บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PI คาดการณ์กำไรปกติของ OSP ใน Q3/25 เติบโต YoY จากประสิทธิภาพการทำกำไรที่ดีขึ้น คงคำแนะนำ "ถือ" ด้วยราคาเป้าหมาย 19.00 บาท มองเป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจ

คาดการณ์กำไร Q3/25 เติบโต

PI คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/25 ของ OSP ที่ 711 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนใน Q3/24 ที่ 361 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการบันทึกผลขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุนในธุรกิจขวดแก้วที่เมียนมาในปีก่อนหน้า กำไรปกติคาดว่าจะเติบโต YoY จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัว และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น แม้ว่ายอดขายโดยรวมอาจจะลดลงเล็กน้อย

ปัจจัยหนุนและข้อสังเกต

อัตรากำไรขั้นต้นที่คาดว่าจะดีขึ้น 220 bps YoY เป็นปัจจัยหลักในการเติบโตของกำไร จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงและการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ยอดขายในตลาดต่างประเทศที่ลดลง และยอดขายสินค้า Personal Care ที่หดตัว อาจเป็นปัจจัยกดดัน ส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศของ OSP คาดว่าจะลดลงเล็กน้อย แต่ส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่ม Functional Drinks คาดว่าจะเพิ่มขึ้น

แนวโน้มและคำแนะนำ

PI คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน Q4/25 จะทรงตัว QoQ และเติบโต YoY จากฐานที่ต่ำและการบริโภคที่ดีขึ้นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศยังคงมีการแข่งขันสูง และ OSP ยังคงมุ่งเน้นการสร้างแบรนด์และการขยายฐานลูกค้าใหม่ PI คงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.00 บาท อิงจาก PE multiple ที่ 16 เท่าของประมาณการกำไรปี 2026 มอง OSP เป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจ ด้วยอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่คาดหวังที่ 6%-7%