บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

SCB ทำกำไรสุทธิ 3Q68 ได้ตามคาดการณ์ของ ASPS แต่ดีกว่าที่ตลาดคาดถึง 11% อยู่ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท แม้จะลดลง 6% QoQ จากการตั้งสำรองเพิ่ม แต่หากเทียบ YoY ยังเติบโต 10% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ

text-primary ASPS วิเคราะห์ผลประกอบการ SCB

ASPS ประเมินว่า SCB ยังคงควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี โดย NPL / Loan ทรงตัวอยู่ที่ 4.0% นอกจากนี้ NPL ของกลุ่ม Gen 2 อย่าง Cardx และ Autox มีแนวโน้มดีขึ้น จากนโยบายสินเชื่อที่รัดกุมขึ้น

กำไรสุทธิ 9M68 ของ SCB อยู่ที่ 3.7 หมื่นล้านบาท (+16% YoY) คิดเป็น 84% ของประมาณการกำไรทั้งปีเดิม ASPS จึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 7% โดยหลักมาจาก Non – NII ส่วนปี 2569 คงเดิม เนื่องจากคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.0%

ASPS มองว่า SCB มีปัจจัยสนับสนุนจากการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน โดยใช้เทคโนโลยี (AI) ทำให้ Cost to income ratio (CIR) งวด 9M68 อยู่ที่ 40% ซึ่งดีที่สุดในกลุ่มธนาคาร

text-primary ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ SCB โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 140 บาท (PER 10 เท่า) จาก Div yield ที่น่าสนใจราว 8% ต่อปี ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มธนาคาร

ASPS ประเมินมูลค่าหุ้น SCB โดยอิง GGM (Gordon Growth Model) โดยมี ROE ที่ 9.5% ได้ PBV ที่ 0.9 เท่า

ความเสี่ยงที่ต้องจับตา ได้แก่ NIM ที่ลดลงต่ำกว่าคาด, สินเชื่อเติบโตต่ำกว่าเป้าหมาย และคุณภาพสินทรัพย์ที่แย่ลง

text-primary สรุป

SCB ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี จากการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ และการพัฒนา GEN 2 อย่างต่อเนื่อง ASPS จึงคงคำแนะนำ "Outperform" พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่น่าสนใจ จากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูง