สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4848 out_tok=2466 at=2026-07-26T04:53:30 --> # SM กำไรสุทธิปี 2565 หดตัว 21% รับต้นทุนพุ่ง-รายการพิเศษฉุด ## รายได้รวมโต 13% แต่ค่าใช้จ่ายพุ่งกว่า 17% ฉุดกำไรสุทธิลดลง ขณะที่ฝ่ายจัดการชี้แจงปัจจัยหลักจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว บริษัท สตาร์ มันนี่ จำกัด (มหาชน) หรือ SM รายงานผลประกอบการปี 2565 มีกำไรสุทธิ 81.15 ล้านบาท ลดลง 21.17% เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ทำได้ 102.94 ล้านบาท แม้รายได้รวมจะเติบโต 13.09% จากการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อ แต่ต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง โดยฝ่ายจัดการได้ชี้แจงรายละเอียดของปัจจัยที่มีผลต่อผลประกอบการในครั้งนี้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ SM ในปี 2565 ลดลง 21.17% มาจาก **การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายรวมที่สูงกว่าการเติบโตของรายได้รวม** โดยเฉพาะอย่างยิ่ง **ค่าใช้จ่ายจากการรับรู้รายการผลประโยชน์ที่จ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์ (Share-based payment)** ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว และ **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น** ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ค่าใช้จ่ายจากการรับรู้รายการผลประโยชน์ที่จ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์:** ฝ่ายจัดการระบุว่า เป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวจากการที่ผู้ถือหุ้นใหญ่ทำสัญญาขายหุ้นสามัญของบริษัทฯ ให้กับบริษัท บัวหลวง เวนเจอร์ส จำกัด ซึ่งส่งผลให้บริษัทฯ ต้องรับรู้ค่าใช้จ่ายส่วนนี้จำนวน 19.58 ล้านบาท โดยรายการนี้ไม่ได้เป็นค่าใช้จ่ายจากการดำเนินธุรกิจปกติ * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 20.42% เป็นผลมาจากการกู้ยืมเพื่อขยายธุรกิจเพิ่มขึ้น ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้นในช่วงปลายปี * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นถึง 98.01% และค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 18.27% โดยส่วนหนึ่งมาจากการขยายสาขาและบุคลากร แม้ว่ารายได้จากการขายและบริการจะเติบโต 17.10% และรายได้ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าซื้อเพิ่มขึ้น 45.93% ตามการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อ แต่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้กลบผลบวกจากการเติบโตของรายได้ไป ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับรายการค่าใช้จ่ายจากการรับรู้รายการผลประโยชน์ที่จ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์ เนื่องจากฝ่ายจัดการระบุชัดเจนว่าเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว อย่างไรก็ตาม ต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจและการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย **มีโอกาสเกิดขึ้นต่อเนื่อง** ซึ่งต้องติดตามผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2565 อยู่ที่ 81.15 ล้านบาท ลดลง 21.17% YoY** จาก 102.94 ล้านบาท * **รายได้รวมปี 2565 เพิ่มขึ้น 13.09% YoY** แตะ 1,399.44 ล้านบาท จาก 1,237.42 ล้านบาท * **ค่าใช้จ่ายรวมปี 2565 เพิ่มขึ้น 17.81% YoY** เป็น 1,136.73 ล้านบาท จาก 964.89 ล้านบาท * **มีรายการพิเศษจากการรับรู้ผลประโยชน์ที่จ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์ 19.58 ล้านบาท** ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าไม่ได้กระทบการดำเนินธุรกิจปกติ * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 20.42% YoY** จากการกู้ยืมเพื่อขยายธุรกิจและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 39.68%** เป็น 3,209.88 ล้านบาท ส่วนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 116.24% เป็น 1,111.35 ล้านบาท จากการ IPO และรายการพิเศษ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2565 บริษัท สตาร์ มันนี่ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 1,399.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 162.02 ล้านบาท หรือ 13.09% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีแรงหนุนหลักจากรายได้จากการขายและบริการที่เติบโต 17.10% และรายได้ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าซื้อที่เพิ่มขึ้น 45.93% ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อ อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายรวมปรับตัวสูงขึ้น 171.84 ล้านบาท หรือ 17.81% เป็น 1,136.73 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินเดือนพนักงานจากการขยายสาขาและบุคลากร รวมถึงการรับรู้ค่าใช้จ่ายจากรายการผลประโยชน์ที่จ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์จำนวน 19.58 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นลดลงเล็กน้อย 2.86% ขณะที่ขาดทุนจากการด้อยค่าและจำหน่ายทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น 27.91% ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 20.42% เป็น 69.01 ล้านบาท เนื่องจากการกู้ยืมเพื่อขยายธุรกิจและการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลง 17.73% และเมื่อหักภาษีเงินได้แล้ว กำไรสุทธิสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 81.15 ล้านบาท ลดลง 21.17% จากปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของพอร์ตสินเชื่อ:** รายได้จากการขายและบริการ และรายได้ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าซื้อที่เพิ่มขึ้น สะท้อนถึงการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อ ซึ่งเป็นโอกาสในการสร้างรายได้หลักของบริษัท * **การขยายสาขาและบุคลากร:** การลงทุนในการขยายสาขาและบุคลากร เป็นการเตรียมพร้อมเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต และเพิ่มขีดความสามารถในการให้บริการลูกค้า ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การพึ่งพาการกู้ยืมเพื่อขยายธุรกิจ ประกอบกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินและอัตรากำไรในอนาคต * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น:** การขยายสาขาและบุคลากร แม้จะเป็นโอกาส แต่ก็มาพร้อมกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น ซึ่งต้องบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพ * **ความเสี่ยงด้านเครดิต:** แม้ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจะลดลง แต่การเติบโตของพอร์ตสินเชื่อย่อมมาพร้อมกับความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น บริษัทจะสามารถบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้อย่างไร * **ผลกระทบจากการขยายสาขา:** การลงทุนในการขยายสาขาจะสามารถสร้างรายได้และกำไรได้ตามเป้าหมายหรือไม่ * **คุณภาพของพอร์ตสินเชื่อ:** การเติบโตของพอร์ตสินเชื่อจะส่งผลต่อ NPL และผลขาดทุนด้านเครดิตในอนาคตอย่างไร * **ความสามารถในการทำกำไร:** การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้มีประสิทธิภาพ เพื่อรักษาอัตรากำไรท่ามกลางต้นทุนที่สูงขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) * **รายได้ดอกเบี้ย:** รายได้ดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืมค่อนข้างทรงตัว (ลดลง 0.24%) ขณะที่รายได้ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าซื้อเติบโตโดดเด่นถึง 45.93% บ่งชี้ถึงการขยายตัวของธุรกิจเช่าซื้อเป็นหลัก * **รายได้ค่าธรรมเนียม:** รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการลดลงเล็กน้อย 4.32% * **ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (Expected Credit Loss - ECL):** ลดลง 2.86% ซึ่งถือเป็นสัญญาณที่ดีในการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ * **การบริหารสินทรัพย์:** สินทรัพย์รวมเติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 39.68% สะท้อนถึงการขยายธุรกิจ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 3,209.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.68% จากปีก่อน โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 60.25% และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 21.14% หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,098.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.63% โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 20.93% และหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 5.79% ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด 116.24% เป็น 1,111.35 ล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากการเสนอขายหุ้นใหม่แก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) การเพิ่มขึ้นของรายการผลประโยชน์ที่จ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์ และผลประกอบการประจำปี ขณะที่ลดลงจากการจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย ปี 2565 เป็นปีที่ SM เผชิญความท้าทายจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะรายการพิเศษจากการรับรู้ผลประโยชน์ที่จ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์ และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น แม้รายได้รวมจะเติบโตได้ดีจากการขยายพอร์ตสินเชื่อ แต่ก็ไม่สามารถชดเชยค่าใช้จ่ายที่ปรับตัวสูงขึ้นได้ทั้งหมด ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง อย่างไรก็ตาม การเติบโตของสินทรัพย์และส่วนของผู้ถือหุ้นจากการ IPO สะท้อนถึงการเตรียมพร้อมเพื่อการเติบโตในอนาคต แต่การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาในรอบถัดไป