สรุป Opportunity Day

TRC Oppday Q1/2568: ปรับโครงสร้างสู่ Waste Management และ Potash Mining, มองหาโอกาสใหม่ ขยายธุรกิจ

สวัสดีท่านนักลงทุนและผู้ติดตามทุกท่าน วันนี้ TRC Construction จะมาอัปเดตผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2568 และภาพรวมในอนาคต รวมถึงการปรับโครงสร้างบริษัทครั้งใหญ่

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

โครงสร้างเดิมของ TRC รายได้หลักมาจากการก่อสร้าง (Construction) โดยมี TRC ที่เน้นปิโตรเคมี (Petrochemical) และน้ำมันและก๊าซ (Oil & Gas) TRC ถือหุ้นในกลุ่มสหการ 99.99% โครงสร้างใหม่ Q1 มีการเพิ่มทุนและปรับโครงสร้าง แต่เกิดความล่าช้า (Delay) โครงสร้างใหม่เน้นการขยายสู่ธุรกิจใหม่

Q1 ที่ผ่านมามีการเพิ่มทุนและปรับโครงสร้างต่างๆ ซึ่งมีผลให้เกิดความล่าช้าออกไปบ้าง แต่โครงสร้างใหม่ที่จะเป็นนั้นคือ กลุ่ม TRC ยังคงเดินหน้าในเรื่องของ Construction แต่ด้วยสภาวะตลาดและสภาวะต่างๆ ทำให้ต้องมีการปรับตัวโดยการเข้าไป Acquire กลุ่มบริษัท PSEC PS Engineering โดยเบื้องต้น 40% ซึ่งได้ทำ Transaction ไปเรียบร้อยแล้ว

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

การเข้าซื้อกิจการ PSEC (PS Engineering) ซึ่งทำธุรกิจ Recycle Waste และ Waste Management เป็นโอกาสสำคัญ PSEC มี Resource กองขยะ 950 ตันต่อวัน และมีแผนประมูลงานเพิ่ม TRC ตั้งเป้า Acquire PSEC 60% โดยมีเงื่อนไข Earn-Out หาก Bottom Line ถึงเป้าหมาย

TRC ยังมีการลงทุนใน Asian Potash (APOT) ซึ่งทำ Potash Underground Mining โดย TRC ถือหุ้น 25.13% มีการปรับโครงสร้างให้ถือหุ้นผ่านนิติบุคคลไทย เพื่อเพิ่ม Foreign Limit และเตรียมรับนักลงทุนใหม่

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

ความเสี่ยงหลักคือความผันผวนของอุตสาหกรรมการก่อสร้าง, ปิโตรเคมี, และน้ำมันและก๊าซ ลูกค้าส่วนใหญ่มีปริมาณงานน้อยลง และมีการแข่งขันสูง TRC จึงต้องปรับโครงสร้างเพื่อลดผลกระทบ

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

TRC แก้ปัญหาโดยการ Diversify ธุรกิจสู่ Waste Management และ Potash Mining ยังคง Core Business คือ Engineering และใช้ Asset เดิม เช่น Workshop สนับสนุนโครงการใหม่ เข้าไปทำวิศวกรรมก่อนล่วงหน้า ปรับปรุงให้ดีขึ้น ลดต้นทุน และควบคุมระยะเวลาการก่อสร้าง รวมถึงทำ O&M เองได้

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

TRC เน้นปรับโครงสร้าง ลดความผันผวนจากอุตสาหกรรมก่อสร้าง โดย Q2/2568 เป็นต้นไป จะเน้นการปรับเปลี่ยนโครงสร้าง ลดเรื่องของตัวความผันผวนของตัวอุตสาหกรรมการก่อสร้าง ไม่ว่าจะเป็นปิโตรเคมีคอล หรือ Oil and Gas ก็ตาม เพราะว่าลูกค้าส่วนใหญ่ตอนนี้ งานที่ออกมามีปริมาณน้อยลง และ Condition ต่างๆ ไม่ว่าจะเป็นของอุตสาหกรรม Oil and Gas ปิโตรเคมีคอล หรือว่าของสหการมีการแข่งขันที่ค่อนข้างสูง และความผันผวนที่สูง เราเลยต้องการปรับเปลี่ยนโครงสร้างเพื่อดำเนินธุรกิจในภายภาคหน้าต่อไป

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่ม Q&A นาทีที่ 44:45]

1. Aport EPC Contract Signing:
   
   
   
   • คำถาม: Update Aport EPC Contract Signing
   
   
   • คำตอบ: TRC ได้ออก LOI ให้กับผู้รับจ้าง/ผู้รับเหมาไปแล้ว
   
   
   
   


2. TRC เป็น Sub-Contractor หรือไม่:
   
   
   
   • คำถาม: TRC ได้เป็น Sub-Contractor หรือไม่
   
   
   • คำตอบ: มีการคุยกับผู้รับเหมา (ต่างชาติ) ว่าต้องการ Local Sub-Contractor (ผู้รับเหมาไทย) เพื่อช่วยในการก่อสร้าง Plant
   
   
   
   


3. Construction Value ของ TRC:
   
   
   
   • คำถาม: Construction Value ที่ TRC คาดหวัง
   
   
   • คำตอบ: มองไว้ที่ 2,000-2,500 ล้านบาทในส่วน Local Portion
   
   
   
   


4. Contract จะเซ็นเมื่อไหร่:
   
   
   
   • คำถาม: Contract จะเซ็นเมื่อไหร่
   
   
   • คำตอบ: Contract ทั้งหมดจะจบเมื่อผู้ถือหุ้นใหม่เข้ามา ตอนนี้ Aport ออก Letter of Intent ให้ผู้รับเหมาไปแล้ว เพื่อล็อคราคาเบื้องต้น TRC เจรจารับงานช่วงต่อในวงเงิน 2,000-2,500 ล้านบาท
   
   
   
   


5. Aport Provision Reversal จะเกิดในปีนี้หรือไม่:
   
   
   
   • คำถาม: Aport Provision Reversal จะเกิดในปีนี้หรือไม่
   
   
   • คำตอบ: ขึ้นอยู่กับผู้ถือหุ้นใหม่จะ Settled เมื่อไหร่ มี Case Study ในตลาดที่คล้ายกัน ซึ่งมีการกลับรายการ (Reversal) หลังมีผู้ถือหุ้นใหม่เข้ามาลงทุน
   
   
   
   


6. Backlog ปัจจุบันจะรับรู้รายได้เมื่อไร:
   
   
   
   • คำถาม: Backlog ปัจจุบันจะรับรู้รายได้เมื่อไร
   
   
   • คำตอบ:
     
     
     
     • TRC: จบหมดภายในปี 2568
     
     
     • สหการ: เฉลี่ย 2 ปี (ปีละ 1,000 ล้านบาท)
     
     
     • Joint Venture: จบภายในปี 2568 (17 ล้านบาท)
     
     
     
     
   
   
   
   


7. แนวโน้ม Q2 เป็นอย่างไร:
   
   
   
   • คำถาม: แนวโน้ม Q2 เป็นอย่างไร
   
   
   • คำตอบ:
     
     
     
     • งานรับเหมาลดลง (Delay ตั้งแต่ต้นปี)
     
     
     • Acquire PSEC สำเร็จ (Consolidate งบ Q2 แต่ไม่เต็มที่)
     
     
     • สถานการณ์เริ่มปรับตัวดีขึ้น งานที่มีปัญหาเริ่มคลี่คลาย
     
     
     • มีโอกาสสูงที่จะกลับเข้าไปทำงานที่เคยมีปัญหา
     
     
     
     
   
   
   
   


8. งบ Q2 จะกลับมาทำกำไรได้หรือไม่:
   
   
   
   • คำถาม: งบ Q2 จะกลับมาทำกำไรได้หรือไม่
   
   
   • คำตอบ: ยังเปิดเผยตัวเลขไม่ได้ แต่มั่นใจมากขึ้น
   
   
   
   

โดยสรุป TRC กำลังอยู่ในช่วงปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ โดยมุ่งสู่ธุรกิจ Waste Management และ Potash Mining แม้จะมีอุปสรรคและความล่าช้าบ้าง แต่บริษัทก็ยังคงมองหาโอกาสใหม่ๆ และปรับกลยุทธ์ให้เข้ากับสถานการณ์ เพื่อสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนในอนาคต