บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) คาดการณ์กำไรสุทธิของ OR ใน 1Q69F อยู่ที่ 2.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น QoQ แต่ลดลง YoY หากไม่รวมรายการพิเศษ คาดกำไรปกติอยู่ที่ 4.26 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY จากกำไรขั้นต้นต่อลิตรที่เพิ่มขึ้น ปริมาณขายน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ธุรกิจ Lifestyle ที่เติบโต และธุรกิจ Global ที่ฟื้นตัว

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

• 1Q69F: คาดกำไร 2.5 พันล้านบาท (+21%QoQ, -43%YoY) หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติ 4.26 พันล้านบาท (+84%QoQ, +13%YoY)
• ธุรกิจ Mobility: ปริมาณขายน้ำมัน 6,645 ล้านลิตร (+7%QoQ, -1%YoY) EBITDA 4.5 พันล้านบาท (+52%QoQ, +9%YoY)
• ธุรกิจ Lifestyle: ปริมาณขายกาแฟอเมซอน 112 ล้านแก้ว (+3%QoQ, +8%YoY) EBITDA margin แข็งแกร่ง 30.3%
• ธุรกิจ Global: EBITDA ฟื้นตัว QoQ แต่ลดลง YoY ตามปริมาณขายน้ามัน (+37%QoQ)
• 2Q69F: คาดอ่อนตัวลงจากกำไรขั้นต้นต่อลิตรและปริมาณขายน้ามันที่ลดลง
• 2H69F: คาดกลับมาเพิ่มขึ้นตามโครงสร้างราคาน้ามัน Jet

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

• รายการพิเศษ: รวม -1.75 พันล้านบาท (กำไร FX 250 ล้านบาท และขาดทุนจาก Derivatives -2.0 พันล้านบาท)
• ความเสี่ยง: ปริมาณขายน้ามันที่ลดลงจากภาวะเศรษฐกิจและการแข่งขันที่รุนแรง กำไรขั้นต้นต่อลิตรต่ำกว่าคาดการณ์จากขาดทุนสต๊อก
• แนวโน้มในอนาคต: ธุรกิจ Lifestyle ที่แข็งแกร่งจากการเติบโตของอเมซอน และการฟื้นตัวของธุรกิจ Global จะช่วยหนุนกำไร

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) คงคำแนะนำ "ซื้อ" OR โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 16.10 บาท อิงจากวิธี SOTP (Sum of The Parts) เนื่องจาก Valuation ไม่แพง P/E 12x และอัตราเงินปันผลเกิน 5%