บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ธุรกิจห้องเย็นหนุน, โลจิสติกส์ยานยนต์ฟื้น, คุม SG&A อยู่หมัด

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อแนวโน้ม กำไรปกติ Q4/25F ของ SJWD ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นทั้ง y-y และ q-q ปัจจัยหนุนจากธุรกิจห้องเย็นที่คาดว่าจะมีอัตราการเช่าพื้นที่ (Occupancy rate) สิ้น Q4/25F สูงกว่า 80% จากการขยายไปยังสินค้ากลุ่มใหม่ๆ ธุรกิจโลจิสติกส์ยานยนต์ที่ปรับตัวดีขึ้นตามฤดูกาล (Peak Season) และการลดลงของค่าใช้จ่าย SG&A จากการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ

text-primary ปี 26F สดใส! Occupancy rate ขาขึ้น, Margin ขนส่งดีขึ้น, ลุ้น M&A

สำหรับปี 26F KSS คาดการณ์ กำไรปกติของ SJWD จะเติบโตต่อเนื่อง จาก Occupancy rate ของธุรกิจห้องเย็นที่ยังคงเพิ่มขึ้น Margin ของธุรกิจขนส่งที่ปรับตัวดีขึ้น ส่วนแบ่งกำไรจาก TMS ที่ฟื้นตัว รวมถึงโอกาสในการทำ M&A และการขายคลังสินค้าของ Alpha เข้ากอง REIT เพิ่มเติมอีก 2-3 โครงการ

text-primary Occupancy rate พุ่ง! จ่อขาย Asset เข้า REIT หนุน Extra gain

ปัจจุบัน ธุรกิจห้องเย็นมี Occupancy rate เดือน พ.ย. ที่ 74% เพิ่มขึ้นจาก 66% ใน Q3/25 จากการขยายไปยังสินค้ากลุ่มใหม่ๆ เช่น นม, อาหารทะเลนำเข้า นอกจากนี้ บริษัทมีแผนจะขาย Asset จาก Alpha เข้ากอง REIT อย่างน้อย 1 โครงการใน Q4/25F ซึ่งคาดว่าจะสร้าง Extra gain ราว 20-30 ล้านบาท

text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 11 บาท อิง DCF

KSS คงประมาณการและคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SJWD โดยมีราคาเป้าหมายปี 26F ที่ 11.0 บาท อิงวิธี DCF (WACC 9.5%, Terminal growth 2%) เทียบเท่า PER26F ที่ 16x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มโลจิสติกส์