บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" BBL ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 177 บาท จากเดิม 175 บาท มอง valuation ยังไม่แพงเมื่อเทียบกับ ROE ที่คาดว่าจะสร้างได้

text-primary คาดการณ์การเติบโตของสินเชื่อทรงตัวและ NPL ที่ควบคุมได้

FSSIA มีมุมมองที่เป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ BBL ในไตรมาส 3/2568 โดยผู้บริหารคาดการณ์ว่าการเติบโตของสินเชื่อทั้งปี 2568 จะอยู่ในช่วงทรงตัวถึงติดลบเล็กน้อย เมื่อเทียบกับ -3.2% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี สำหรับคุณภาพสินทรัพย์ BBL ยังคงปรับโครงสร้างหนี้เสีย (NPL) อย่างต่อเนื่อง และคาดว่าอัตราส่วน NPL จะลดลงจาก 3.97% ในไตรมาส 3/2568 เป็น 3.89% ในไตรมาส 4/2568 ซึ่งถือว่าเป็นระดับที่ยอมรับได้

text-primary คาดการณ์ DPS ที่ 8.50 บาทสำหรับปี 2568-2569

แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 3/2568 จะออกมาดีกว่าที่คาด แต่ BBL ยังคงเงื่อนไขสำคัญสองประการสำหรับการจ่ายเงินปันผล ได้แก่ 1) อัตราการจ่ายเงินปันผล (payout ratio) อยู่ที่ 30-40% และ 2) เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ในอนาคตจะไม่ต่ำกว่า DPS ในปีก่อนหน้า ดังนั้น FSSIA จึงคาดการณ์ DPS ของ BBL ที่ 8.50 บาทสำหรับปี 2568-2569 และ 9.00 บาทสำหรับปี 2570

text-primary FDI ที่สูงขึ้นหนุนการเติบโตในระยะกลาง

ดร.กอบศักดิ์ ภูตระกูล กรรมการ BBL มองว่าด้วยเม็ดเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่สูงถึง 1.8 ล้านล้านบาทในปี 2568 จะส่งผลดีต่อสินเชื่อของธนาคารในประเทศและเศรษฐกิจโดยรวมในอีก 2-4 ปีข้างหน้า และในระยะกลาง (3-5 ปี) คาดว่า GDP ของไทยจะเติบโต 3.5-4.0% ต่อปี จากแรงขับเคลื่อนใหม่ของการลงทุน FDI และอุตสาหกรรมใหม่ๆ (ดิจิทัล, เซมิคอนดักเตอร์, พลังงานหมุนเวียน ฯลฯ)

text-primary ปรับประมาณการและคงคำแนะนำ "ซื้อ"

FSSIA ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 10% เพื่อสะท้อนผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาดในไตรมาส 3/2568 แต่ปรับลดประมาณการปี 2569-2570 ลง 5-9% จากการคาดการณ์ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่ลดลง และประมาณการค่าใช้จ่ายด้านเครดิตที่ระมัดระวังที่ 120bp หลังจากปรับประมาณการกำไรและ rolling over ราคาเป้าหมายไปเป็นปี 2569 FSSIA จึงกำหนดราคาเป้าหมายใหม่ที่ 177 บาท อิงตาม GGM (COE 10.0%, ROE 6.4%)