บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น TRUE เป็น Outperform พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 14.00 บาท จากเดิม 11.40 บาท มองว่า TRUE มีแนวโน้มเติบโตที่แข็งแกร่งในปี 2026 จากการฟื้นตัวของรายได้และการลดต้นทุน

คาดการณ์ปี 2026 สดใส

KGI คาดการณ์ว่า TRUE จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งในปี 2026 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• การเติบโตของรายได้: คาดการณ์รายได้หลักเติบโต 2% YoY จาก ARPU ที่สูงขึ้นทั้งในส่วนของโทรศัพท์มือถือและบรอดแบนด์
• การลดต้นทุน: คาดการณ์ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานโครงข่าย (OPEX) ลดลง หลังจากการรวมโครงข่ายเสร็จสิ้นในไตรมาส 4/2568
• กำไรสุทธิเติบโต: คาดการณ์กำไรสุทธิเติบโต 27% YoY จากการเติบโตของรายได้และการลดต้นทุน

นอกจากนี้ KGI ยังคาดการณ์ว่า TRUE จะจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้น โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ 2.7-3.0% ในปี 2026-2027

ข้อสังเกต

ถึงแม้ว่า TRUE จะมีการเติบโตของรายได้ที่ช้ากว่า ADVANC แต่ KGI มองว่าปัจจัยนี้ได้ถูกรวมไปในราคาหุ้นแล้ว และ TRUE ยังมีโอกาสที่จะสร้างความประหลาดใจในเชิงบวกได้ หากผลประกอบการออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

KGI ยังคงประมาณการกำไรหลักในไตรมาส 4/2568 ไว้ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.8 พันล้านบาท (+6% QoQ, +43% YoY) และกำไรสุทธิที่ 2.1 พันล้านบาท (+30% QoQ) และคาดการณ์ DPS ในไตรมาส 4/2568 ที่ 0.03 บาท (ผลตอบแทน 0.3%)

สรุป

KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ TRUE เป็น Outperform โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 14.00 บาท มองว่า TRUE มีแนวโน้มเติบโตที่แข็งแกร่งในปี 2026 จากการฟื้นตัวของรายได้ การลดต้นทุน และการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้น

ความเสี่ยง: การแข่งขันที่รุนแรง, กำลังซื้อที่อ่อนแอ, CAPEX ที่สูงขึ้น และความล้มเหลวของมูลค่า Synergy