สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวดทั้งปี (YE) พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทวีจีไอจำกัด(มหาชน) หรือ VGI มุ่งเน้นพัฒนาธุรกิจหลักอย่างสื่อโฆษณาและบริการด้านดิจิทัล โดยยึดแนวคิด “การสร้างมูลค่าผ่านการบูรณาการเทคโนโลยีและการขยายขอบเขตการเข้าถึงผู้บริโภค” เป็นแกนกลางของกลยุทธ์
- เน้นความร่วมมือกับ Plan B เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการขายซิลโฆษณารูปแบบใหม่ และขยายฐานลูกค้าผ่านแพ็กเกจโฆษณาแบบบาลโด
- เสริมพลังธุรกิจดิจิทัลโดยการเปิดตัว Rabbit Care, Rabbit Cash และ Rabbit Byte ให้เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะ Rabbit Care ที่ปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์สู่กลุ่มมีอัตรากำไรสูง
- เน้นการปรับโครงสร้างต้นทุนและลดภาระค่าใช้จ่ายด้านการด้อยค่า เพื่อฟื้นฟูประสิทธิภาพทางการเงิน

จุดเปลี่ยนสำคัญ (Inflection Point):
การเปลี่ยนแปลงสถานะของเงินลงทุนใน Plan B จาก “สินทรัพย์ทางการเงินไม่หมุนเวียน” เป็น “เงินลงทุนในบริษัทร่วม” ในไตรมาสสองปี 2569 ส่งผลให้โครงสร้างกำไรปรับเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ และเปิดทางให้ธุรกิจหลักฟื้นตัวได้จากไตรมาสหนึ่ง

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวม: สี่พันหกร้อยสี่สิบหกล้านบาท (ลดลง 11% YoY)
- กำไรขั้นต้น: หนึ่งพันห้าร้อยเก้าสิบหกล้านบาท (+34% อัตรากำไรขั้นต้นใกล้เคียงปีก่อน)
- กำไรสุทธิ: หนึ่งพันหกสิบสี่ล้านบาท (+103% YoY จากปีก่อนที่ขาดทุนสุทธิ 5,010 ล้านบาท)

สาเหตุหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการ:
- การลดลงของรายได้จากธุรกิจสื่อโฆษณาเกิดจากการไม่มีรายได้จาก “สื่อบริเวณต่อหม้อสถานีรถไฟฟ้า” (สติดเฟอร์นิเจอร์) ซึ่งเป็นรายได้หลักของธุรกิจนี้ในอดีต
- ธุรกิจดิจิทัลฟื้นตัวจาก Rabbit Care และ Rabbit Cash โดยเฉพาะ Rabbit Care ที่ไม่ติดลบแล้ว (ปีก่อนติดลบประมาณ 200%) และ Rabbit Cash มีรายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจากการขยายพอร์ตสินเชื่อ
- การปรับโครงสร้างค่าใช้จ่ายและลดภาระขาดทุนจากการด้อยค่า (ลดลง 1,200 ล้านบาท)

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)
| ธุรกิจ | ตัวชี้วัดหลัก | สถานการณ์ |
|--------|----------------|-----------|
| สื่อโฆษณา | อัตรากำไรขั้นต้น | เพิ่มขึ้นสู่ 34% (ใกล้เคียงปีก่อน) |
| สื่อโฆษณา | อัตราการใช้สื่อ (Utilization Rate) | เพิ่มขึ้นจาก 49.1% เป็น 51.7% YoY |
| ธุรกิจดิจิทัล | อัตรากำไรขั้นต้นรวม (Rabbit Care + Rabbit Cash) | เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดย Rabbit Care ~40%, Rabbit Cash ~30% |
| ธุรกิจจัดจำหน่าย | อัตรากำไรขั้นต้น | เพิ่มขึ้นจากเดือนละ 10% เป็น 30%+ (เฉพาะ Super Turtle และ Pando) |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- Core Business: ธุรกิจสื่อโฆษณาและดิจิทัลเป็นแหล่งผลิตกำไรหลัก โดยเฉพาะ Rabbit Care และ Rabbit Cash ที่มีกำไรขั้นต้นสูงและเติบโตอย่างต่อเนื่อง
- Non-Core: ธุรกิจจัดจำหน่าย (เช่น Super Turtle) มีกำไรยังต่ำกว่าเป้าหมายและยังไม่สามารถสร้างอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ
- รายการพิเศษ: ขาดทุนจากการด้อยค่า (1,200 ล้านบาท) และขาดทุนจากส่วนแบ่งกำไรในเจมาสลดลง (–16%) เป็นปัจจัยลบหลัก แต่ได้รับการชดเชยจากส่วนแบ่งกำไร Friendly

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การร่วมมือกับ Plan B เพื่อสร้างแพ็กเกจโฆษณาแบบบาลโด และเพิ่มประสิทธิภาพการขายซิลโฆษณารูปแบบใหม่
- การเปิดตัวแพลตฟอร์มเชลเตอร์และแอปพลิเคชัน iCare เพื่อเสริมสร้างฐานผู้ใช้งานดิจิทัล
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจจัดจำหน่ายยังต่ำกว่าเป้าหมาย และยังขาดทุนอยู่ในระดับหนึ่ง (Super Turtle)

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: ค่าครองชีพสูงขึ้นส่งผลต่อการใช้จ่ายโฆษณาของลูกค้า โดยเฉพาะในภาคบริษัทขนาดกลางและยักษ์
- นโยบายรัฐ: การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างภาษีและกฎระเบียบธุรกิจสื่อโฆษณาอาจกระทบต่อรายได้ระยะยาว
- คู่แข่ง: Plan B และบริษัทดิจิทัลรายอื่น ๆ เร่งพัฒนาแพลตฟอร์มและบริการให้ครอบคลุมมากขึ้น ส่งผลให้ VGI ต้องยกระดับคุณภาพของสินค้าและบริการอย่างต่อเนื่อง

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: บริษัทคาดการณ์ว่าผลประกอบการไตรมาสสองจะพลิกกลับมาเติบโตได้หรือไม่ และปัจจัยใดเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก?
A: เห็นดีใจครับ ไตรมาสหนึ่งของ VGI (เมษายน-มิถุนายน 2569) มีแนวโน้มดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ โดยเฉพาะจากสองธุรกิจหลัก:
- สื่อโฆษณา: การร่วมมือกับ Plan B และการเปิดตัวแพ็กเกจใหม่ เช่น BTS Max, Move 360
- ดิจิทัลบริการ: Rabbit Care และ Rabbit Cash เติบโตอย่างมั่นคง โดยเฉพาะ Rabbit Care ที่ไม่ติดลบแล้ว

Q: กลยุทธ์การบริหารจัดการซิลโฆษณาในระบบรถไฟฟ้าเพื่อเพิ่ม Utilization Rate อย่างไร?
A: เน้นการบูรณาการสื่อโฆษณาเข้ากับ Plan B โดย:
- เปิดตัวแพ็กเกจโฆษณาแบบบาลโด เช่น BTS Max, Move 360
- พยายาม align ราคา (Unit Price) และส่งเสริมโปรโมชั่นให้เหมาะสมกับพฤติกรรมผู้บริโภค

Q: สภาพเศรษฐกิจเรื่องค่าครองชีพส่งผลต่องบประมาณโฆษณาของลูกค้าอย่างไร?
A: แม้มีความกังวลเรื่องค่าครองชีพสูงขึ้น แต่จากข้อมูล backlog และสถานการณ์จริง ยังไม่รุนแรงเท่าที่คาดการณ์ไว้ และบริษัทยังคงรักษาฐานรายได้ตามแผน

Q: แผนปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นให้ถึงเป้าหมาย 35–38% ในไตรมาสถัดไปอย่างไร?
A:
- Rabbit Care และ Rabbit Cash มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง (40–30%) และกำลังเติบโตจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น
- Super Turtle เติบโตอย่างช้าๆ โดยยังต้องพัฒนาประสิทธิภาพการบริหารค่าใช้จ่ายและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นให้สูงขึ้น
- GenFab Mask ในไตรมาสสี่ปีนี้ช่วยลดภาระ depreciation และปรับปรุงกำไรโดยตรง

Q: ไตรมาสใดจะเป็นไตรมาสที่ผลประกอบการดีที่สุด?
A: ไตรมาสสาม (เดือนตุลาคม-ธันวาคม) เนื่องจากเป็นช่วงฤดูกาลของแคมเปญโฆษณาแบบปิดจบใหญ่ๆ จากแบรนด์ต่างๆ

Q: การใช้เงินลงทุนจากเพิ่มทุนและ RockTech ใช้ไปแล้วอย่างไร?
A:
- เงินรวมประมาณ 13,000 ล้านบาท (จากเพิ่มทุนและขายหุ้น RockTech)
- ใช้ลงทุนใน Rabbit Cash (เพิ่มทุนอีก 1,300 ล้านบาท), Rabbit Byte (ขยายสาขาและผลิตภัณฑ์), และพัฒนาโครงการใหม่ๆ โดยยังไม่เปิดเผยรายละเอียดชัดเจน

Q: บริษัทสามารถจ่ายปันผลในปีนี้ได้หรือไม่?
A: มีกำไรต่อเนื่องหลังจากล้างขัดทุนสะสม และมีกระแสเงินสดเพียงพอ จึงคาดว่าจะสามารถประกาศจ่ายปันผลตามปกติได้ในไตรมาสสี่

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมาย (Targets) ในระยะสั้นและระยะยาว
- ระยะสั้น (FY2026):
- เพิ่มรายได้รวมเป็นห้าพันถึงห้าพันห้าร้อยล้านบาท (+10–15% YoY)
- เพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นเป็น 35–40%
- ระยะยาว:
- พัฒนาธุรกิจดิจิทัลให้เป็นหัวใจหลักของรายได้ (ธุรกิจดิจิทัลจะมีสัดส่วนรายได้ถึง 35%)
- เสริมโครงสร้างธุรกิจจัดจำหน่ายให้มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การเติบโตของรายได้จากสื่อโฆษณาในระบบขนส่งมวลชนอื่นๆ และอาคารสำนักงาน
- การรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจจัดจำหน่าย โดยเฉพาะ Super Turtle
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายรัฐและเศรษฐกิจมหภาคที่อาจกระทบต่อการใช้จ่ายโฆษณาของลูกค้า