บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Maybank Securities (Thailand) (MST) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น AP (Thailand) โดยคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 10.50 บาท มองอัตรากำไรยังคงแข็งแกร่ง แม้อุปสงค์ชะลอตัวจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

ผลกระทบต่อ GPM จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางมีจำกัด

ต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของ AP แต่บริษัทได้ล็อกต้นทุนวัสดุและสัญญาผู้รับเหมาไว้ล่วงหน้าแล้ว ทำให้ผู้บริหารคาดว่าต้นทุนจะเพิ่มขึ้นเพียง 1-2% เท่านั้น ส่งผลให้ GPM ลดลงจำกัดเพียง 1%

การตัดสินใจซื้อของลูกค้าชะลอตัวลง

AP พบว่าการตัดสินใจซื้อของลูกค้าชะลอตัวลงในทุกเซกเมนต์ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2569 จากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันเริ่มปรับตัวลดลงแล้ว และคาดว่าแรงกดดันดังกล่าวจะค่อย ๆ คลี่คลายลง

ประเด็นสำคัญอื่น ๆ

ผู้บริหารยังคงมองเห็นการรวมตัวของตลาดในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา และคาดหวังว่าจะมีการขยายเวลามาตรการผ่อนคลาย LTV ที่กำลังจะหมดอายุในเดือนมิถุนายน 2569 เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจต่อไป สำหรับแผนธุรกิจ AP จะมุ่งเน้นไปที่ตลาดระดับกลางถึงล่าง และเสริมความแข็งแกร่งในตลาดทาวน์เฮาส์

สรุป

MST ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ AP โดยมีแรงหนุนจากการที่ผลกระทบด้านลบที่จำกัดต่อ GPM จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แม้ว่าลูกค้าจะมีการตัดสินใจซื้อที่ล่าช้าออกไปก็ตาม