สรุป Opportunity Day

TAN: ผลงาน Q2/2569 ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากธุรกิจต่างประเทศและออนไลน์ พร้อมควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ

### 1. Highlights
ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 และ 6 เดือนแรกของปี 2569 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากธุรกิจในต่างประเทศและช่องทางออนไลน์ แม้จะเผชิญกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงต้นไตรมาส 1/2569 ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของลูกค้าเป้าหมาย การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและภาษีอย่างมีประสิทธิภาพ รวมถึงการปรับตัวของทีมงานให้เข้ากับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนให้ผลกำไรของบริษัทฟื้นตัวอย่างโดดเด่น นอกจากนี้ การขยายธุรกิจไปยังกลุ่ม Beauty & Wellness และ Fashion ยังช่วยกระจายความเสี่ยงและสร้างความสมดุลให้กับพอร์ตธุรกิจโดยรวม

### 2. Hero Story
การฟื้นตัวของผลกำไรอย่างแข็งแกร่ง: บริษัทประสบความสำเร็จในการผ่านจุดต่ำสุดของปีงบประมาณนี้ โดยมีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นถึง 56.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาส 2/2569 และ 26.9% ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2569 ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของยอดขายในต่างประเทศ (เพิ่มขึ้น 41.2% ใน Q2/2569 และ 34.0% ใน 6M/2569) และช่องทางออนไลน์ (เพิ่มขึ้น 54.4% ใน 6M/2569) รวมถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายและบริหารจัดการภาษีอย่างมีประสิทธิภาพ

### 3. Outlook
บริษัทมั่นใจว่าจะสามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตของรายได้ที่ 10-12% ในปี 2569 โดยคาดว่าธุรกิจระหว่างประเทศจะยังคงมีผลงานที่โดดเด่นกว่าธุรกิจในประเทศ และสัดส่วนรายได้จากต่างประเทศจะเพิ่มขึ้นเป็น 15-17% ธุรกิจ Fashion และ Beauty & Wellness คาดว่าจะยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ในขณะที่ Lifestyle จะทรงตัว และ Food & Beverage คาดว่าจะฟื้นตัวในครึ่งหลังของปี 2569 โดยได้รับการสนับสนุนจากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว การบริหารจัดการจะยังคงมุ่งเน้นการเติบโตของรายได้ที่สูงกว่าค่าใช้จ่าย การควบคุมค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น และการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนที่จะเสริมสร้างกลยุทธ์การเติบโตในระยะยาวด้วยการเปิดตัวธุรกิจแฟชั่นใหม่ร่วมกับกลุ่มสหพัฒน์ โดยมีเป้าหมายที่กลุ่มลูกค้า "Value-for-Money" ซึ่งคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาส 1/2570 และจะมีการนำระบบ Digital Transformation, CRM และ SAP S/4HANA มาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน

### 4. ความเสี่ยง
* ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: สถานการณ์ความขัดแย้งที่ต่อเนื่องจากไตรมาส 1/2569 ส่งผลกระทบเชิงลบต่อความเชื่อมั่นในการใช้จ่ายของลูกค้าเป้าหมายของกลุ่ม
* ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน: การอ่อนค่าของเงินบาทส่งผลกระทบต่อต้นทุนสินค้าที่นำเข้า แม้บริษัทจะมีการบริหารจัดการความเสี่ยงด้วยการซื้อ Forward และมีรายได้จากต่างประเทศมาช่วยชดเชย
* การแข่งขันในธุรกิจ Food & Beverage: ธุรกิจนี้ยังคงขาดทุนและได้รับผลกระทบจากพฤติกรรมผู้บริโภคที่ระมัดระวังการใช้จ่าย รวมถึงการลดลงของนักท่องเที่ยวต่างชาติในบางพื้นที่
* การบริหารจัดการสาขาที่ไม่ทำกำไร: บริษัทมีการปิดสาขาที่ไม่ทำกำไรในญี่ปุ่นและปรับลดสาขา Cath Kidston ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายโดยรวมในระยะสั้น
* การลงทุนในธุรกิจใหม่: การลงทุนในธุรกิจใหม่ เช่น แบรนด์แฟชั่นใหม่กับสหพัฒน์ ต้องใช้เวลาในการรับรู้รายได้และอาจมีความเสี่ยงในช่วงเริ่มต้น

### 5. Q&A Highlights
* ธุรกิจอาหารขาดทุนต่อเนื่องและเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ จะแก้ไขอย่างไร และจะเห็นผลเมื่อไหร่ มีโอกาสยอมแพ้หรือไม่? (34:13)
ผู้บริหารยืนยันว่าจะไม่ยอมแพ้ เนื่องจากธุรกิจนี้มีเป้าหมายระยะยาว แม้จะเผชิญความท้าทายในการปรับตัวและมีผู้ประกอบการจำนวนมากที่ต้องออกจากตลาด แต่ทีมงานมีความมุ่งมั่นและเชื่อว่าในครึ่งหลังของปีนี้จะเห็นทิศทางที่ดีขึ้น โดยเฉพาะในไตรมาส 3/2569 ที่ยอดขาย Same-Store Sales Growth (SSSG) ของธุรกิจอาหารกลับมาเป็นบวกแล้ว บริษัทจะมุ่งเน้นการบริหารจัดการต้นทุนและหาช่องทางสร้างรายได้ใหม่ๆ
* HARNN ในจีนเทียบกับสินค้าจีน ญี่ปุ่น เกาหลี แตกต่างกันอย่างไร ข้อได้เปรียบของ HARNN คืออะไร มีสปาในจีนหรือไม่ และจะช่วยส่งเสริม HARNN ในจีนได้หรือไม่? (36:23)
ผู้บริหารชี้ว่า HARNN มีความแตกต่างจากแบรนด์เกาหลี/จีนทั่วไปตรงที่เป็น "Original Thai Ingredient" ซึ่งเป็นเอกลักษณ์ที่ลอกเลียนแบบได้ยาก และเป็นจุดแข็งที่คนจีนชื่นชอบ ไม่ใช่แค่การตลาดแบบกระแส (Wave K-Beauty, T-Beauty) บริษัทเน้นการสร้าง "Product Market Fit" และการสร้างคุณค่าของแบรนด์เพื่อให้ลูกค้ากลับมาซื้อซ้ำและซื้อสินค้าข้ามแบรนด์ในเครือ ปัจจุบันมีสปา 1 แห่งในจีน และกำลังมองหาโอกาสขยายเพิ่ม แต่จะเน้นการรักษาคุณภาพมากกว่าปริมาณ
* รายได้โตได้ดี แต่ค่าใช้จ่ายโตกว่า ทำให้ขาดทุน ค่าใช้จ่ายจะลดลงได้เมื่อไหร่ โดยเฉพาะในต่างประเทศ? (42:01)
ผู้บริหารชี้แจงว่าการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายส่วนหนึ่งมาจากการขยายสาขาใหม่ๆ และการลงทุนด้านการตลาด โดยเฉพาะแบรนด์ Pandora และช่องทางออนไลน์ รวมถึงการเพิ่มจำนวนพนักงานและค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการ อย่างไรก็ตาม บริษัทกำลังดำเนินการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างระมัดระวัง โดยเฉพาะในไตรมาส 2/2569 มีการย้ายสำนักงานในจีนไปยังสถานที่ที่ใหญ่ขึ้นแต่มีค่าเช่าถูกลง และมีการจ่ายค่าที่ปรึกษา ESG ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นประจำ ผู้บริหารมั่นใจว่าค่าใช้จ่ายจะกลับมาอยู่ในระดับปกติและสามารถควบคุมได้ในระยะยาว
* ภาพรวมการดำเนินงานในครึ่งปีหลังมีโอกาสฟื้นตัวจากไตรมาส 2/2569 หรือไม่ มีปัจจัยใดเป็นตัวหลัก? (46:54)
ผู้บริหารยังคงมั่นใจว่าผลประกอบการในครึ่งปีหลังจะดีขึ้น โดยเฉพาะไตรมาส 3/2569 ที่ SSSG ยังคงเป็นบวก ปัจจัยหลักคือการควบคุมอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับ 62-64% การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง และการสร้างแบรนด์เพื่อความยั่งยืนในระยะยาว รวมถึงการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนและโครงสร้างการขายให้เหมาะสม ผู้บริหารเชื่อว่าการสร้างกำไรจะอยู่ในทิศทางที่ชัดเจนกว่าปีก่อน และจะมุ่งเน้นการสร้างยอดขายที่มีคุณภาพเพื่อผลักดันผลกำไรโดยรวม