สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10427 out_tok=3438 at=2026-07-26T10:06:55 --> # TRITN พลิกขาดทุน Q3/66 รับอานิสงส์โรงไฟฟ้าฟื้น-รับงานใหม่ ## รายได้ Q3/66 หด 16.8% แต่กำไรขั้นต้นก่อสร้างดีขึ้น ขณะที่โรงไฟฟ้าพลิกมีกำไร บริษัท ไทรทัน โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ TRITN รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้รวม 197.24 ล้านบาท ลดลง 16.81% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากความล่าช้าของโครงการก่อสร้างระบบส่งน้ำขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ สามารถพลิกกลับมามีกำไรขั้นต้นในธุรกิจก่อสร้างได้ และธุรกิจโรงไฟฟ้ามีรายได้และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่อธิบายผลประกอบการของ TRITN ในไตรมาส 3 ปี 2566 คือการพลิกฟื้นของธุรกิจโรงไฟฟ้าและการรับรู้รายได้จากโครงการก่อสร้างใหม่ที่เริ่มเข้ามา แม้รายได้รวมจะลดลง แต่การบริหารต้นทุนที่ดีขึ้นในธุรกิจก่อสร้างและผลประกอบการที่ดีขึ้นของโรงไฟฟ้าได้ช่วยลดผลขาดทุนสุทธิลง **1) หัวใจคืออะไร** หัวใจหลักที่ส่งผลต่อผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2566 คือ การพลิกฟื้นของธุรกิจโรงไฟฟ้าที่สามารถสร้างรายได้และกำไรขั้นต้นได้ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการรับรู้รายได้จากโครงการก่อสร้างใหม่ที่เริ่มเข้ามา แม้ว่ารายได้รวมจะลดลง 16.81% เป็น 197.24 ล้านบาท แต่บริษัทฯ สามารถพลิกจากขาดทุนขั้นต้นในธุรกิจก่อสร้างเป็นกำไรขั้นต้นได้ 10.43 ล้านบาท และธุรกิจโรงไฟฟ้ามีกำไรขั้นต้น 8.13 ล้านบาท เทียบกับขาดทุนขั้นต้นในปีก่อน **2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** * **ธุรกิจโรงไฟฟ้า:** มีรายได้เพิ่มขึ้นจาก 13.41 ล้านบาท เป็น 28.61 ล้านบาท และพลิกจากขาดทุนขั้นต้น (6.27) ล้านบาท เป็นกำไรขั้นต้น 8.13 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการดำเนินงานที่ดีขึ้นของโรงไฟฟ้า * **ธุรกิจก่อสร้าง:** แม้รายได้ลดลง 17.06% เป็น 155.71 ล้านบาท เนื่องจากความล่าช้าของโครงการก่อสร้างระบบส่งน้ำขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะเริ่มในไตรมาส 1-2 ปี 2567 แต่บริษัทฯ สามารถบริหารต้นทุนได้ดีขึ้น ทำให้มีกำไรขั้นต้น 10.43 ล้านบาท เทียบกับขาดทุนขั้นต้น (8.34) ล้านบาทในปีก่อน นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้รับงานใหม่มูลค่า 110.57 ล้านบาท จากโครงการรื้อทางรถไฟและสร้างทดแทนในย่านสถานีนครราชสีมา ซึ่งจะเริ่มก่อสร้างในไตรมาส 4 ปี 2566 * **รายการพิเศษ:** บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งเดียวจำนวน 48.75 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนจากการขาย Glocon (32.26 ล้านบาท) และผลขาดทุนจากการด้อยค่าตาม TFRS 9 (16.49 ล้านบาท) หากบริษัทสามารถเรียกเก็บเงินจากรายได้ตามสัญญาที่ยังไม่ได้เรียกเก็บได้ รายการด้อยค่าดังกล่าวจะถูกกลับรายการได้ **3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** มีโอกาสต่อเนื่องในบางส่วน แต่ต้องติดตามปัจจัยบางประการ: * **ธุรกิจโรงไฟฟ้า:** มีแนวโน้มที่ดีขึ้นจากผลประกอบการที่พลิกกลับมามีกำไร ซึ่งอาจส่งผลดีต่อเนื่อง * **ธุรกิจก่อสร้าง:** รายได้จากโครงการใหม่ที่เริ่มเข้ามาและการมี Backlog 2.6 พันล้านบาท (ประมาณ 2 พันล้านบาทอยู่ระหว่างก่อสร้างในปี 2566 และ 606 ล้านบาทจะเริ่มในปี 2567) เป็นปัจจัยบวก อย่างไรก็ตาม ความล่าช้าของโครงการระบบส่งน้ำขนาดใหญ่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา * **รายการพิเศษ:** ผลขาดทุนจากการด้อยค่าส่วนใหญ่เป็นรายการครั้งเดียว ซึ่งหากสถานการณ์ดีขึ้น อาจมีการกลับรายการได้ โดยรวมแล้ว ปัจจัยบวกจากโรงไฟฟ้าและงานก่อสร้างใหม่มีแนวโน้มสนับสนุนผลประกอบการในระยะต่อไป แต่ความล่าช้าของโครงการใหญ่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวัง ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมลดลง 16.81%:** อยู่ที่ 197.24 ล้านบาท เนื่องจากความล่าช้าของโครงการก่อสร้างระบบส่งน้ำขนาดใหญ่ * **ธุรกิจก่อสร้างพลิกมีกำไรขั้นต้น:** จากขาดทุน (8.34) ล้านบาท เป็นกำไร 10.43 ล้านบาท แม้รายได้ลดลง * **ธุรกิจโรงไฟฟ้าฟื้นตัว:** มีรายได้ 28.61 ล้านบาท และพลิกมีกำไรขั้นต้น 8.13 ล้านบาท จากปีก่อนขาดทุน * **รับงานใหม่ 110.57 ล้านบาท:** โครงการรื้อทางรถไฟและสร้างทดแทนที่นครราชสีมา จะเริ่มก่อสร้างใน Q4/66 * **Backlog 2.6 พันล้านบาท:** รองรับการเติบโตในปี 2567 * **ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น:** เป็น (81.66) ล้านบาท จาก (30.73) ล้านบาทในปีก่อน โดยมีค่าใช้จ่ายพิเศษ 48.75 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 TRITN มีรายได้รวม 197.24 ล้านบาท ลดลง 16.81% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (Q3/65) ที่ 237.09 ล้านบาท โดยรายได้งานก่อสร้างลดลง 17.06% เป็น 155.71 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากความล่าช้าของโครงการก่อสร้างระบบส่งน้ำขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างในปี 2567 อย่างไรก็ตาม ธุรกิจโรงไฟฟ้ามีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 13.41 ล้านบาท เป็น 28.61 ล้านบาท ในด้านต้นทุน บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายรวมลดลงจาก 262.96 ล้านบาท ใน Q3/65 เป็น 245.90 ล้านบาทใน Q3/66 ส่งผลให้ธุรกิจก่อสร้างสามารถพลิกกลับมามีกำไรขั้นต้น 10.43 ล้านบาท จากที่เคยขาดทุน (8.34) ล้านบาทในปีก่อน และธุรกิจโรงไฟฟ้ามีกำไรขั้นต้น 8.13 ล้านบาท จากที่เคยขาดทุน (6.27) ล้านบาท อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ รายงานขาดทุนสุทธิสำหรับงวด 3 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2566 จำนวน (81.66) ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากขาดทุนสุทธิ (30.73) ล้านบาทในปีก่อน สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งเดียวจำนวน 48.75 ล้านบาท ซึ่งรวมถึงผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน (32.26 ล้านบาท) และผลขาดทุนจากการด้อยค่าตาม TFRS 9 (16.49 ล้านบาท) สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2566 บริษัทฯ มีรายได้รวม 581.59 ล้านบาท ลดลง 10.87% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้งานก่อสร้างเพิ่มขึ้น 6.83% เป็น 481.56 ล้านบาท แต่มีขาดทุนสุทธิรวม (176.62) ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก (8.16) ล้านบาทในปีก่อน ซึ่งมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากการขายเงินลงทุน 32.26 ล้านบาท และผลขาดทุนจากการด้อยค่าตาม TFRS 9 จำนวน 25.96 ล้านบาท ## โอกาส * **Backlog สนับสนุนรายได้:** บริษัทฯ มี Backlog ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 อยู่ที่ 2.6 พันล้านบาท โดยประมาณ 2 พันล้านบาทอยู่ระหว่างการก่อสร้างในปี 2566 และมูลค่าประมาณ 606 ล้านบาทจาก 2 โครงการจะเริ่มในปี 2567 * **เป้าหมายโครงการใหม่:** มีเป้าหมายโครงการที่จะลงนามข้อตกลงในไตรมาส 1-2 ปี 2567 ประมาณ 1.1 พันล้านบาท และ 1.8 พันล้านบาทในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 * **การฟื้นตัวของธุรกิจโรงไฟฟ้า:** การมีรายได้และกำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นในธุรกิจโรงไฟฟ้าเป็นสัญญาณบวก * **งานก่อสร้างใหม่:** การได้รับงานรื้อทางรถไฟและสร้างทดแทนในย่านสถานีนครราชสีมา มูลค่า 110.57 ล้านบาท จะเริ่มก่อสร้างในไตรมาส 4 ปี 2566 ## ความเสี่ยง * **ความล่าช้าของโครงการ:** โครงการก่อสร้างระบบส่งน้ำขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะผลักดันงานก่อสร้างให้คืบหน้าในปี 2566 ต้องล่าช้าออกไป โดยคาดว่าจะเริ่มก่อสร้างได้ในช่วงไตรมาส 1-2 ปี 2567 * **การรับรู้รายได้:** ความคืบหน้าของโครงการก่อสร้างอาจส่งผลต่อการรับรู้รายได้และกำไร * **รายการพิเศษ:** การรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนและตาม TFRS 9 ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในไตรมาสนี้ * **อัตรากำไรสุทธิ:** อัตรากำไรสุทธิยังคงติดลบอย่างมีนัยสำคัญ (-41.40% สำหรับบริษัทใหญ่ใน Q3/66) ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าโครงการระบบส่งน้ำขนาดใหญ่:** การเริ่มก่อสร้างและผลกระทบต่อรายได้ในปี 2567 * **การลงนามโครงการใหม่:** การบรรลุเป้าหมายการลงนามโครงการใหม่มูลค่า 1.1 พันล้านบาท และ 1.8 พันล้านบาทในปี 2567 * **การบริหารต้นทุน:** การรักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีในธุรกิจก่อสร้าง * **การกลับรายการด้อยค่า:** โอกาสในการกลับรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าหากสามารถเรียกเก็บเงินได้ * **ผลประกอบการธุรกิจโรงไฟฟ้า:** การรักษาโมเมนตัมของรายได้และกำไรขั้นต้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **รายได้งานก่อสร้าง:** สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 รายได้งานก่อสร้างอยู่ที่ 155.71 ล้านบาท ลดลง 17.06% จาก 187.74 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากโครงการก่อสร้างรื้อย้ายท่อส่งน้ำโครงการใหม่ที่ต้องเลื่อนการก่อสร้างออกไปเป็นปี 2567 อย่างไรก็ตาม โครงการก่อสร้างบ่อรวบรวมน้ำเสียและท่อส่งน้ำคาดว่าจะมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญในปี 2567 และบริษัทฯ ได้รับงานใหม่มูลค่า 110.57 ล้านบาท ซึ่งจะเริ่มก่อสร้างในไตรมาส 4 ปี 2566 **กำไรขั้นต้นธุรกิจก่อสร้าง:** แม้รายได้ลดลง แต่บริษัทฯ สามารถพลิกกลับมามีกำไรขั้นต้น 10.43 ล้านบาท (อัตรากำไรขั้นต้น 6.70%) เทียบกับขาดทุนขั้นต้น (8.34) ล้านบาท (อัตรากำไรขั้นต้น -4.44%) ในปีก่อน แสดงถึงการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น **Backlog:** ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 มี Backlog อยู่ที่ 2.6 พันล้านบาท แบ่งเป็นประมาณ 2 พันล้านบาทที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างในปี 2566 และอีก 606 ล้านบาทจาก 2 โครงการที่จะเริ่มในปี 2567 **โครงการที่ดำเนินการ:** มีโครงการหลากหลายประเภท เช่น โครงการขยายระบบขนส่งน้ำมันทางท่อไปยังภาคเหนือ, โครงการรับเหมาก่อสร้างระบบระบายนํ้าและบ่อพักแจ้งวัฒนะ, กลุ่มงานก่อสร้างอาคารสถานีรถไฟภาคใต้, โครงการก่อสร้างและตกแต่งภายในอาคารสูงที่พักอาศัย, โครงการจัดหาและติดตั้งระบบอาณัตสัญญานรถไฟลพบุรี, โครงการ Trackwork ลพบุรี และโครงการงานรื้อทางรถไฟและงานสร้างทดแทนในย่านสถานีนครราชสีมา ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 2,873.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.20% จากสิ้นปี 2565 โดยมีหนี้สินรวม 1,526.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.00% ทำให้ส่วนของเจ้าของรวมลดลง 12.49% เป็น 1,346.22 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) อยู่ที่ 1.13 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 0.61 เท่า ณ สิ้นปี 2565 ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของหนี้สิน บริษัทฯ ออกหุ้นกู้แปลงสภาพจำนวน 65.65 ล้านบาท ในไตรมาส 1 ปี 2566 เพื่อเสริมสร้างโครงสร้างทุนและสนับสนุนโครงการก่อสร้าง กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานสำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2566 อยู่ที่ 47.22 ล้านบาท ขณะที่กระแสเงินสดสุทธิจากการลงทุนอยู่ที่ (25.44) ล้านบาท และกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงินอยู่ที่ (12.03) ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นสุดงวดอยู่ที่ 79.26 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิ (บริษัทใหญ่) อยู่ที่ -41.40% สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 และ -30.37% สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2566 ซึ่งยังคงติดลบ ## สรุปท้าย TRITN ในไตรมาส 3 ปี 2566 เผชิญกับความท้าทายจากรายได้ที่ลดลงเนื่องจากความล่าช้าของโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ แต่สามารถพลิกฟื้นกำไรขั้นต้นในธุรกิจก่อสร้างได้สำเร็จ และธุรกิจโรงไฟฟ้ากลับมามีกำไร ซึ่งเป็นสัญญาณบวก อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการสุทธิยังคงขาดทุนจากการรับรู้รายการพิเศษจากการด้อยค่าของเงินลงทุน แม้จะมี Backlog ที่แข็งแกร่งและเป้าหมายโครงการใหม่ที่น่าสนใจ แต่ความเสี่ยงจากความล่าช้าของโครงการและการบริหารต้นทุนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในปีถัดไป