บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ AOT ใน FY2Q26F (ม.ค.-มี.ค. 26) แตะ 5.3 พันล้านบาท เติบโตทั้ง y-y และ q-q หนุนโดยจำนวนผู้โดยสารและเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้น แม้รายได้จากสัมปทานจะลดลง คงคำแนะนำ "Buy" และเลือก AOT เป็น Top pick ของกลุ่มการบิน ด้วยราคาเป้าหมาย 64.75 บาท

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/26 เติบโต

KSS คาด AOT จะรายงานกำไรสุทธิ 5,261 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +4%y-y และ +13%q-q จากการเติบโตของผู้โดยสาร (+6%y-y +7%q-q) และเที่ยวบิน (+4%y-y +5%q-q) แม้รายได้ส่วนแบ่งผลประโยชน์จากสัมปทานลดลงจากการปรับลดค่าสัมปทานขั้นต่ำให้ King Power Duty Free ตั้งแต่ ต.ค. 25 แต่การขยายตัวของผู้โดยสารและเที่ยวบินช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้

ข้อสังเกตและปัจจัยกดดัน

KSS คาดการณ์ว่ากำไรใน FY3Q26F (เม.ย.-มิ.ย. 26) จะลดลงทั้ง y-y และ q-q จากผลกระทบของสงครามในตะวันออกกลางที่ฉุดรั้งการเติบโตของผู้โดยสารและเที่ยวบิน รวมถึงแรงกดดันตามฤดูกาล และผลกระทบจากการลดค่าสัมปทานขั้นต่ำให้ King Power Duty Free ที่ชัดเจนขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS ยังคงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ AOT ด้วยราคาเป้าหมาย 64.75 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF โดยใช้ WACC 7.1% และเลือก AOT เป็น Top pick ของกลุ่มการบินเนื่องจากไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากราคาน้ำมันเครื่องบินที่ปรับขึ้น และมีปัจจัยบวกจากการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศ (PSC) ในเดือนมิถุนายน 26