บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ASPS คาด Q4/68 กำไรโต แต่กังวลระยะยาว

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ประเมิน OSP แม้กำไร Q4/68 จะเติบโต QoQ และ YoY จากปัจจัยฤดูกาลและมาร์จิ้นที่ดีขึ้น แต่ยังกังวลต่อการเติบโตระยะกลาง-ยาว คงคำแนะนำ "Underperform" ราคาเป้าหมาย 14.60 บาท

text-primary ยอดขายยังไม่สดใส

ASPS คาดการณ์ยอดขาย OSP ใน Q4/68 จะกลับมาเติบโต QoQ จากปัจจัยฤดูกาล แต่ YoY อาจทรงตัวจากเศรษฐกิจที่โตต่ำกว่าปีก่อน และปัจจัยลบในตลาดต่างประเทศ เช่น ความขัดแย้งชายแดนไทย-กัมพูชา และปัญหาเศรษฐกิจในอินโดนีเซีย อย่างไรก็ตาม กำไร Q4/68 คาดว่าจะเติบโตได้ดีกว่ายอดขาย จากอัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ที่ปรับดีขึ้น

text-primary กลยุทธ์ปี 69 ตั้งเป้ายอดขายโต 4-6%

OSP ตั้งเป้ายอดขายปี 2569 เติบโต 4-6% โดยเน้นการเติบโตในต่างประเทศ (>10% YoY) และรักษาส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่ 44.0% มาร์จิ้นและค่าใช้จ่ายขายและบริหารคาดว่าจะทรงตัว เนื่องจากได้ปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตไปมากแล้วในปีนี้

text-primary คงคำแนะนำ Underperform

ASPS คงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 3.3 พันล้านบาท (+10% YoY) และปี 2569 ที่ 3.6 พันล้านบาท (+7% YoY) คงคำแนะนำ "Underperform" และราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 14.60 บาท อิง PER 12.2 เท่า (-1.5S.D.)

ASPS กังวลต่อการเติบโตระยะกลาง-ยาว เนื่องจาก 1) การเติบโตยอดขายต่างประเทศยังท้าทาย 2) ยังไม่เห็นกลยุทธ์พลิกฟื้นส่วนแบ่งตลาดในประเทศ และ 3) ข้อจำกัดในการลดต้นทุนและค่าใช้จ่าย