บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.บียอนด์ (BYD) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น บมจ.ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป (TU) โดยให้ราคาเป้าหมาย 14.40 บาท อิงจากกำไรต่อหุ้นปี 2569 ที่ 12.0 เท่า โดยมองว่า TU มีความแข็งแกร่งในการทำกำไรขั้นต้น (GPM) สูงเป็นประวัติการณ์ และมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องจากธุรกิจ PetCare

ปี 2568: แกร่งท่ามกลางปัจจัยลบ

แม้ปี 2568 จะเผชิญปัจจัยลบ ทั้งภาษีนำเข้าและค่าเงินบาทแข็งค่า แต่ TU ยังทำ GPM สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 18.9% จากการควบคุมต้นทุน และยอดขายเติบโตต่อเนื่อง (+1.7% y-y ใน 4Q25) กำไรสุทธิลดลง -7.5% y-y อยู่ที่ 4,609 ล้านบาท แต่กำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น 7.2% เป็น 1.16 บาท/หุ้น จากอานิสงส์การลดทุน

ปี 2569: ปรับโครงสร้างเน้นธุรกิจกำไรสูง

ปี 2569 ตั้งเป้าลดต้นทุนเชิงโครงสร้างอีก 60 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ตัดขายธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก เพื่อโฟกัสธุรกิจที่มีกำไรสูง โดยเฉพาะ ธุรกิจ PetCare (ITC) ที่ GPM สูงถึง 26.3% จากการขยายตลาดในสหรัฐฯ และยุโรป รวมถึงธุรกิจ Frozen & Chilled Seafood ที่ GPM สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 14.5% ใน 4Q25 จากการปรับราคาและผลประกอบการที่แข็งแกร่งของธุรกิจอาหารสัตว์ (Feed)

ข้อสังเกตและเป้าหมายใหม่

BYD คาดการณ์ว่า TU จะกลับมาเติบโตอย่างมั่นคง โดยตั้งเป้าหมายยอดขายปี 2569 เติบโต +3% ถึง +4% y-y และตั้งเป้า GPM ที่ 19.0% - 20.0% ซึ่งเป็นเป้าหมายสูงสุดใหม่ หากบริษัทตัดสินใจลดทุนตามโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 4 จำนวน 400 ล้านหุ้นเพิ่มเติม จะช่วยเพิ่ม EPS และได้ราคาเป้าหมายใหม่เพิ่มเป็น 15.80 บาทต่อหุ้น