บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MINT กำไร Q4/67 พุ่ง! KGI ชี้ธุรกิจโรงแรมฟื้นตัวต่อเนื่อง คงคำแนะนำ "Outperform" ราคาเป้าหมาย 38.50 บาท
P/E 13.17 YIELD 2.67 ราคา 22.50 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
KGI คาดการณ์ MINT จะรายงานกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งใน Q4/2567 ที่ 3.92 พันล้านบาท (+12.1% YoY, +6.3% QoQ) จากผลการดำเนินงานที่ดีของธุรกิจโรงแรมและการจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ MINT โดยมีราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 38.50 บาท อิงจาก EV/EBITDA ที่ 10.0 เท่า (-0.75 S.D.)
KGI วิเคราะห์ผลประกอบการ Q4/2567:
KGI คาดว่า MINT จะมีกำไรสุทธิ 3.92 พันล้านบาทใน Q4/2567 โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 2.80 พันล้านบาท (+12.1% YoY, +6.3% QoQ) ส่วนต่างระหว่างกำไรสุทธิและกำไรปกติมาจากการ FX gain ที่เกี่ยวข้องกับสัญญา derivative ประมาณ 1.1 พันล้านบาท ผลการดำเนินงานจากธุรกิจโรงแรมและ mixed-use เป็นที่น่าพอใจ โดยรายได้คาดว่าจะเติบโต 8% YoY RevPar สำหรับโรงแรมในยุโรปคาดว่าจะ ปรับตัวดีขึ้น 8% YoY ในขณะที่ RevPar สำหรับโรงแรมในประเทศไทยและมัลดีฟส์ควร เพิ่มขึ้น 15% YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของ ADR ที่ 4-5% YoY อย่างไรก็ตาม RevPar สำหรับโรงแรมในออสเตรเลียควรทรงตัว YoY ธุรกิจอาหารควรเติบโต 3% YoY โดยมีแบรนด์หลักในประเทศไทย (The Pizza Company, Sizzler, Dairy Queen และ Bon Chon) KGI คาดว่ารายได้รวมจะ เพิ่มขึ้น 3.8% YoY แต่ ลดลง 0.8% QoQ เป็น 40.3 พันล้านบาทใน Q4/2567 อัตรากำไรขั้นต้นควรยังคงแข็งแกร่งที่ 44.4%
แนวโน้ม Q1/2568:
สำหรับ Q1/2568 KGI คาดว่า MINT จะเห็นโมเมนตัมเชิงบวกจาก i) การเติบโตของรายได้ที่ดีจากโรงแรมในยุโรป >5% YoY และการเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักในประเทศไทย ii) การเติบโตของ RevPar อย่างต่อเนื่องสำหรับโรงแรมในมัลดีฟส์จากการเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวจากตะวันออกกลาง iii) การปรับปรุงในส่วนธุรกิจอาหาร และ iv) การจัดการต้นทุนราคาไฟฟ้าที่มีประสิทธิภาพสำหรับปี 2568 แม้ว่าไตรมาสแรกจะเป็นช่วงที่ซบเซากว่าสำหรับธุรกิจโรงแรมของ MINT ในยุโรป แต่ KGI คาดว่าจะ ขาดทุนปกติที่น้อยลง YoY ใน Q1/2568
สรุปและคำแนะนำ:
KGI ยังคงประมาณการกำไรสำหรับ MINT เนื่องจากแนวโน้มทางธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้นในปี 2568 KGI คงคำแนะนำ "Outperform" โดยมีราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 38.50 บาท อิงจาก EV/EBITDA ที่ 10.0 เท่า