8 ล้านกิโลกรัม โดยเฉพาะภาคยานยนต์ที่เติบโต 6.1% YoY
• ครึ่งแรกปี 69 กำไรสุทธิลดลง 15.0% YoY อยู่ที่ 132.4 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 2.2%

ภาพรวมผลประกอบการ

ในไตรมาส 2 ปี 2569 ATLAS มีรายได้จากการขายสินค้าและการให้บริการรวม 3,019.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.4% YoY แม้จะลดลงเล็กน้อย 0.4% QoQ การเติบโตหลักมาจากรายได้ธุรกิจ LPG ที่เพิ่มขึ้น 8.3% YoY เป็น 2,775.4 ล้านบาท จากปริมาณการจำหน่ายที่เพิ่มขึ้นทุกภาคส่วน โดยเฉพาะภาคยานยนต์ที่เติบโต 6.1% YoY และภาคอุตสาหกรรมที่เติบโตถึง 27.1% YoY อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารน้ำมันชะลอตัวลง ส่งผลให้กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 423.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.2% YoY แต่ลดลง 8.4% QoQ ค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น 24.5% YoY กดดัน EBITDA ให้ลดลง 24.0% YoY ส่งผลให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 59.1 ล้านบาท ลดลง 41.7% YoY

สำหรับผลการดำเนินงานครึ่งแรกปี 2569 รายได้รวมอยู่ที่ 6,051.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.4% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากธุรกิจ LPG ที่เติบโต 5.8% YoY ปริมาณการจำหน่ายก๊าซ LPG รวมเพิ่มขึ้น 5.3% YoY อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น 20.8% YoY ทำให้ EBITDA ลดลง 7.9% YoY และส่งผลให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 132.4 ล้านบาท ลดลง 15.0% YoY

โอกาส

• การขยายเครือข่ายจุดให้บริการ (Touchpoints) อย่างต่อเนื่อง ทั้งสถานีบริการ LPG และร้านจำหน่ายก๊าซหุงต้ม คาดว่าจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการกระจายสินค้าและเข้าถึงลูกค้าได้มากขึ้น
• การเติบโตของภาคยานยนต์ ที่ยังคงเป็นกลุ่มลูกค้าหลักของธุรกิจ LPG โดยได้รับปัจจัยหนุนจากความผันผวนของราคาน้ำมันที่ทำให้ผู้บริโภคหันมาใช้พลังงานทางเลือกมากขึ้น
• การเติบโตที่แข็งแกร่งในภาคอุตสาหกรรม ซึ่งแสดงการเติบโตของรายได้และปริมาณการจำหน่ายอย่างมีนัยสำคัญ YoY และ QoQ
• การบริหารจัดการสินค้าคงคลังที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ช่วยลดภาระต้นทุน

ความเสี่ยง

• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากการขยายเครือข่าย อาจกดดันอัตรากำไรในระยะสั้นถึงกลาง
• ภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงเปราะบาง และกำลังซื้อของผู้บริโภคที่อ่อนแอ อาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ LPG โดยรวม โดยเฉพาะภาคครัวเรือน
• ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุชัดเจน แต่เป็นความเสี่ยงทั่วไปของธุรกิจพลังงาน)
• การแข่งขันในอุตสาหกรรม LPG ที่อาจรุนแรงขึ้น

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• ทิศทางค่าใช้จ่าย SG&A ว่าจะสามารถบริหารจัดการให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมกับการเติบโตของรายได้ได้หรือไม่
• การเติบโตของปริมาณการจำหน่าย LPG ในแต่ละภาคส่วน โดยเฉพาะภาคครัวเรือนและภาคอุตสาหกรรม
• ประสิทธิภาพการดำเนินงานของสถานีบริการใหม่ ที่เปิดเพิ่มขึ้น
• การบริหารจัดการต้นทุนค่าขนส่ง ที่อาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์
• การฟื้นตัวของธุรกิจสื่อโฆษณา ซึ่งมีรายได้ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน)

• ราคา Commodity/ASP: เอกสารไม่ได้ระบุราคา LPG โดยตรง แต่กล่าวถึงความผันผวนของราคาน้ำมันที่หนุนการใช้พลังงานทางเลือก
• ปริมาณขาย-ผลิต: ปริมาณการจำหน่ายก๊าซ LPG รวมเพิ่มขึ้น 7.7% YoY ใน Q2/69 และ 5.3% YoY ในครึ่งแรกปี 69 โดยภาคยานยนต์ยังคงเป็นสัดส่วนหลัก
• ต้นทุนต่อหน่วย: ไม่ได้ระบุต้นทุนต่อหน่วยโดยตรง แต่ต้นทุนขายสินค้าและบริการรวมเพิ่มขึ้น 7.2% YoY ใน Q2/69 และ 5.0% YoY ในครึ่งแรกปี 69 สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้
• กำลังการผลิต: ไม่ได้ระบุข้อมูลกำลังการผลิตโดยตรง แต่มีการกล่าวถึงจำนวนโรงบรรจุก๊าซ 7 แห่งในครึ่งแรกปี 69
• โครงการลงทุน: มีการเปิดสถานีบริการรูปแบบผสมเพิ่ม 2 แห่งใน Q2/69 และมีแผนขยายสถานีบริการ 8-10 แห่ง และร้านจำหน่ายก๊าซ 130-150 สาขาในปี 69
• กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม: มีการกล่าวถึงกิจกรรม CSR และการอบรมความปลอดภัยในการใช้ก๊าซหุงต้ม

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

ณ สิ้น Q2/69 สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 9,346.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.2% จากสิ้นปี 68 โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (+37.5%) และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ (+1.4%) ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ 6,450.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.2% จากสิ้นปี 68 หลักๆ จากเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 2,896.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.2% จากสิ้นปี 68 โดยมีปัจจัยหลักจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 751.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากกำไรก่อนภาษีและรายการปรับปรุงที่ไม่ใช่เงินสด ขณะที่กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนอยู่ที่ 284.5 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงินอยู่ที่ 273.4 ล้านบาท (รวมจ่ายปันผล 70.9 ล้านบาท)

สรุปท้าย

ATLAS ในไตรมาส 2 ปี 2569 เผชิญแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นจากการขยายเครือข่ายอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้หลักจากธุรกิจ LPG จะยังคงเติบโตได้ดีจากปริมาณการจำหน่ายที่เพิ่มขึ้นในทุกภาคส่วน โดยเฉพาะภาคยานยนต์และภาคอุตสาหกรรม แม้ฝ่ายจัดการจะยังคงเป้าหมายการเติบโตในปีนี้ แต่การบริหารจัดการต้นทุน SG&A และการติดตามภาวะเศรษฐกิจที่ยังเปราะบางจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาต่อไป

หมายเหตุ: ข้อมูลนี้สรุปจากเอกสาร MD&A ของบริษัท แอตลาส เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) สำหรับไตรมาส 2 ปี 2569 โดยอ้างอิงเฉพาะข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารเท่านั้น