บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SJWD กำไร Q4/67 ซอฟต์ แต่ FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" มองราคาถูกเกินไป!
P/E 11.40 YIELD 4.08 ราคา 7.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: บทวิเคราะห์ SJWD โดย FSSIA
FSSIA คาดการณ์กำไร Q4/2567 ของ SJWD จะอ่อนตัวลงชั่วคราว แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.50 บาท มองว่าราคาปัจจุบันถูกเกินไปเมื่อเทียบกับพื้นฐานของบริษัท แม้ผลประกอบการปี 2567 จะยังไม่เติบโตมากนัก แต่ FSSIA เชื่อว่าปี 2568 จะเห็นการฟื้นตัวอย่างชัดเจน
คาดการณ์ผลประกอบการ Q4/2567: รายได้เพิ่ม แต่กำไรลด
FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้รวมใน Q4/2567 จะอยู่ที่ 6.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4% q-q แต่ลดลง 0.4% y-y โดยธุรกิจหลักที่เติบโต ได้แก่ ยานยนต์ (จาก Motor Expo), คลังสินค้าห้องเย็น, คลังสินค้าทั่วไป และบริการโลจิสติกส์ระหว่างประเทศ (รับรู้รายได้เต็มที่จากเวียดนามตั้งแต่ มิ.ย. 2567) อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรสุทธิจะลดลง 11.9% q-q และ 15.8% y-y เหลือ 226 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นตามฤดูกาล และดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น
ปี 2568 ฟื้นตัว: แรงหนุนจากเศรษฐกิจและการจัดการภายใน
FSSIA มองว่าปี 2567 เป็นปีที่ท้าทายสำหรับภาคโลจิสติกส์ โดยคาดการณ์ว่ารายได้รวมจะเติบโตเพียง 3.2% y-y และกำไรสุทธิจะลดลง 11.2% y-y อย่างไรก็ตาม เชื่อว่าปี 2568 จะเห็นการฟื้นตัวของผลประกอบการ โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และมาตรการเพิ่มประสิทธิภาพภายในองค์กรที่ได้ดำเนินการไปแล้วส่วนใหญ่
คำแนะนำ "ซื้อ": มูลค่าต่ำเกินไป
FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SJWD โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.50 บาท (DCF, WACC 9.4%, LTG 3%) โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันต่ำเกินไป โดยมี P/E ปี 2567 เพียง 16x และ EV/EBITDA เพียง 8.4x ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีใน Q3/2567 ถึง 44% นอกจากนี้ บริษัทยังมีเงินสดเทียบเท่า 15% ของมูลค่าตลาดปัจจุบัน FSSIA มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันไม่ได้สะท้อนถึงศักยภาพของบริษัทอย่างเพียงพอ