สรุปด้วย AI(O) BOT

## บทสรุปผลประกอบการและการวิเคราะห์ บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (WHA) ฉบับสมบูรณ์ (อัปเดตล่าสุด)

WHA ในปี 2567 ยังคงเดินหน้าพัฒนาธุรกิจอย่างต่อเนื่อง โดยมุ่งเน้นการขยายบริการให้ครอบคลุมทุกมิติ ทั้งในด้านโลจิสติกส์ นิคมอุตสาหกรรม สาธารณูปโภคและพลังงาน รวมถึงดิจิทัล โดยเฉพาะธุรกิจโลจิสติกส์ที่ได้ลงนามสัญญาเช่าโครงการและโรงงาน/คลังสินค้าสำเร็จรูปเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ WHA ยังมุ่งสู่การเป็นผู้ให้บริการโซลูชันกรีนโลจิสติกส์ครบวงจรรายแรกในประเทศไทย ภายใต้แบรนด์ "Mobiz" สำหรับด้านนิคมอุตสาหกรรม มียอดขายที่ดินสูงถึง 2,565 ไร่ สะท้อนถึงความต้องการที่ดินจากนักลงทุนที่ยังคงมีอยู่ต่อเนื่อง สำหรับงบการเงินรวมปี 2567 บริษัทฯ มีรายได้รวมและส่วนแบ่งกำไร 14,341.6 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 4,359.4 ล้านบาท ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับปี 2566 แต่หากพิจารณาเฉพาะผลการดำเนินงานปกติ จะพบว่ามีรายได้รวมและส่วนแบ่งกำไรจากการดำเนินงานปกติ 14,303.4 ล้านบาท และกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ 4,526.3 ล้านบาท ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรที่ยังคงแข็งแกร่ง

สำหรับแผนธุรกิจและกลยุทธ์ในอนาคต WHA ยังคงมุ่งเน้นการขยายธุรกิจในทุกกลุ่ม โดยตั้งเป้าเพิ่มสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการในธุรกิจโลจิสติกส์เป็นประมาณ 3,309,000 ตร.ม. และมียอดขายที่ดินรวม 2,350 ไร่ โดยเฉพาะในเวียดนามที่มีการขยายการลงทุนอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ WHA ยังให้ความสำคัญกับการพัฒนาธุรกิจสาธารณูปโภคและพลังงาน โดยตั้งเป้ายอดขายและบริหารจัดการน้ำรวม 173 ล้านลูกบาศก์เมตร และมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าที่ลงนามแล้วจำนวน 1,185 เมกะวัตต์ โดยเน้นพลังงานหมุนเวียนเป็นหลัก ในส่วนของธุรกิจดิจิทัล WHA ตั้งเป้าหมายในการพัฒนา 5 แอปพลิเคชันใหม่สำหรับให้บริการภายใน WHA Group ภายในปี 2568 จากแผนการดำเนินงานดังกล่าว WHA ได้ตั้งงบลงทุนรวมประมาณ 20,000 ล้านบาท สำหรับปี 2568 และวางยุทธศาสตร์การลงทุนใน 5 กลุ่มธุรกิจ ภายใต้งบลงทุนรวม 119,000 ล้านบาท ในช่วง 5 ปี (2568-2572)

WHA ให้ความสำคัญกับการพัฒนาอย่างยั่งยืน โดยมุ่งเน้นการดำเนินธุรกิจที่รับผิดชอบต่อสังคมและสิ่งแวดล้อม (ESG) และได้รับการยอมรับในระดับสากลจากการเป็นสมาชิกของดัชนีความยั่งยืน DJSI World อย่างต่อเนื่อง บริษัทฯ ยังคงมุ่งมั่นที่จะบรรลุเป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ (Net Zero Emission) ภายในปี 2593 และได้ตั้งเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืนภายในปี 2572 อย่างเป็นรูปธรรม

WHA มีการเติบโตที่น่าสนใจในหลายภาคส่วนธุรกิจ และการวางแผนธุรกิจที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบ โดยเปรียบเทียบข้อมูลและปัจจัยต่าง ๆ ดังนี้:

* **รายได้รวม:** 14,341.6 ล้านบาท ลดลง 15.7% เมื่อเทียบกับปี 2566 (17,014.6 ล้านบาท) แต่หากพิจารณาเฉพาะรายได้จากการดำเนินงานปกติ จะอยู่ที่ 14,303.4 ล้านบาท ลดลง 15.9% เมื่อเทียบกับปี 2566 (17,002.6 ล้านบาท)
* **กำไรสุทธิ:** 4,359.4 ล้านบาท ลดลง 1.5% เมื่อเทียบกับปี 2566 (4,425.7 ล้านบาท) แต่หากพิจารณาเฉพาะกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ จะอยู่ที่ 4,526.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับปี 2566 (4,420.2 ล้านบาท)
* **อัตรากำไรขั้นต้น:** 54.0% ในปี 2566 ลดลงเป็น 46.4% ในปี 2567
* ธุรกิจให้เช่าและบริการด้านอสังหาริมทรัพย์: 66.7% ลดลงจาก 68.4% ในปี 2566
* ธุรกิจ Green Logistics: 35.2%
* ธุรกิจที่ดิน: 61.0% เพิ่มขึ้นจาก 54.9% ในปี 2566
* ธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน: 61.9% เพิ่มขึ้นจาก 26.4% ในปี 2566
* ธุรกิจสาธารณูปโภค: 39.0% เพิ่มขึ้นจาก 37.9% ในปี 2566
* ธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์: 43.6% ลดลงจาก 45.0% ในปี 2566
* **อัตรากำไรสุทธิ:** 30.4% ในปี 2566 ลดลงเป็น 26.0% ในปี 2567
* **D/E:** อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) เพิ่มขึ้นจาก 1.4 เท่าในปี 2566 เป็น 1.6 เท่าในปี 2567
* **ต้นทุนทางการเงิน:** เพิ่มขึ้น 11.6% เป็น 1,378.0 ล้านบาท เนื่องจากมีการจัดหาเงินทุนเพื่อขยายธุรกิจ และต้นทุนทางการเงินเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเพิ่มขึ้นเป็น 3.27%
* **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 1,188.4 ล้านบาท เป็น 38,510.8 ล้านบาท
* **ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย:** เพิ่มขึ้นจาก 14.6 วัน เป็น 21.9 วัน
* **ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย:** เพิ่มขึ้นจาก 146.1 วัน เป็น 311.1 วัน (เนื่องจากรายการทางบัญชีบางรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินให้แก่เจ้าหนี้การค้ารวมอยู่ในเจ้าหนี้การค้า)
* **อัตราภาษีจริง:** เพิ่มขึ้นจาก 11.5% เป็น 16.9%
* **ราคาหุ้น:** ราคาหุ้นเฉลี่ยในช่วงไตรมาส 4/2567 อยู่ที่ 5.65 บาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากช่วงไตรมาสก่อนหน้า (3/2567 = 5.22 บาท)
* **P/E:** อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ล่าสุดอยู่ที่ 12.44 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าหุ้น WHA มีราคาที่น่าสนใจ
* **P/BV:** อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/BV) ล่าสุดอยู่ที่ 1.98 เท่า
* **Yield:** อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Yield) ล่าสุดอยู่ที่ 4% ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่น่าสนใจ

**ผลการดำเนินงานรายธุรกิจ:**

* **ธุรกิจให้เช่าและบริการด้านอสังหาริมทรัพย์:** รายได้ 1,632.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.1%
* **ธุรกิจที่ดินและการขายอสังหาริมทรัพย์:** รายได้ 7,116.0 ล้านบาท ลดลง 32.8% เนื่องจากการขายทรัพย์สินเข้ากองทรัสต์ที่มีขนาดเล็กกว่าปีก่อน
* **ธุรกิจสาธารณูปโภค:** รายได้ 3,040.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.9%
* **ธุรกิจไฟฟ้า:** รายได้ 1,392.4 ล้านบาท ลดลง 22.9%

**สินทรัพย์และหนี้สิน:**

* สินทรัพย์รวม: 101,541.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11,316.2 ล้านบาท
* หนี้สินรวม: 63,030.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10,127.8 ล้านบาท

**โอกาส:**

* การเติบโตของธุรกิจโลจิสติกส์และนิคมอุตสาหกรรม จากการย้ายฐานการผลิตและการลงทุนจากต่างประเทศ
* การขยายธุรกิจไปยังเวียดนาม ซึ่งเป็นตลาดที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง
* การมุ่งเน้นธุรกิจพลังงานหมุนเวียน ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มของโลก
* การพัฒนาธุรกิจดิจิทัล ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานและสร้างโอกาสทางธุรกิจใหม่ๆ
* การเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจ Green Logistics ซึ่งเป็นธุรกิจใหม่ที่มีศักยภาพ
* ความมุ่งมั่นในการพัฒนาอย่างยั่งยืน ซึ่งสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน

**ความเสี่ยง:**

* ความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและผลกระทบต่อการลงทุนจากต่างประเทศ
* ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
* การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจโลจิสติกส์และนิคมอุตสาหกรรม
* ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและนโยบายของรัฐบาล
* ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น
* ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น

โดยรวมแล้ว WHA ยังคงเป็นบริษัทที่มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว แม้ว่าผลประกอบการปี 2567 จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2566 แต่หากพิจารณาในรายละเอียด จะพบว่าธุรกิจหลักยังคงเติบโตได้ดี และบริษัทฯ ยังคงมีแผนการลงทุนที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาปัจจัยต่างๆ อย่างรอบคอบ โดยเฉพาะความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจ และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น รวมถึงติดตามข่าวสารและความเคลื่อนไหวของบริษัทฯ อย่างใกล้ชิด