สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5436 out_tok=2518 at=2026-07-26T11:10:33 --> # TVH กำไรสุทธิ Q3/2566 โต 13% รับแรงหนุนจากกำไรลงทุนฟื้นตัว ## รายได้-กำไรปรับตามภาวะเศรษฐกิจ ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยลงทุนหนุน ขณะที่ค่าสินไหมทดแทนรถยนต์ปรับสูงขึ้น บริษัท ไทยวิวัฒน์ โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ TVH รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 209.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของรายได้จากการลงทุนที่ชดเชยผลกระทบจากค่าสินไหมทดแทนที่สูงขึ้นในธุรกิจประกันภัยรถยนต์ได้ ขณะที่รายได้จากการรับประกันภัยโดยรวมยังคงเติบโตได้ดี ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิของ TVH ในไตรมาส 3 ปี 2566 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของกำไรจากการลงทุน** ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 183.2 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเติบโตถึง 159.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรจากการลงทุนรวม 68.6 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 114.6 ล้านบาทในปีที่แล้ว ปัจจัยนี้ได้เข้ามาช่วยชดเชยผลกระทบจาก **กำไรจากการรับประกันภัยที่ลดลง 46.0%** หรือ 157.7 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มประกันภัยรถยนต์ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **กำไรจากการลงทุนที่ฟื้นตัว** เกิดจากสองปัจจัยหลัก ได้แก่ * **รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น 38.5 ล้านบาท** เป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ ปรับเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้ภาคเอกชน ซึ่งสอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มฟื้นตัวและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ * **กำไรจากการซื้อขายเงินลงทุนที่พลิกจากขาดทุน 119.2 ล้านบาทในปีที่แล้ว มาเป็นกำไร 30.6 ล้านบาทในปีนี้** ซึ่งเกิดจากการขายทำกำไรในระหว่างงวด ในขณะที่ **กำไรจากการรับประกันภัยที่ลดลง** เกิดจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้น 13.2% โดยเฉพาะในกลุ่มประกันภัยรถยนต์ที่ค่าสินไหมทดแทน (Loss Ratio) ปรับสูงขึ้น 2.7% มาอยู่ที่ 62.9% สาเหตุหลักมาจากการผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 ทำให้การใช้งานรถยนต์กลับสู่ภาวะปกติ และส่งผลให้อัตราการเกิดเหตุของผู้เอาประกันภัยเพิ่มสูงขึ้น นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานยังเพิ่มขึ้น 14.6% จากการเพิ่มขึ้นของค่าบริการงานสนับสนุนและค่าใช้จ่ายพนักงาน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** สำหรับปัจจัยบวกจาก **กำไรจากการลงทุน** เนื่องจากฝ่ายจัดการระบุว่าภาวะเศรษฐกิจมีแนวโน้มฟื้นตัวและภาวะเงินเฟ้อชะลอตัวจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลดีต่อราคาหลักทรัพย์ และบริษัทฯ ยังได้ปรับเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในตราสารหนี้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้าน **ค่าสินไหมทดแทนในธุรกิจประกันภัยรถยนต์** อาจยังคงเป็นแรงกดดันต่อเนื่อง เนื่องจากพฤติกรรมการใช้งานรถยนต์ที่กลับสู่ภาวะปกติ และบริษัทฯ ยังคงเน้นการนำ Big Data และนวัตกรรมมาบริหารจัดการสินไหม ซึ่งต้องติดตามประสิทธิภาพในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 209.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.0% YoY:** เป็นผลจากการชดเชยของกำไรจากการลงทุนที่ฟื้นตัว * **รายได้จากการรับประกันภัยรวม 5,135.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.9% YoY:** ได้แรงหนุนหลักจากประกันภัยรถยนต์ที่เติบโต 8.4% และประกันภัยเบ็ดเตล็ดที่เติบโต 8.9% * **กำไรจากการรับประกันภัยลดลง 46.0% YoY:** อยู่ที่ 184.8 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยรวมเพิ่มขึ้น 13.2% * **กำไรจากการลงทุนพลิกเป็นบวก 68.6 ล้านบาท:** เทียบกับขาดทุน 114.6 ล้านบาทในปีก่อน จากรายได้ดอกเบี้ยและกำไรจากการขายเงินลงทุน * **ค่าสินไหมทดแทนรถยนต์ (Loss Ratio) เพิ่มขึ้น:** อยู่ที่ 62.9% เพิ่มขึ้น 2.7% YoY จากการใช้งานรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นหลังผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 9 เดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทฯ มีรายได้จากการรับประกันภัยรวม 5,135.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากกลุ่มประกันภัยรถยนต์ที่เติบโต 8.4% และกลุ่มประกันภัยเบ็ดเตล็ดที่เติบโต 8.9% ซึ่งได้รับอานิสงส์จากการผ่อนคลายสถานการณ์ COVID-19 และการทำกิจกรรมส่งเสริมการตลาด อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยรวมและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปรับเพิ่มขึ้น 13.2% ส่งผลให้กำไรจากการรับประกันภัยลดลง 46.0% อยู่ที่ 184.8 ล้านบาท แต่ด้วยการฟื้นตัวของรายได้จากการลงทุนที่เพิ่มขึ้นถึง 183.2 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ มีกำไรสุทธิสำหรับงวด 9 เดือน อยู่ที่ 209.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและตลาดทุน:** ส่งผลดีต่อรายได้จากการลงทุน โดยเฉพาะการลงทุนในตราสารหนี้และราคาหลักทรัพย์ * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์ Insurtech:** ตอบโจทย์ไลฟ์สไตล์ลูกค้า โดยเฉพาะกลุ่มประกันภัยรถยนต์ EV * **การขยายฐานลูกค้าประกันภัยรถยนต์และประกันภัยเบ็ดเตล็ด:** จากการทำแคมเปญร่วมกับพาร์ทเนอร์และการขยายช่องทางการขาย * **การกลับมาเดินทางของประชาชน:** หนุนการเติบโตของประกันภัยการเดินทางและสุขภาพ ## ความเสี่ยง * **อัตราค่าสินไหมทดแทนในธุรกิจประกันภัยรถยนต์:** มีแนวโน้มสูงขึ้นจากการใช้งานรถยนต์ที่เพิ่มขึ้น * **ความผันผวนของตลาดทุน:** แม้ปัจจุบันจะฟื้นตัว แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมประกันภัย:** อาจส่งผลต่อการกำหนดเบี้ยประกันภัยและส่วนแบ่งการตลาด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้ม Loss Ratio ในกลุ่มประกันภัยรถยนต์:** จะสามารถบริหารจัดการให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมได้หรือไม่ * **ประสิทธิภาพของการนำ Big Data และนวัตกรรมมาใช้:** ในการบริหารจัดการสินไหมและคัดกรองความเสี่ยง * **ผลตอบแทนจากการลงทุน:** ทิศทางตลาดทุนและอัตราดอกเบี้ยในอนาคต * **การเติบโตของผลิตภัณฑ์ใหม่:** โดยเฉพาะประกันภัยรถยนต์ EV และการขยายกลุ่มประกันภัยเบ็ดเตล็ด * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** ให้สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) ในฐานะบริษัทประกันภัย TVH มีผลประกอบการที่ได้รับอิทธิพลโดยตรงจากสภาวะเศรษฐกิจและพฤติกรรมผู้บริโภค ในไตรมาส 3 นี้ รายได้จากการรับประกันภัยรถยนต์ยังคงเป็นสัดส่วนหลักที่ 4,556.1 ล้านบาท หรือคิดเป็น 88.7% ของรายได้จากการรับประกันภัยรวม ซึ่งเติบโตได้ดีจากการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ และการขยายฐานลูกค้า EV อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย โดยเฉพาะอัตราค่าสินไหมทดแทน (Loss Ratio) ที่ 62.9% เป็นประเด็นที่ต้องจับตา เนื่องจากสะท้อนถึงความถี่ในการเคลมที่เพิ่มขึ้นหลังสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลาย ฝ่ายจัดการได้กล่าวถึงการนำ Big Data และนวัตกรรมมาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารจัดการสินไหม ซึ่งเป็นกลยุทธ์สำคัญในการควบคุมต้นทุนในระยะยาว ในส่วนของรายได้จากการลงทุน ซึ่งเป็นอีกเสาหลักสำคัญของบริษัทฯ มีการฟื้นตัวอย่างโดดเด่น โดยมีกำไรจากการลงทุนรวม 68.6 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 114.6 ล้านบาทในปีที่แล้ว การปรับเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้ภาคเอกชน รวมถึงการขายทำกำไรจากเงินลงทุน เป็นปัจจัยหลักที่หนุนผลลัพธ์นี้ สอดคล้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวและอัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อการลงทุนในตราสารหนี้ สำหรับกลุ่มธุรกิจการเงินโดยรวม TVH ยังคงมีสัดส่วนรายได้จากการรับประกันภัยเป็นหลัก และมีรายได้จากการลงทุนเข้ามาเสริม การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านเครดิต (NPL) และการตั้งสำรอง (Coverage) ไม่ได้ถูกกล่าวถึงโดยตรงในเอกสารนี้ แต่การบริหารจัดการ Loss Ratio ในธุรกิจประกันภัยรถยนต์ถือเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่เทียบเคียงได้กับ NPL ในภาคการเงิน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสาร MD&A ที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสด เช่น สินทรัพย์ หนี้สิน อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) หรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน และการจัดหาเงิน อย่างไรก็ตาม มีการระบุยอดเงินลงทุนในตราสารทางการเงิน ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 อยู่ที่ 6,742.3 ล้านบาท ซึ่งแสดงให้เห็นถึงขนาดของการลงทุนของบริษัทฯ ## สรุปท้าย TVH ในไตรมาส 3 ปี 2566 สามารถพลิกสถานการณ์จากผลขาดทุนจากการลงทุนในปีที่แล้ว มาเป็นกำไรที่โดดเด่น ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญที่ช่วยหนุนกำไรสุทธิให้เติบโต 13.0% แม้ว่าธุรกิจประกันภัยรถยนต์จะเผชิญแรงกดดันจากค่าสินไหมทดแทนที่สูงขึ้นก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนสินไหมทดแทนอย่างมีประสิทธิภาพ ควบคู่ไปกับการสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนที่สม่ำเสมอ จะเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาการเติบโตของกำไรในระยะยาว ท่ามกลางความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดทุนและสภาวะเศรษฐกิจที่ยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิด