บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

AAV เตรียมกลับมาเทิร์นอะราวด์! PI ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" หลังเห็นสัญญาณฟื้นตัวใน Q4/25 จาก High Season และการปรับกลยุทธ์เส้นทางบิน

ผลประกอบการ 3Q25: ขาดทุนแต่ไม่แย่อย่างที่คิด

AAV รายงานผลประกอบการ 3Q25 ขาดทุนสุทธิ 875 ล้านบาท แต่ต่ำกว่าที่ PI คาดการณ์ไว้ แม้จะเป็นช่วง Low Season และมีค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น รายได้รวมอยู่ที่ 9,276 ล้านบาท ลดลง 15% YoY จากจำนวนผู้โดยสารที่ลดลง โดยเฉพาะเส้นทางระหว่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม PI มองว่า AAV กำลังมาถูกทาง ด้วยการเน้นเส้นทางในประเทศมากขึ้น และลดเส้นทางจีนที่นักท่องเที่ยวเริ่มชะลอตัวลง อัตราบรรทุกผู้โดยสารเส้นทางระหว่างประเทศในเดือนตุลาคมก็เพิ่มขึ้นสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม 25

Q4/25 สดใส: High Season หนุน, เส้นทางบินใหม่ดันกำไร

PI คาดการณ์ว่า AAV จะกลับมาทำกำไรสุทธิได้ถึง 600 ล้านบาทใน Q4/25 จากปัจจัยบวกของ High Season และการบริหารจัดการเส้นทางบินที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยเฉพาะการเพิ่มเส้นทางบินจากสนามบินสุวรรณภูมิ

นอกจากนี้ AAV ยังมีแผนหยุดบินชั่วคราวในบางเส้นทางของจีน เพื่อรอจัดสรรเวลาบินใหม่ให้สอดคล้องกับความต้องการของนักท่องเที่ยวที่เปลี่ยนแปลงไป

PI ปรับประมาณการกำไรปี 25 ขึ้น, ให้ราคาเป้าหมาย 1.29 บาท

จากผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 25 ที่ขาดทุนน้อยกว่าคาด และแนวโน้ม Q4/25 ที่สดใส PI ปรับประมาณการกำไรปี 25 ขึ้นเป็น 1,383 ล้านบาท จากเดิม 862 ล้านบาท ส่วนปี 26 ยังคงประมาณการเดิมที่ 924 ล้านบาท

PI ให้ราคาเป้าหมาย AAV ที่ 1.29 บาท อิงจาก PER ปี 26 ที่ 18 เท่า มองว่าราคาหุ้นที่ลดลงมากเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ โดยมี upside จากราคาปัจจุบันอีก 14%