บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Maybank Securities (Thailand) ปรับลดราคาเป้าหมายของ Muangthai Capital PCL (MTC TB) ลงเหลือ 42 บาท จากเดิม 48 บาท พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าการเติบโตของสินเชื่อในปี 2569 จะชะลอตัวลงจากผลกระทบของราคาพลังงานและปุ๋ยที่สูงขึ้น

นักลงทุนกังวล ต้นทุนภาคเกษตร

นักลงทุนแสดงความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนภาคเกษตรที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะราคาปุ๋ยและน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจกู้ยืมของเกษตรกร อย่างไรก็ตาม CEO ของ MTC คาดว่าผลกระทบดังกล่าวจะเริ่มเห็นชัดเจนในช่วงเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน

Maybank ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569/70 ลง 4-5% เพื่อสะท้อนการเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัว และ Credit Cost ที่สูงขึ้น โดยปรับลดประมาณการการเติบโตของสินเชื่อลง 2% เหลือ 8% และปรับเพิ่ม Credit Cost ขึ้น 10 bps เป็น 2.7% ในปีนี้

ถึงแม้จะมีการปรับลดประมาณการ แต่ Maybank ยังคงมองว่า MTC มีศักยภาพในการเติบโตอย่างยั่งยืน โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการมุ่งเน้นไปที่สินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์ที่มีวงเงินกู้ขนาดเล็ก และการเข้าถึงชุมชนท้องถิ่น

ข้อสังเกตุ

Maybank ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของ MTC โดยอิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 12.4 เท่า และ P/BV ที่ 1.8 เท่า โดยมีสมมติฐาน ROE ระยะยาวที่ 14.7% และ Cost of Equity ที่ 10.4%

MTC มีนโยบายที่จะเป็นผู้นำในตลาดสินเชื่อรายย่อยของประเทศไทย โดยมุ่งเน้นการให้บริการลูกค้าด้วยมาตรฐานที่เป็นธรรม โปร่งใส และมีความรับผิดชอบ

สรุป

Maybank ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ MTC แม้จะมีการปรับลดราคาเป้าหมายลง โดยมองว่าบริษัทฯ ยังมีศักยภาพในการเติบโตได้ในระยะยาว จากการมุ่งเน้นไปที่สินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์และการเข้าถึงชุมชนท้องถิ่น

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความอ่อนแอของคุณภาพสินทรัพย์ และผลกระทบจากราคาพลังงานและปุ๋ยที่สูงขึ้น