บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS คาดการณ์กำไร CBG ผ่านจุดต่ำสุดของปีใน Q3/68 และมีแนวโน้มเติบโตใน Q4/68 คงคำแนะนำ "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 62.00 บาท

คาดการณ์กำไร text-primary

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ CBG ใน Q3/68 อยู่ที่ 647 ล้านบาท (-19% QoQ, -13% YoY) แม้ยอดขายจะทรงตัว QoQ และเพิ่มขึ้น 9% YoY จากการเติบโตของยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ

ปัจจัยกดดันกำไร text-danger

กำไรที่ลดลงมีสาเหตุหลักจาก:
1) อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ลดลง จาก 27.0% ใน Q2/68 และ 28.1% ใน Q3/67 มาอยู่ที่ 25.6% เนื่องจากการลดลงของสัดส่วนยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในต่างประเทศที่มีมาร์จิ้นสูง
2) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้น เป็น 11.5% จาก 9.9% ใน Q2/68 และ 11.3% ใน Q3/67 เนื่องจากการใช้โปรโมชั่นทางการตลาดเพื่อกระตุ้นยอดขาย

แนวโน้ม Q4/68 text-primary

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ CBG จะกลับมามีแนวโน้มเป็นบวกใน Q4/68 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:
1) ผลของฤดูกาล ที่ปกติ Q3 เป็นไตรมาสที่ยอดขายต่ำสุด
2) มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ
3) แนวโน้มยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในเมียนมา ที่น่าจะปรับตัวดีขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย text-primary

ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ CBG ด้วยราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 62.00 บาท (อิง PER ที่ระดับ 17.7 เท่า หรือ -1.5S.D.) โดยมีเหตุผลสนับสนุนจาก:
1) คาดกำไรผ่านจุดต่ำสุดของปี ไปแล้วใน Q3/68 และจะกลับมาเติบโตใน Q4/68
2) สถานะทางการตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่แข็งแกร่ง
3) ราคาหุ้นรับรู้ประเด็นลบเรื่องกัมพูชาไปมากพอสมควรแล้ว
4) โอกาสในการขยายธุรกิจในต่างประเทศ