บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

INVX ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ THRE แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเล็กน้อย

4Q68: ขาดทุนจากน้ำท่วม แต่ปี 69 คาดการณ์กำไรฟื้น

THRE รายงานผลประกอบการ 4Q68 ขาดทุนสุทธิ 86 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการเคลมสินไหมจากเหตุการณ์น้ำท่วม อย่างไรก็ตาม INVX ยังคงคำแนะนำ "Outperform" แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเป็น 0.47 บาท (จากเดิม 0.50 บาท) เนื่องจากคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2569

ปัจจัยหนุน: การชนะคดีและ Valuation ที่น่าสนใจ

INVX มองว่า THRE มี upside จากการชนะคดีตามคำชี้ขาดของคณะอนุญาโตตุลาการ ซึ่งจะทำให้บริษัทสามารถกลับรายการค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการฟ้องร้องเป็นรายได้ นอกจากนี้ Valuation ของ THRE ยังน่าสนใจที่ PE 8 เท่า และ PBV 0.41 เท่า สำหรับปี 2569

ข้อสังเกต: การดำเนินงานและการลงทุน

ผลการดำเนินงานการบริการประกันภัยพลิกเป็นขาดทุน 70 ล้านบาทใน 4Q68 เนื่องจากการเคลมสินไหมจากเหตุการณ์น้ำท่วม ทำให้ combined ratio พุ่งสูงขึ้นเป็น 110.3% ขณะที่ผลการลงทุนสุทธิก็พลิกเป็นขาดทุน 19 ล้านบาท เนื่องจากมีผลขาดทุนจากการลงทุน

สรุป: คงคำแนะนำ Outperform

INVX คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ THRE โดยมีราคาเป้าหมาย 0.47 บาท อิงกับ PBV 0.5 เท่า สำหรับปี 2569 โดยมองว่า THRE จะมีผลประกอบการที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง และมี upside จากการชนะคดี