สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท เซ็น คอร์ปอเรชั่น กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (ZEN) ไตรมาส 2/2568 **1. สรุปรายได้รวม:** ในไตรมาส 2/2568 บริษัท เซ็น คอร์ปอเรชั่น กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 1,015 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.3% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2567 ที่มีรายได้ 1,018 ล้านบาท กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 170% จาก 6 ล้านบาทในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า การเติบโตของกำไรสุทธิมีสาเหตุหลักมาจากการลดค่าใช้จ่ายในการขายและจัดจำหน่าย แม้ว่ารายได้จากธุรกิจร้านอาหารจะลดลงเนื่องจากการใช้จ่ายที่ระมัดระวังของผู้บริโภคและการแข่งขันที่สูงขึ้น แต่ธุรกิจผลิตและจัดจำหน่ายกลับเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 25% จากการขยายฐานลูกค้า การเพิ่มสินค้าใหม่ และการเพิ่มช่องทางจัดจำหน่าย นอกจากนี้ บริษัทยังมีการบันทึกผลขาดทุนจากการปิดสาขาและการตั้งสำรองการด้อยค่าทรัพย์สินของสาขาที่มีกำหนดปิดในครึ่งปีหลังด้วย (อ้างอิง: หน้า 1) **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** เศรษฐกิจไทยในไตรมาส 2/2568 ขยายตัว 2.3% ซึ่งชะลอตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากการบริโภคภาคเอกชนที่อ่อนตัวลงและความไม่แน่นอนทางการค้า แม้ว่าภาคการส่งออกและการผลิตจะเริ่มฟื้นตัว แต่การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนยังไม่เต็มที่ ส่งผลให้ธุรกิจร้านอาหารยังคงเผชิญกับความท้าทายจากการใช้จ่ายอย่างระมัดระวังของผู้บริโภคและการแข่งขันที่สูงขึ้น ผู้ประกอบการจึงต้องพึ่งพาโปรโมชั่นและการควบคุมต้นทุนเพื่อรักษาระดับกำไร (อ้างอิง: หน้า 1) **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** * **รายได้:** รายได้รวมลดลงเล็กน้อย 0.3% ในไตรมาส 2/2568 และ 0.8% สำหรับครึ่งปีแรก สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากธุรกิจร้านอาหาร * **กำไรขั้นต้น:** กำไรขั้นต้นในไตรมาส 2/2568 เพิ่มขึ้น 1% และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 0.3% เป็น 40.5% เนื่องจากการลดลงของราคาวัตถุดิบหลักและจำนวนสาขาที่บริษัทเป็นเจ้าของเองที่น้อยลง อย่างไรก็ตาม สำหรับครึ่งปีแรก กำไรขั้นต้นลดลง 3% และอัตรากำไรขั้นต้นลดลง 0.8% เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากธุรกิจผลิตและจัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าธุรกิจร้านอาหารและแฟรนไชส์ (อ้างอิง: หน้า 3-4) * **ค่าใช้จ่ายในการขายและจัดจำหน่าย:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 12% ในไตรมาส 2/2568 และ 11% สำหรับครึ่งปีแรก เนื่องจากการควบคุมค่าใช้จ่ายทางการตลาดและส่งเสริมการขาย และจำนวนสาขาที่บริษัทเป็นเจ้าของเองที่น้อยลง (อ้างอิง: หน้า 4) * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** เพิ่มขึ้น 14% ในไตรมาส 2/2568 และ 7% สำหรับครึ่งปีแรก มีรายการพิเศษคือการบันทึกผลขาดทุนจากการปิดสาขาและการตั้งสำรองด้อยค่าทรัพย์สิน (อ้างอิง: หน้า 4) * **กำไรสุทธิ:** กำไรสุทธิรวมเพิ่มขึ้น 170% ในไตรมาส 2/2568 และ 32% สำหรับครึ่งปีแรก (อ้างอิง: หน้า 5) **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,077 ล้านบาท ลดลง 174 ล้านบาทจากสิ้นปี 2567 หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,634 ล้านบาท ลดลง 160 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1,444 ล้านบาท ลดลง 13 ล้านบาท อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นเป็น 1.30 และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเป็น 1.13 แสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องที่ดีขึ้นและความสามารถในการชำระหนี้ที่แข็งแกร่งขึ้น (อ้างอิง: หน้า 5) **ประเด็นสำคัญเพิ่มเติม:** * **การขยายสาขา:** ในไตรมาส 2/2568 บริษัทเปิดร้านอาหารใหม่ 5 สาขา (แฟรนไชส์ทั้งหมด) และปิดสาขาที่บริษัทเป็นเจ้าของเอง 8 สาขา ทำให้จำนวนสาขาทั้งหมดลดลงเหลือ 314 สาขา (อ้างอิง: หน้า 2) * **เหตุการณ์สำคัญ:** บริษัทเปิดตัวแบรนด์ใหม่ "CYU Roll & Sushi Bar" และบริษัทย่อยเริ่มจำหน่ายน้ำส้มตำปรุงสำเร็จในโลตัสและแม็คโคร (อ้างอิง: หน้า 2) * **ปัจจัยที่มีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต:** ปัจจัยบวก ได้แก่ แบรนด์ร้านอาหารที่หลากหลาย แผนการตลาดและโปรโมชั่น การขยายแฟรนไชส์ และราคาวัตถุดิบที่ทรงตัว ปัจจัยลบ ได้แก่ กำลังซื้อในประเทศที่ฟื้นตัวช้า การแข่งขันที่รุนแรง ต้นทุนค่าแรงและค่าเช่าที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการเมือง (อ้างอิง: หน้า 6) * **การพัฒนาด้านความยั่งยืน:** บริษัทดำเนินโครงการด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และบรรษัทภิบาล (ESG) (อ้างอิง: หน้า 6)