โอเคครับ รับทราบครับ นี่คือสรุป OPPDAY หุ้น THG ไตรมาส 2 ปี 2568 ครับ
THG โชว์วิสัยทัศน์ปี 2568: ปรับโครงสร้างสู่การเติบโตอย่างยั่งยืน
สรุปผลการประชุม Opportunity Day ของบริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (THG) ประจำไตรมาส 2 ปี 2568 โดยมีผู้บริหารเข้าร่วมให้ข้อมูล ได้แก่ คุณภูมิพัฒน์ ฉัตรวรเศรษฐ์ ประธานเจ้าหน้าที่การเงินกลุ่ม และคุณโยธิกา ทัพพ์ศิริพงษ์ไพบูลย์ ผู้อำนวยการฝ่ายบัญชี
1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):
รายได้รวมจากกิจกรรมการดำเนินงานลดลง 6.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (Year-on-Year) สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากธุรกิจโรงพยาบาล 2.9% และรายได้จากกิจกรรมการดำเนินงานอื่น ๆ 31% โดยเฉพาะศูนย์หัวใจที่อยู่ระหว่างการเจรจาสัญญาใหม่
- รายได้จากกิจการโรงพยาบาลคิดเป็น 90% ของรายได้ทั้งหมด
- รายได้จากการขายเครื่องมือแพทย์และยาเวชภัณฑ์คิดเป็น 2%
- รายได้จากการให้บริการอื่น ๆ คิดเป็น 8%
- รายได้จากการขาย Wellness Residential มีสัดส่วนน้อย เนื่องจากโอนห้องชุดได้ไม่มาก
ปัจจัยที่ส่งผลกระทบ:
- สภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
- ความเข้มงวดของเกณฑ์ประกันสุขภาพใหม่ ทำให้ผู้ป่วยชะลอการรักษา
- การลดลงของรายได้จากผู้ป่วยชาวต่างชาติ โดยเฉพาะกัมพูชา จีน โอมาน และอินโดนีเซีย
อย่างไรก็ตาม ค่าเฉลี่ยรายได้ต่อวันนอนเพิ่มขึ้น 6.6% YoY เนื่องจากสัดส่วนของผู้ป่วยโรคยากที่สูงขึ้น
2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):
THG มุ่งเน้นการปรับปรุงและพัฒนาคุณภาพการบริการ มุ่งสู่ความเป็นเลิศด้านการรักษาพยาบาลและการบริหารโรงพยาบาล โดยได้รับการรับรองในระดับประเทศและนานาชาติ (HA, AACI, JCI)
- การขยายบริการคลินิกแบบ High-end ในเวียดนาม (VeWell Health and Wellness Clinic)
- การเปิดอาคารผู้ป่วยนอกแห่งใหม่ (อาคาร 8) ของโรงพยาบาลธนบุรี
- การเปิด Wellness Center ของธนบุรี ราชยินดี (คาดว่าจะเปิดได้ภายในไตรมาสนี้)
- การเปิดศูนย์รังสีรักษาของโรงพยาบาลธนบุรี ตรัง (คาดว่าจะเปิดภายในไตรมาส 4/2568 หรือไตรมาส 1/2569)
- การเปิดศูนย์การแพทย์ธนบุรี ลันตา ภายใต้การกำกับของโรงพยาบาลธนบุรี ตรัง
3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):
- การแข่งขันที่สูงขึ้นในอุตสาหกรรมโรงพยาบาล โดยเฉพาะจากโรงเรียนแพทย์และโรงพยาบาลเอกชนชั้นนำอื่น ๆ
- การสิ้นสุดสัญญาการให้บริการกับศูนย์การแพทย์ปัญญานันทภิกขุ (คาดว่าจะต่อสัญญาได้ในช่วงปลายไตรมาส 4/2568 หรือต้นไตรมาส 1/2569)
- ผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (FX) ต่อผลประกอบการของโรงพยาบาลในต่างประเทศ (IU International ในพม่า)
4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):
- การปรับปรุงโครงสร้างองค์กรและกระบวนการทำงานเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุน
- การเพิ่มสัดส่วนผู้ป่วยชาวไทยในโรงพยาบาลธนบุรี บำรุงเมือง
- การนำเทคโนโลยีและ Digital เข้ามาช่วยเสริมการบริการ
- การเจรจาต่อสัญญากับศูนย์การแพทย์ปัญญานันทภิกขุ
- การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านการเงินและภาษี
การเพิ่มทุนแบบ Private Placement (PP) จากกลุ่มรามคำแหง (ถือหุ้น 49.99%) เพื่อชำระหนี้คืนกับธนาคาร
การเพิ่มทุนตามสัดส่วนการถือหุ้นเดิม (RO) โดยกำหนดวันจองซื้อและชำระเงินค่าหุ้น RO ในช่วงวันที่ 17-23 กันยายน 2568 คาดว่าจะได้รับการจองซื้อไม่ต่ำกว่า 85% ของจำนวนเงินที่คาดว่าจะได้รับจาก RO ทั้งหมด
5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):
THG คาดการณ์รายได้รวมของกลุ่มกิจการในปี 2568 จะอยู่ที่ประมาณ 9,500 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ประมาณ 24% และอัตรากำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA Margin) อยู่ในช่วง 18-20% ดีขึ้นจากปีที่แล้ว
- การเพิ่มจำนวนห้องตรวจกว่า 50 ห้อง โดยหลักมาจากการเปิดตึกใหม่ของโรงพยาบาลธนบุรี ทวีวัฒนา และการเพิ่มห้อง OPD ของโรงพยาบาลธนบุรี ราชยินดี
- การเพิ่มเตียงผู้ป่วยในอีก 49 เตียงในโรงพยาบาลธนบุรี ทวีวัฒนา
- การพิจารณาการปรับโครงสร้างทางการเงินของบริษัทย่อยเพื่อการบริหารภาษีและเพิ่ม Cash Saving (คาดว่าจะลดภาษีจ่ายได้ปีละ 30-40 ล้านบาท)
- การจัดตั้ง Treasury Center เพื่อบริหารจัดการทางการเงินแบบรวมศูนย์ ลดต้นทุนทางการเงิน และเพิ่มประสิทธิภาพในการใช้เงินสด
6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [เริ่ม Q&A นาทีที่ 45:53]
- สาเหตุที่คนไข้ลดลงในโรงพยาบาลธนบุรี 1 และแนวทางแก้ไข:
หลัก ๆ มาจากประเด็นความเชื่อมั่นตั้งแต่ไตรมาส 4 ปีที่แล้ว และผลกระทบจากกำลังซื้อที่ชะลอตัว ทำให้การรักษาที่ Elective ถูกเลื่อนออกไป แนวทางแก้ไขคือการดึงความเชื่อมั่นกลับมา ปรับปรุงโครงสร้างการบริหาร เพิ่มประสิทธิภาพ ลดต้นทุน และเพิ่มสัดส่วนลูกค้าชาวไทย
- ผลกระทบจากการขยายการรักษาแบบพรีเมียมของศิริราช และการแข่งขันกับโรงพยาบาลเอกชนอื่น ๆ:
THG ยังคงแข่งขันได้ใน Area นี้ โดยมุ่งเน้นการพัฒนาเทคโนโลยี Digital และการเปิดตึก OPD ใหม่ของธนบุรี 1 เพื่อปรับภาพลักษณ์ และมีแผนเปิดตึก IPD เพิ่มในอนาคต
- กลยุทธ์ในการดำเนินธุรกิจเพื่อให้แข่งขันได้อย่างยั่งยืน:
THG พยายามเคลียร์ปัญหาด้านการเงิน ระบบควบคุมภายใน และ Governance เพื่อเรียกความเชื่อมั่นจากทุกฝ่าย และมุ่งมั่นในการบริหารจัดการทางการเงินเพื่อขยายกิจการต่อไป
- สถานการณ์และแนวโน้มของโรงพยาบาลในพม่า:
โรงพยาบาล IU International มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เปิดดำเนินการ มีอัตราการเติบโตของ OPD และ IPD ในระดับ High Single Digit
- แนวทางการดำเนินงานในช่วงครึ่งหลังของปี 2568:
ยังคงเน้นการปรับประสิทธิภาพการดำเนินงาน เตรียมพร้อมสำหรับ Seasonality ของธุรกิจโรงพยาบาล และคาดหวังว่าผลประกอบการจะดีกว่าครึ่งปีแรก
- สถานการณ์ Write-off ของโรงพยาบาล:
ในช่วงสิ้นปีที่แล้วมีการด้อยค่าและตั้ง Provision ไปค่อนข้างเยอะแล้ว ครึ่งปีแรกยังมี Write-off บ้างเล็กน้อย ไตรมาส 2 มีการตั้ง Impairment ของตึกไป 20 กว่าล้าน และมี Provision เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่เป็น Provision ที่เกิดจากการได้รับเงินสดจากภาครัฐมาไม่ครบตามจำนวน ส่วนต่างประมาณ 10 ล้านจึง Write-off ไป คาดว่าครึ่งปีหลังไม่น่าจะมี Write-off อีกแล้ว หรือหากมีก็ไม่ Material
โดยสรุป THG อยู่ในระหว่างการปรับโครงสร้างองค์กรเพื่อกลับสู่การเติบโตอย่างยั่งยืน โดยมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพ ลดต้นทุน ขยายฐานลูกค้า และพัฒนาบริการใหม่ ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ป่วยและสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้น