บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary FSSIA ชี้ Q3/25 เป็นจุดต่ำสุดของปี ก่อนฟื้นตัวแรงใน Q4

SJWD รายงานกำไรสุทธิ 258 ล้านบาทใน Q3/25 รวมถึงรายการพิเศษ 42 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 216 ล้านบาท ลดลง 24.4% q-q และ 15.9% y-y ต่ำกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ 10% แต่ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด FSSIA เชื่อว่า Q3/25 เป็นไตรมาสที่ต่ำที่สุดของปี

text-primary ผลกระทบจากปัจจัยภายนอก ฉุดรายได้ แต่คุม SG&A อยู่หมัด

การลดลงของกำไรหลัก q-q และ y-y มีสาเหตุหลักมาจากรายได้รวมที่ลดลง 2.9% q-q แม้จะคงที่ y-y ก็ตาม โดย Q3 มักเป็นช่วง low season ของธุรกิจขนส่ง, บริหารลานจอดรถยนต์ และขนส่งสินค้าระหว่างประเทศ นอกจากนี้ การปิดชายแดนไทย-กัมพูชาชั่วคราวส่งผลกระทบต่อรายได้จากการขนส่งข้ามแดนอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าธุรกิจห้องเย็นและการย้ายถิ่นฐานในประเทศจะปรับตัวดีขึ้น แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยความอ่อนแอในธุรกิจอื่น ๆ ได้ ค่าใช้จ่าย SG&A ถูกควบคุมได้ดี ลดลง 3.1% q-q และ 7.4% y-y ซึ่งช่วยสนับสนุนการเติบโตของ EBITDA ที่ +6.1% y-y แม้ว่าจะลดลง q-q ก็ตาม

text-primary เศรษฐกิจไทยยังซบเซา ฉุดภาคโลจิสติกส์ แต่กำไร 9 เดือนแรกโตโดดเด่น

FSSIA มองว่าในปี 2568 เศรษฐกิจไทยยังคงซบเซา เผชิญกับความท้าทายทั้งในและต่างประเทศ ภาคโลจิสติกส์ได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของการส่งออก การปิดชายแดนไทย-กัมพูชา และความอ่อนแอในอุตสาหกรรมยานยนต์ อย่างไรก็ตาม สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2568 รายได้รวมของ SJWD เติบโตเพียง 4.0% y-y แต่กำไรหลักพุ่งสูงขึ้น 44.7% y-y โดยได้แรงหนุนจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทที่เพิ่มขึ้น 39.4% y-y (ไม่รวมรายการพิเศษ) ส่งผลให้กำไรเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงเวลาดังกล่าว

text-primary คงประมาณการเดิม พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 14 บาท อิง DCF

กำไรหลัก 9 เดือนแรกคิดเป็น 73% ของประมาณการทั้งปีของ FSSIA ในขณะที่ Q3/25 เป็นจุดต่ำสุดของปี โดยคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวตามฤดูกาลใน Q4/25 ดังนั้น FSSIA จึงยังคงประมาณการเดิม พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 14.00 บาท (Upside +87.9%) อิงจากวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF)