สรุปผลประกอบการ KBS ไตรมาส 1/2569: ปริมาณหีบอ้อยพุ่ง แต่กำไรกดดันจากราคาตลาด

ไฮไลท์สำคัญ: ปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นสวนทางราคาสินค้าโภคภัณฑ์

บริษัท น้ำตาลครบุรี จำกัด (มหาชน) หรือ KBS เผยผลประกอบการไตรมาส 1/2569 โดยมีจุดเด่นที่ปริมาณการหีบอ้อยที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 10% จาก 4.11 ล้านตันในปี 2568 เป็น 4.52 ล้านตันในปี 2569 อย่างไรก็ตาม บริษัทต้องเผชิญกับความท้าทายจากราคาน้ำตาลและราคาโมหลาดในตลาดโลกที่ปรับตัวลดลง ส่งผลให้กำไรสุทธิรวมลดลง 15% อยู่ที่ 878 ล้านบาท และอัตรากำไรสุทธิปรับตัวลงจาก 16.6% เหลือประมาณ 13.8%

"แม้ปริมาณการหีบอ้อยจะทำได้ดีขึ้นถึง 4.52 ล้านตัน แต่แรงกดดันจากราคาขายที่ลดลงทำให้กำไรสุทธิปรับตัวลง 15% มาอยู่ที่ 878 ล้านบาท"

เนื้อหาการดำเนินงาน: กลยุทธ์ลดต้นทุนและบริหารความเสี่ยง

ในไตรมาสนี้ KBS มุ่งเน้นการขยายพื้นที่ปลูกอ้อยส่งเสริมให้ได้ประมาณ 3 แสนไร่ เพื่อลดต้นทุนการจัดหาอ้อยจากภายนอกที่มีราคาสูง โดยราคาอ้อยปรับตัวลดลงจาก 1,163 บาทต่อตันในปี 2568 เหลือ 940 บาทต่อตันในปี 2569 ซึ่งช่วยลดต้นทุนการผลิตได้ในระดับหนึ่ง แต่ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยราคาขายน้ำตาลและโมหลาดที่ลดลงได้ ทั้งนี้ บริษัทยังคงเดินหน้ากลยุทธ์การผลิตน้ำตาลไส้ขาวที่มีอัตรากำไร (Margin) สูงกว่าน้ำตาลทั่วไป เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรท่ามกลางความผันผวนของตลาด

ข้อสังเกตจากผู้บริหาร: ปัจจัยบวกและลบที่ต้องจับตา

บริษัทระบุว่าไตรมาส 1 ยังคงเป็นไตรมาสที่ทำกำไรได้สูงสุดตามฤดูกาลหีบอ้อย โดยไม่มีรายการพิเศษจากธุรกิจอื่นเข้ามาเกี่ยวข้อง สำหรับปัจจัยภายนอก แม้ค่าขนส่งทางเรือจะปรับตัวสูงขึ้น 40–50% จากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ แต่เนื่องจากบริษัทส่งออกในรูปแบบ FOB จึงไม่ได้รับผลกระทบโดยตรง ส่วนประเด็นราคาปุ๋ยที่เพิ่มขึ้น คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนการปลูกอ้อยในปีหน้าประมาณ +20% ซึ่งเป็นจุดที่ต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด

สรุปภาพรวม: มุ่งเน้นประสิทธิภาพการผลิตระยะยาว

KBS ยังคงยึดมั่นในแผนการพัฒนาคลัสเตอร์อ้อยให้มีขนาดใหญ่ขึ้นเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 150 กิโลกรัมต่อตันอ้อย โดยบริษัทไม่มีแผนโครงการพลังงานใหม่เพิ่มเติมในระยะสั้น และรายได้จากไฟฟ้ายังคงขึ้นอยู่กับราคาตลาด ทั้งนี้ ความท้าทายหลักของบริษัทคือการรักษาระดับกำไรในภาวะที่ราคาน้ำตาลโลกผันผวน และการบริหารจัดการต้นทุนอ้อยให้มีประสิทธิภาพสูงสุดผ่านการขยายพื้นที่ส่งเสริม

---

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• กลยุทธ์รับมือราคาน้ำตาลผันผวน: เน้นตั้งราคาขายตามราคาตลาดและผลิตน้ำตาลไส้ขาวที่มี Margin สูง
• ผลกระทบค่าขนส่ง: ค่าระวางเรือเพิ่มขึ้น 40–50% แต่บริษัทไม่กระทบเนื่องจากขายแบบ FOB
• แผนการเงิน: ยังไม่ได้ออกหุ้นกู้ แต่กำลังเจรจาแหล่งเงินทุนเพื่อสนับสนุนการปลูกอ้อย
• โควต้าน้ำตาล: ปัจจุบันไม่มีโควต้าส่งออก แต่มี "สิทธิ์จำหน่ายในประเทศ" ตามสัดส่วนผลผลิตรวม
• ต้นทุนปุ๋ย: ปีนี้ไม่กระทบ แต่ปีหน้าคาดว่าต้นทุนปลูกอ้อยจะเพิ่มขึ้นประมาณ 20%