บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TRC Group: สรุป Oppday Q2/2568 โอกาสใหม่ในธุรกิจรีไซเคิลและพลังงานสะอาด

โอเคครับ เริ่มกันเลยครับ

TRC Group: สรุป Oppday Q2/2568 โอกาสใหม่ในธุรกิจรีไซเคิลและพลังงานสะอาด

สวัสดีครับท่านผู้ลงทุนและทุกท่านที่เข้ามารับชม Opportunity Day ของกลุ่มบริษัท TRC สำหรับผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2568 ที่ผ่านมา โดยในภาพรวมจะสรุปประเด็นสำคัญต่างๆ ให้กระชับและเน้นหนักในส่วนที่เป็นประเด็นคำถาม

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

โครงสร้างธุรกิจมีการปรับเปลี่ยนเพื่อรองรับการลงทุนที่จะเข้ามา โดยหลักๆ จะมีเรื่องของ Construction และ Potash Mining ที่ถืออยู่ 25.13% มีการเปลี่ยนจาก entity ที่ถือผ่าน TRC Investment และ TRC International กลับมาเป็นนิติบุคคลไทย และล่าสุดได้ acquire PSEC สำเร็จ 40% เมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา

Core business ของเรายังอยู่ในอุตสาหกรรม Oil & Gas และ Petrochemical โดยหลักๆ คือรับงานก่อสร้างเป็นหลัก และมี Engineering เป็นตัวเสริมเพื่อให้เข้าไปรับงานได้หลากหลายขึ้น

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

บริษัทมองเห็นโอกาสในการทำ Waste Management ผ่าน PSEC ซึ่งมีอยู่แล้ว 3 ไซต์ และกำลังดำเนินการตามแผน โดย PSEC จะทำหน้าที่รีไซเคิล โดยเฉพาะพลาสติก เพื่อนำกลับมาใช้ใหม่ จากกองขยะต่างๆ ที่เข้าประมูลในลักษณะสัมปทานระยะยาว 20-25 ปี โดยภาค รัฐจะให้ค่ากำจัดขยะ (Tipping Fee) และ PSEC จะนำเครื่องจักรเข้าไปวางและกำจัดขยะออก โดย byproduct ทั้งหมดจะเป็นของผู้รับสัมปทาน

บริษัทเน้นย้ำในเรื่อง Pyrolysis และ RDF ซึ่งเป็นเทรนด์ของ Global ที่กำลังมา โดยจะนำไปสู่การผลิตน้ำมันอากาศยาน (SAF) และเชื้อเพลิงต่างๆ เพื่อขายให้กับลูกค้าที่มีสัญญาระยะยาว

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างใน Oil & Gas และ Petrochemical ไม่ค่อยดีนัก ทำให้ต้องมองหาโอกาสใหม่ๆ เช่น PSEC และ TRC ยังได้รับผลกระทบจากปัญหา Cash Flow ของ UJB ซึ่งเป็นผู้รับเหมาหลักของ Thai Oil

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

TRC กำลังเจรจาเพื่อกลับเข้าไปทำงานใหม่กับ Thai Oil และสะสางปัญหาที่ค้างคา โดยจะมีการ reflect ในงบการเงินในส่วนของ Account Receivable (หนี้ที่ยังไม่ได้รับชำระ) และ Unbilled (งานที่ทำแล้วแต่ยังไม่ได้วางบิล) ซึ่งมีการตั้ง Provision ไว้ และหากเจรจาสำเร็จจะสามารถ Reverse กลับได้

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

บริษัทมองว่าเทรนด์ใหม่ๆ เช่น Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) ของยุโรป จะเป็นโอกาสให้ TRC สามารถส่งออกผลิตภัณฑ์ที่รีไซเคิลได้ โดยเฉพาะพลาสติกจากกระบวนการ Pyrolysis ซึ่งจะช่วยลดภาระทางด้านภาษีและเพิ่ม Carbon Credit

TRC คาดหวังที่จะได้งานท่อก๊าซเส้นที่ 5 ของ PTT ซึ่งมีมูลค่ากว่าพันล้านบาท และยังคงเข้าประมูลงาน Private Sector ใน Oil & Gas อย่างต่อเนื่อง โดยตั้งเป้า Contact สัก 500 ล้านบาท และขณะนี้ได้มาแล้วประมาณ 108 ล้านบาท

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่ม Q&A นาทีที่ 40:12]

1. **ความคืบหน้าของ Aport และความไม่แน่นอนทางการเมือง**
   • คำถาม: Aport มีความคืบหน้าอย่างไร และความไม่แน่นอนทางการเมืองมีผลกระทบหรือไม่
   • คำตอบ: Aport ดำเนินการอย่างต่อเนื่อง ไม่ได้หยุดชะงัก แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองประเมินได้ยาก แต่การที่มีมติ ครม. ที่ชัดเจนแล้วว่าโครงการที่ feasible สามารถดำเนินการต่อได้เลย ทำให้ไม่น่าจะมีผลกระทบมากนัก
2. **แผนพลิกฟื้นบริษัทและการปรับโครงสร้าง**
   • คำถาม: บริษัทมีแผนพลิกฟื้นบริษัทอย่างไร และการปรับโครงสร้างที่ผ่านมาเป็นอย่างไร
   • คำตอบ: การปรับโครงสร้างเสร็จสิ้นแล้ว และเริ่มเห็นผลจากหลายปัจจัย โดยต้องได้งานที่มีสเกลใหญ่ และผลักดันธุรกิจที่ acquire มาให้เติบโตอย่างต่อเนื่อง
3. **แผนเพิ่มทุน**
   • คำถาม: บริษัทมีแผนเพิ่มทุนหรือไม่
   • คำตอบ: หาก Aport มีข้อสรุปกับผู้ถือหุ้นรายใหม่ ก็อาจจะมีการพิจารณาแผนเพิ่มทุนอีกครั้ง
4. **ข้อมูลที่ไม่ชัดเจน**
   • คำถาม: จะระวังเรื่องการตอบคำถามและให้ข้อมูลที่ไม่ชัดเจนอย่างไร
   • คำตอบ: จะพยายามให้ข้อมูลที่ชัดเจน และหากมีอะไรที่ไม่ชัดเจนก็จะแจ้งให้ทราบตามตรง
5. **ระยะเวลาประทานบัตร Aport**
   • คำถาม: ระยะเวลาประทานบัตร 11+5 ปี หากก่อสร้าง 3 ปี จะเหลือเวลาทำเหมือง 13 ปีหรือไม่
   • คำตอบ: ใช่ครับ เป็นไปตามนั้น
6. **การขยายระยะเวลาประทานบัตร**
   • คำถาม: สามารถขยายระยะเวลาประทานบัตรได้หรือไม่
   • คำตอบ: เป็นประเด็นที่ต้องคุยกันต่อ แต่จากประสบการณ์ที่ผ่านมา มีโอกาสที่จะเจรจาต่อ เพราะทุกฝ่ายได้ประโยชน์
7. **สาเหตุที่นักลงทุนถอนตัวจาก Aport**
   • คำถาม: สาเหตุที่นักลงทุนถอนตัวจาก Aport คืออะไร
   • คำตอบ: มีหลายกลุ่มที่เข้ามาคุย ทั้งในและต่างประเทศ แต่การจับมือกับใครต้องเลือกที่เหมาะสมที่สุด และ TRC ก็ต้องร่วมพิจารณาด้วย เพราะต้องอยู่กันอีกนาน
8. **ผลตอบแทนของ Aport**
   • คำถาม: ผลตอบแทนของ Aport ไม่ดึงดูดพอหรือไม่
   • คำตอบ: ตัว Project Feasibility ดีอยู่แล้ว และราคา Potash ก็ดีขึ้น ทำให้ผลตอบแทนอยู่ในระดับที่โอเค
9. **การลงมือก่อสร้างเหมือง Aport**
   • คำถาม: จะลงมือก่อสร้างเหมืองปีนี้หรือไม่
   • คำตอบ: หาก Conclude กับผู้ลงทุน และเจรจาการเงินได้ ก็สามารถเดินหน้าก่อสร้างได้เลย
10. **การแจก Warrant 4**
    • คำถาม: Warrant 4 จะแจกเมื่อไหร่
    • คำตอบ: จะแจ้งให้ทราบเมื่อมีความชัดเจน
11. **ปัญหาที่ยังตกลงกับ Potential Investor ไม่ได้**
    • คำถาม: ปัญหาที่ยังไม่สามารถตกลงกับ Potential Investor คืออะไร
    • คำตอบ: Potential Investor ส่งหนังสือแสดงความสนใจเข้ามา และอยู่ระหว่างทำ Due Diligence โดย Financial Due Diligence ชัดเจนแล้ว และกำลังทำ Technical Due Diligence
12. **การกลับสำรองหนี้ของ Aport หากได้ Potential Investor**
    • คำถาม: หาก Aport ได้ Potential Investor จะมีการกลับสำรองหนี้เท่าไหร่
    • คำตอบ: Trigger ของการกลับรายการคือมีความชัดเจนในเรื่องราคาตลาดของหุ้น Aport และการเดินหน้าโครงการ โดยมีการ Provision ไว้ประมาณ 1,200 ล้านบาท
13. **สัดส่วนการถือหุ้นในงานท่อก๊าซเส้นที่ 5**
    • คำถาม: สัดส่วนการถือหุ้นในงานท่อก๊าซเส้นที่ 5 กับ JV เป็นเท่าไหร่ และ Partner เป็นใคร
    • คำตอบ: Partner เป็นผู้รับเหมาจีนที่ได้รับ Award จาก Aport และ TRC ใช้สิทธิ Local เต็มที่ ประมาณ 49-51%
14. **แผนขยายธุรกิจ PSEC**
    • คำถาม: PSEC มีแผนขยายธุรกิจอย่างไร
    • คำตอบ: หน้าที่ของ PSEC คือเข้าประมูลสัมปทานการกำจัดขยะให้ได้มากที่สุด โดยเน้นการแยกถุงพลาสติกออกมา เพื่อนำไปรีไซเคิลให้ได้ Efficiency และมูลค่ามากที่สุด
15. **การแข่งขันในอุตสาหกรรม PSEC**
    • คำถาม: การแข่งขันในอุตสาหกรรมเป็นอย่างไร
    • คำตอบ: PSEC มีโมเดลที่ไม่เหมือนใคร เพราะส่วนใหญ่จะเอาไปทำ RDF หรือขายเป็นเชื้อเพลิง แต่ PSEC จะเอาไปต่อยอดได้หลากหลาย เช่น น้ำมัน Pyrolysis ซึ่งมีมูลค่าสูงกว่า
16. **Partner โครงการขยะที่เลย**
    • คำถาม: Partner โครงการขยะที่เลยคือใคร
    • คำตอบ: เป็นกลุ่มที่ทำ Value Added ต่อ โดยเน้นไปที่ทำ Pyrolysis ซึ่ง PSEC เห็นว่าเป็น Synergy ที่ดี
17. **การเปิดประมูลก่อสร้างถนนเพิ่มเติมของ TRC ใน Q3-Q4/68**
    • คำถาม: ในช่วง Q3-Q4/68 TRC และ PSEC จะมีการเปิดประมูลก่อสร้างถนนเพิ่มเติมมากน้อยเพียงใด
    • คำตอบ: Potential คือ 2 โครงการที่ได้กล่าวไปแล้ว ซึ่งเป็นงบปี 2567 ส่วนปี 2568 จะเป็นช่วงปลายปี ซึ่งยังไม่มีข้อมูลในขณะนี้
18. **การเข้า Bidding งานท่อก๊าซ**
    • คำถาม: ที่ว่าเข้า Bidding งานท่อก๊าซ ร่วมกับ Partner ส่วนของ TRC จะประมาณเท่าไหร่ และ Partner เป็นใคร
    • คำตอบ: Partner เป็นจีน และ TRC เป็นส่วน Local ทั้งหมด เน้นงานปรับปรุงของเก่า คาดว่าจะได้งานอยู่ที่ 25-30%
19. **ความเชี่ยวชาญในการวางท่อก๊าซ**
    • คำถาม: งานวางท่อก๊าซมีความเชี่ยวชาญต่างจากวางท่อน้ำมันอย่างไร
    • คำตอบ: ต่างกัน แต่ TRC ถนัดงานวางท่อก๊าซมากกว่า

โดยสรุป TRC Group กำลังเดินหน้าปรับโครงสร้างธุรกิจ ขยายโอกาสในธุรกิจรีไซเคิลและพลังงานสะอาด และแก้ไขปัญหาที่ค้างคา โดยมีเป้าหมายที่จะพลิกฟื้นบริษัทให้กลับมาเติบโตอย่างยั่งยืน