สรุปผลการดำเนินงาน PTT ไตรมาส 1 ปี 2569 ท่ามกลางความผันผวนของพลังงานโลก

ไฮไลท์สำคัญ: รับมือวิกฤตพลังงานโลกด้วยความยืดหยุ่น

ในไตรมาส 1 ปี 2569 ปตท. เผชิญกับความท้าทายจากสถานการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางและปัญหาการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มูส ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบดูไบพุ่งสูงขึ้นถึง 25% อย่างไรก็ตาม ปตท. ยังคงรักษาฐานะการเงินที่แข็งแกร่งและเดินหน้ากลยุทธ์ LNG Value Chain และการขยายฐาน Energy Mix Portfolio (EMP) เพื่อสร้างความมั่นคงทางพลังงานในระยะยาว

"ปตท. มุ่งมั่นบริหารจัดการสภาพคล่องอย่างมีประสิทธิภาพ พร้อมเสริมสร้างความยืดหยุ่นของซัพพลายเชน เพื่อรองรับความต้องการพลังงานภายในประเทศท่ามกลางสถานการณ์โลกที่ผันผวน"

เจาะลึกตัวเลขผลประกอบการและดัชนีชี้วัด

ภาพรวมรายได้รวมเพิ่มขึ้นประมาณ 8,000 ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้น 13% จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่กำไรสุทธิ เติบโต 2% (เพิ่มขึ้นประมาณ 200 ล้านบาท) โดยมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจก๊าซธรรมชาติที่ EBITDA เพิ่มขึ้น 25% YoY และต้นทุน Feed Cost ลดลง 17% YoY จากการปรับโครงสร้างราคา รวมถึงธุรกิจปิโตเคมีและการกลั่นที่มี EBITDA เพิ่มขึ้น 39% YoY จากค่าการกลั่น (Market GRM) ที่ดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยลบจากธุรกิจการค้าระหว่างประเทศที่ Margin ลดลง 67% YoY จากการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Loss) และมีรายการด้อยค่าสินทรัพย์และขาดทุนจากการปรับแผนธุรกิจรวม 1,200 ล้านบาท แต่ได้รับแรงหนุนจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยน เพิ่มขึ้น 900 ล้านบาท จากเงินบาทที่อ่อนค่าลง

ข้อสังเกตและปัจจัยท้าทาย

ปตท. ประสบความสำเร็จในการใช้โครงการ Mission X และ Financial Excellence (F-One, P-One, D-One) เพื่อลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารจัดการ แต่ยังคงต้องเผชิญกับอุปสรรคจากเศรษฐกิจโลกและไทยที่ชะลอตัว รวมถึงภาระสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นจาก Margin Call ในธุรกิจเทรดดิ้ง นอกจากนี้ การแข่งขันจากบริษัทพลังงานในภูมิภาคที่พยายามลดการพึ่งพาตะวันออกกลางเป็นโจทย์สำคัญที่ ปตท. ต้องเร่งปรับกลยุทธ์เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน

สรุปทิศทางและอนาคต

เป้าหมายระยะสั้น ปตท. มุ่งเน้นการรักษาระดับกำไรและเพิ่มปริมาณขายก๊าซธรรมชาติให้กลุ่มโรงไฟฟ้าและโรงแยกก๊าซฯ ส่วนเป้าหมายระยะยาวคือการขยาย LNG Value Chain ให้ครอบคลุมทั่วโลก โดยตั้งเป้าการนำเข้า LNG ให้ถึง 10 ล้านตันในปี 2563 และ 15 ล้านตันในปี 2564 (ตามแผนยุทธศาสตร์) พร้อมจับตาความผันผวนของราคาน้ำมันและนโยบายพลังงานสะอาดของภาครัฐอย่างใกล้ชิด

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

ถาม: ภาระสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นกว่า 23,000 ล้านบาท จาก Margin Call และเงินกองทุนน้ำมันฯ ซึ่งทำให้ต้นทุนการเงินเพิ่มขึ้น 60 ล้านบาทต่อเดือน จะกระทบ EPS และ DPS หรือไม่?

ตอบ: ภาระสภาพคล่องดังกล่าวเป็นไปตามราคาน้ำมันโลกที่สูงขึ้น ซึ่งจะลดลงตามธรรมชาติเมื่อราคาน้ำมันปรับตัวลดลงในระยะกลาง ทั้งนี้ บริษัทยังคงมุ่งมั่นรักษาการจ่ายเงินปันผลให้มีความต่อเนื่องและเติบโตอย่างยั่งยืน โดยรักษาสมดุลระหว่างผลตอบแทนผู้ถือหุ้นและเสถียรภาพทางการเงินไว้อย่างดีที่สุด