บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.กรุงศรี (KS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น บมจ.เอเชีย เอวิเอชั่น (AAV) โดยคาดการณ์กำไรปกติปี 2568 จะลดลงถึง 70% สาเหตุหลักมาจากค่าโดยสารเฉลี่ยที่ลดลง และการแข่งขันที่รุนแรงในเส้นทางบินภายในประเทศ

เน้นเส้นทางบินในประเทศมากขึ้น

AAV วางกลยุทธ์ปี 2568 โดยมุ่งเน้นเส้นทางบินภายในประเทศมากขึ้น เนื่องจากให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าเส้นทางบินระหว่างประเทศ และช่วยลดความเสี่ยงจากนักท่องเที่ยวขาเข้าที่ชะลอตัว บริษัทฯ คาดว่าจะเพิ่มสัดส่วนผู้โดยสารภายในประเทศเป็น 66% และระหว่างประเทศ 34% จากเดิม 60% และ 40%

KS คาดการณ์ว่ากำไรปกติปี 2568 จะอยู่ที่ 899 ล้านบาท ลดลง 70% จากปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยกดดันจากค่าโดยสารเฉลี่ยที่ลดลง และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่น้อยลง แม้ว่า AAV จะเพิ่มจำนวนฝูงบินเป็น 62 ลำในปี 2568 จาก 60 ลำในปี 2567

นอกจากนี้ KS คาดว่าค่าโดยสารเฉลี่ยปี 2568 จะอยู่ที่ 1,791 บาท ลดลง 9% YoY แต่ยังคงสูงกว่าค่าโดยสารเฉลี่ยปี 2562 อยู่ 28% ขณะเดียวกัน คาดว่าค่าโดยสารเฉลี่ยปี 2569 จะปรับตัวดีขึ้น 17% YoY ตามจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น และราคาเชื้อเพลิงอากาศยานที่ลดลง โดยอิงจากสมมติฐานจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้า 33.1 ล้านคน

ข้อสังเกตและมุมมอง

KS ให้ราคาเป้าหมาย AAV ที่ 1.37 บาท โดยมีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศที่ลดลง และการแข่งขันที่สูงขึ้นของเส้นทางบินภายในประเทศ ซึ่งส่งผลให้ค่าโดยสารเฉลี่ยลดลง

สรุป

AAV กำลังเผชิญกับความท้าทายจากค่าโดยสารเฉลี่ยที่ลดลงและการแข่งขันที่รุนแรง แม้ว่าบริษัทฯ จะพยายามปรับกลยุทธ์โดยเน้นเส้นทางบินภายในประเทศมากขึ้น แต่ KS ยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อผลประกอบการของ AAV ในระยะสั้น