สรุป Opportunity Day

WHA: ผลประกอบการครึ่งปีแรก 2569 ยังคงเป็นไปตามคาดการณ์ พร้อมเดินหน้าขยายธุรกิจเชิงรุกในทุกกลุ่ม

### 1. Highlights
ผลประกอบการครึ่งปีแรก 2569 ของ WHA Group ยังคงเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ โดยธุรกิจโลจิสติกส์มีการเติบโตที่โดดเด่น และมีโครงการใหม่ๆ เกิดขึ้นหลายโครงการ รวมถึงโครงการ Build-to-Suit ที่มีมูลค่าสัญญารวมกว่า 828 ล้านบาท นอกจากนี้ ธุรกิจ Mobility มีการเติบโตอย่างมากจากความต้องการรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ที่เพิ่มขึ้น และธุรกิจ Utilities & Power มีการเซ็นสัญญาขายน้ำเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากลูกค้ากลุ่ม Data Center และมีการลงทุนในพลังงานหมุนเวียนมากขึ้น ในส่วนของธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมยังคงมีลูกค้าหลักเป็นกลุ่มยานยนต์และอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งมีการลงทุนจากต่างชาติเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากสหรัฐอเมริกาและจีน

### 2. Hero Story
Utilities & Power Business: ธุรกิจ Utilities & Power ถือเป็นฮีโร่ของไตรมาสนี้ โดยมีปริมาณการขายน้ำและบริหารจัดการเพิ่มขึ้น 8% (YoY) และมีกำลังการผลิตน้ำเพิ่มขึ้นเกือบ 29 ล้านลูกบาศก์เมตรต่อปี จากการเซ็นสัญญาใหม่กับลูกค้า Data Center และการพัฒนาโครงการใน EEC และเวียดนาม นอกจากนี้ ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนยังมีการเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 60% (YoY) จากการ COD โครงการ Private PPA ใหม่ 21 MW และการเซ็นสัญญา PPA ใหม่ 12 MW ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการตอบสนองความต้องการด้านพลังงานและน้ำที่เพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืน

### 3. Outlook
* ภาพรวม: บริษัทตั้งเป้ารายได้รวมและส่วนแบ่งกำไรปกติปี 2569 เติบโตมากกว่า 10% จากปี 2568 โดยมี EBITDA Margin มากกว่า 45% และ Net IBD/Equity ไม่เกิน 1.2 เท่า
* แผนการลงทุน (CAPEX): ประมาณ 16,500 ล้านบาทในปี 2569 โดยแบ่งเป็น Logistics (3,700 ล้านบาท), Mobility (600 ล้านบาท), Industrial Development (9,000 ล้านบาท), Utilities & Power (2,900 ล้านบาท) และ Digital (300 ล้านบาท)
* ธุรกิจโลจิสติกส์: ตั้งเป้าโครงการใหม่และพื้นที่เช่าสุทธิ 200,000 ตารางเมตร และ Asset Monetization ไปยัง REITs รวม 144,000 ตารางเมตร (WHART 99,000 ตร.ม. และ WHAIR 45,000 ตร.ม.)
* ธุรกิจ Mobility: ตั้งเป้ารถเช่า 637 คัน และ New Lease Vehicles 250 คัน
* ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม: ตั้งเป้า Land Sales รวม 2,500 ไร่ (ไทย 2,300 ไร่, เวียดนาม 200 ไร่)
* ธุรกิจ Utilities & Power: ตั้งเป้าปริมาณการขายน้ำและบริหารจัดการรวม 170 ล้านลูกบาศก์เมตร และ Secured PPA Equity MW รวม 1,124 MW
* ธุรกิจ Digital: ตั้งเป้าจำนวนยานพาหนะที่สมัครใช้บริการ Mobilix Platform 485 คัน

### 4. ความเสี่ยง
* ความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์: สงครามที่ยืดเยื้ออาจส่งผลกระทบต่อราคาพลังงานและห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนการดำเนินงานของบริษัทสูงขึ้นและกระทบต่อกำลังซื้อของลูกค้า
* การแข่งขันในธุรกิจ Data Center: แม้จะมีดีมานด์สูง แต่การแข่งขันในธุรกิจ Data Center ก็สูงเช่นกัน และภาครัฐมีเกณฑ์การพิจารณาที่เข้มงวด (เช่น การใช้พลังงาน, แหล่งน้ำ, ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม) ซึ่งอาจทำให้การลงทุนและการขยายธุรกิจเป็นไปได้ยากขึ้น
* ความล่าช้าในการอนุมัติโครงการ: ขั้นตอนการอนุมัติโครงการลงทุนจากภาครัฐ โดยเฉพาะโครงการขนาดใหญ่ อาจใช้เวลานานและส่งผลกระทบต่อแผนการดำเนินงานและการรับรู้รายได้
* ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย: แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของบริษัทจะลดลง แต่ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินในอนาคต

### 5. Q&A Highlights
* Q: (35:03) เป้าการโอนที่ดินเต็มปี และครึ่งปีหลังจะมีการโอนเท่าไหร่?
* A: เป้าการโอนที่ดินเต็มปีอยู่ที่ประมาณ 2,500 ไร่ ครึ่งปีแรกโอนไปแล้ว 505 ไร่ คาดว่าครึ่งปีหลังจะมีการโอนอีกประมาณ 1,000 ไร่บวกลบ โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ซึ่งเป็นช่วงที่มักจะมีการโอนที่ดินและขายสินทรัพย์เข้ากองทุนจำนวนมาก
* Q: (36:18) บริษัทมีแผน CAPEX ปี 2569 ที่ 16,500 ล้านบาท ตอนนี้ใช้ไปแล้วเท่าไหร่ และจะใช้เต็มปีประมาณเท่าไหร่?
* A: ตอนนี้ใช้ไปแล้วประมาณ 7,000 ล้านบาท คาดว่าจะใช้ตามเป้าหมายที่วางไว้ประมาณ 10,000 ล้านบาทที่เหลือ
* Q: (36:44) EEC ยังมีจุดเด่นในการดึงดูด Data Center หรือไม่ ในสภาวะที่ต้องมีการจัดการด้านไฟฟ้าและน้ำ?
* A: EEC ยังคงเป็นจุดเด่นในการดึงดูด Data Center เนื่องจากมีความพร้อมด้านโครงสร้างพื้นฐานและสาธารณูปโภค รวมถึงการบริหารจัดการน้ำและพลังงานที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ ภาครัฐยังได้จัดตั้งคณะกรรมการเพื่อควบคุมและส่งเสริมการลงทุนใน Data Center โดยมีเกณฑ์พิจารณาที่ชัดเจน เช่น ประโยชน์ต่อประเทศ, ความพร้อมด้านพลังงานและน้ำ, และผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม ซึ่ง WHA มีความพร้อมในทุกด้าน
* Q: (41:25) เป้า New Project Net Rent ปีนี้ 200,000 ตร.ม. ครึ่งปีแรกได้ 53,000 ตร.ม. และ Awarded Project 38,000 ตร.ม. ยังมั่นใจเป้าหมายหรือไม่ และโครงการที่ Awarded แล้วจะเริ่มสร้างรายได้เมื่อไหร่?
* A: ยังคงมั่นใจในเป้าหมาย 200,000 ตร.ม. เนื่องจากมีโครงการใน Pipeline จำนวนมาก โดยเฉพาะโครงการที่ Awarded แล้วกว่า 100,000 ตร.ม. คาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ในต้นปีหน้าเป็นส่วนใหญ่
* Q: (42:33) จากผลประกอบการครึ่งแรกและ CAPEX ที่สูง ฝ่ายจัดการมอง Dividend Payout Ratio สำหรับทั้งปีอย่างไร?
* A: บริษัทมีนโยบายจ่ายเงินปันผลขั้นต่ำ 40% ของกำไรสุทธิ และที่ผ่านมามีการจ่ายเงินปันผลเกิน 40% มาโดยตลอด (เช่น 59%, 56%, 62%, 63%, 65%) ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม ตัวเลขที่แน่นอนยังไม่สามารถเปิดเผยได้ในขณะนี้ เนื่องจากต้องรอการพิจารณาจากคณะกรรมการและ ก.ล.ต.
* Q: (43:20) สงครามที่ยืดเยื้อมีผลกระทบต่อบริษัทอย่างไร?
* A: สงครามที่ยืดเยื้อส่งผลกระทบต่อราคาพลังงานและห่วงโซ่อุปทาน แต่ WHA ได้เตรียมแผนรับมือไว้ตั้งแต่แรก โดยมีการประสานงานกับภาครัฐและผู้ประกอบการเพื่อสร้างความมั่นใจว่าวัตถุดิบและพลังงานจะไม่ขาดแคลน นอกจากนี้ ยังมองเห็นโอกาสจากการย้ายฐานการผลิตของบริษัทต่างชาติมายังอาเซียน โดยเฉพาะไทยและเวียดนาม ซึ่ง WHA มีความพร้อมในการรองรับการลงทุนเหล่านี้