สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5845 out_tok=2651 at=2026-07-26T06:53:59 --> # STP กำไรสุทธิ Q2/65 หดตัว 12.3% YoY ต้นทุนวัตถุดิบ-จ้างผลิตนอกพุ่งกดดันมาร์จิ้น ## รายได้รวมโต 2.6% แต่ต้นทุนพุ่งกระทบกำไรขั้นต้น ฝ่ายจัดการเร่งขยายกำลังผลิตรับดีมานด์ บริษัท สหไทยการพิมพ์และบรรจุภัณฑ์ จำกัด (มหาชน) หรือ STP รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 มีกำไรสุทธิลดลง 4.4 ล้านบาท หรือ 12.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายและบริการจะปรับเพิ่มขึ้น 7.4 ล้านบาท หรือ 2.6% โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและการต้องจ้างบุคคลภายนอกผลิตเพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่กดดันผลประกอบการของ STP ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **ต้นทุนการผลิตที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** โดยเฉพาะอย่างยิ่งต้นทุนวัตถุดิบหลักอย่างกระดาษ และการที่บริษัทต้องพึ่งพาการจ้างบุคคลภายนอกผลิต (Outsource) ในบางขั้นตอนการผลิต โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์แบบประกบลูกฟูก ซึ่งมีสัดส่วนการขายเพิ่มขึ้น **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **ต้นทุนวัตถุดิบพุ่งสูง:** ราคาของกระดาษซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตามภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก ประกอบกับต้นทุนแปลงสภาพ (Conversion Cost) ที่สูงขึ้นตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน 2. **การจ้างผลิตภายนอกเพิ่มขึ้น:** ในช่วงไตรมาส 2/2565 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากผลิตภัณฑ์แบบประกบลูกฟูกเพิ่มขึ้นเป็น 58% จากเดิม 48% ในปีก่อนหน้า ทำให้คำสั่งซื้อเกินกว่ากำลังการผลิตภายในของผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ บริษัทจึงจำเป็นต้องจ้างบุคคลภายนอกเข้ามาช่วยผลิตในบางขั้นตอน ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการผลิตผลิตภัณฑ์แบบประกบลูกฟูกและต้นทุนขายโดยรวมปรับสูงขึ้น 3. **การโอนค่าใช้จ่ายพนักงาน:** ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2564 เป็นต้นมา บริษัทได้โอนเงินเดือนและผลประโยชน์ของผู้บริหาร 2 ท่านที่ดูแลงานการผลิตโดยตรงไปรวมเป็นต้นทุนของการผลิต ทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายในงวดปัจจุบันสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ยังไม่ได้ปรับปรุงเกณฑ์นี้ **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** ฝ่ายจัดการมีแผนที่จะขยายกำลังการผลิตด้วยการซื้อเครื่องทำลอนและประกบลูกฟูกภายในปีนี้ ซึ่งหากติดตั้งแล้วเสร็จจะช่วยบริหารต้นทุนการผลิตผลิตภัณฑ์แบบประกบลูกฟูกได้ดีขึ้น และสามารถรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของราคาวัตถุดิบและต้นทุนพลังงานยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง:** กำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 31.4 ล้านบาท ลดลง 4.4 ล้านบาท หรือ 12.3% YoY * **รายได้รวมเติบโตเล็กน้อย:** รายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 290.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.4 ล้านบาท หรือ 2.6% YoY โดยมีลูกค้าหลักในกลุ่มอาหาร * **กำไรขั้นต้นหดตัว:** กำไรขั้นต้นลดลง 8.7 ล้านบาท หรือ 14.5% YoY เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและการจ้างผลิตภายนอก * **ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น:** ปัจจัยหลักมาจากราคากระดาษที่เพิ่มขึ้น, ต้นทุนแปลงสภาพ, และการจ้างบุคคลภายนอกผลิต * **การขยายกำลังการผลิต:** บริษัทมีแผนลงทุนซื้อเครื่องจักรใหม่เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตและบริหารต้นทุนในอนาคต * **เงินสดเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มทุน:** ณ สิ้นไตรมาส 2/65 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 304.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุน ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2565 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการรวม 290.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีแรงหนุนจากลูกค้ารายใหญ่ในกลุ่มอาหารที่เพิ่มยอดสั่งผลิตอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 14.5% มาอยู่ที่ 105.3 ล้านบาท เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ทำให้กำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 12.3% มาอยู่ที่ 31.4 ล้านบาท เมื่อพิจารณาผลประกอบการ 6 เดือนแรกของปี 2565 เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน พบว่ารายได้รวมเพิ่มขึ้น 2.6% แต่กำไรสุทธิลดลง 8.4% หรือ 5.9 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนขายและบริการที่เพิ่มขึ้นเช่นเดียวกัน ## โอกาส * **การเพิ่มกำลังการผลิต:** แผนการลงทุนซื้อเครื่องจักรใหม่เพื่อขยายกำลังการผลิต โดยเฉพาะเครื่องทำลอนและประกบลูกฟูก จะช่วยให้บริษัทสามารถรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ และบริหารต้นทุนการผลิตได้ดีขึ้นในอนาคต * **ฐานลูกค้าหลักแข็งแกร่ง:** การที่ลูกค้าหลักในกลุ่มอาหารยังคงเพิ่มยอดสั่งผลิตอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงความต้องการผลิตภัณฑ์ของบริษัทที่ยังคงมีอยู่ * **การบริหารสภาพคล่อง:** การได้รับเงินจากการจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุน ทำให้บริษัทมีสภาพคล่องทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมรองรับการลงทุนและการดำเนินงาน ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน:** ความเสี่ยงจากราคาวัตถุดิบหลัก เช่น กระดาษ และต้นทุนพลังงานที่ยังคงมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นตามภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก * **การพึ่งพาการจ้างผลิตภายนอก:** การต้องจ้างบุคคลภายนอกผลิตในบางขั้นตอนอาจส่งผลต่ออัตรากำไร และความสามารถในการควบคุมคุณภาพและกำหนดการส่งมอบ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** แม้จะไม่ได้ระบุในเอกสารโดยตรง แต่การแข่งขันในอุตสาหกรรมการพิมพ์และบรรจุภัณฑ์เป็นปัจจัยที่ต้องพิจารณาเสมอ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการติดตั้งเครื่องจักรใหม่:** การติดตั้งเครื่องทำลอนและประกบลูกฟูกจะส่งผลต่อต้นทุนการผลิตและกำลังการผลิตในอนาคตอย่างไร * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบ:** การเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบหลัก เช่น กระดาษ และต้นทุนพลังงาน จะส่งผลต่อ GPM ในไตรมาสถัดไป * **สัดส่วนการจ้างผลิตภายนอก:** บริษัทจะสามารถลดการพึ่งพาการจ้างผลิตภายนอกลงได้หรือไม่ เมื่อกำลังการผลิตภายในเพิ่มขึ้น * **การเติบโตของคำสั่งซื้อ:** การรักษาโมเมนตัมการเพิ่มยอดสั่งผลิตจากลูกค้ารายใหญ่ในกลุ่มอาหาร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** ฝ่ายจัดการระบุว่าพยายามรักษาสมดุลของการผลิตที่ใช้เต็มอัตรากำลังการผลิตแล้วกับการรับคำสั่งซื้อใหม่ ซึ่งบ่งชี้ว่ากำลังการผลิตบางส่วนอาจถูกใช้งานเต็มที่แล้ว โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์แบบประกบลูกฟูกที่ต้องจ้างผลิตภายนอก * **Order Book:** แม้จะไม่ได้ระบุตัวเลข Order Book โดยตรง แต่การที่ลูกค้าหลักเพิ่มยอดสั่งผลิตอย่างต่อเนื่อง และการที่บริษัทต้องจ้างผลิตภายนอก สะท้อนถึงปริมาณคำสั่งซื้อที่ค่อนข้างดี * **ราคาวัตถุดิบ:** ราคาวัตถุดิบหลักคือ "กระดาษ" ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **GPM (Gross Profit Margin):** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างชัดเจน จาก 36.4% ใน Q2/64 มาอยู่ที่ 36.2% ใน Q2/65 (คำนวณจากเอกสาร) ซึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนที่สูงขึ้น * **ส่งออก:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงสัดส่วนการส่งออกในเอกสาร * **ค่าเงิน:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในเอกสาร * **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 8.5 ล้านบาท โดยเป็นผลมาจากวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น 14.4 ล้านบาท เพื่อลดความเสี่ยงจากการปรับราคาเพิ่มขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 847.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 73.4% จากสิ้นปี 2564 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 193.6% เป็นผลหลักจากเงินสดและเงินฝากธนาคารที่เพิ่มขึ้น 282.8 ล้านบาท จากเงินที่ได้รับจากการจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุน และลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นตามยอดขาย นอกจากนี้ สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลงเล็กน้อย หนี้สินรวมอยู่ที่ 234.1 ล้านบาท ลดลง 3.6% จากสิ้นปี 2564 โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลงจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 613.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 149.6% จากสิ้นปี 2564 เป็นผลจากการเพิ่มทุนจากการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นจากผลประกอบการในงวด 6 เดือนแรกของปี 2565 กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 37.2 ล้านบาท กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 42.6 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในตราสารหนี้ และกระแสเงินสดสุทธิได้มาในกิจกรรมจัดหาเงิน 288.1 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุน ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ STP ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือแรงกดดันจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ทั้งจากราคาวัตถุดิบหลักอย่างกระดาษ และการที่บริษัทต้องจ้างผลิตภายนอกเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่เติบโต แม้รายได้รวมจะปรับเพิ่มขึ้น แต่ก็ไม่สามารถชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิหดตัวลง อย่างไรก็ตาม บริษัทมีแผนลงทุนขยายกำลังการผลิตเพื่อแก้ไขปัญหานี้ในอนาคต และมีสภาพคล่องทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นจากการเพิ่มทุน ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาว่าแผนการขยายกำลังการผลิตจะสามารถช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนและเพิ่มความสามารถในการทำกำไรได้มากน้อยเพียงใดในระยะต่อไป ท่ามกลางความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบที่ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม.