สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวด Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทฯ เผยผลประกอบการไตรมาสแรกของปี พ.ศ. 2569 ที่สะท้อนถึงแรงกดดันจากสภาพแวดล้อมภายนอก โดยรายได้รวมลดลงอย่างชัดเจน 18.1% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน มาอยู่ที่ 1,389 ล้านบาท เนื่องจากการลดลงของรายได้จากบริการผู้ป่วย IPD และรายได้จากการให้บริการประกันสังคม โดยเฉพาะจากจำนวนเคสผู้ป่วยที่มี adjust RW สูงกว่า 2 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

กลยุทธ์หลักของบริษัทในไตรมาสนี้เน้นการปรับโครงสร้างบริการเพื่อตอบโจทย์ความต้องการลูกค้าในภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน โดยเฉพาะการพัฒนาศักยภาพด้านโรคเฉพาะทางและเทคโนโลยี เช่น การผ่าตัดผ่านกล้อง (Minimal Invasive Surgery) ที่ครอบคลุมทุกองค์ประกอบหลัก และการสร้างคุณค่าให้ลูกค้าผ่านแคมเปญ “Happy Price” เพื่อลดความกังวลเรื่องค่าใช้จ่าย

บริษัทยังประกาศแผนพัฒนาโรงพยาบาลศิครินสมุทรปราการให้มีความทันสมัยมากขึ้น โดยมุ่งเน้นการขยายห้องพักเดี่ยวและห้องสองเตียง และยังประกาศเข้าร่วมโครงการ AA Smart Hospital Network เพื่อเพิ่มความสะดวกในการเข้าถึงบริการ โดยลดภาระค่าใช้จ่ายให้ลูกค้าผ่านระบบโคเปย์

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวม: ลดลง 18.1% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน มาอยู่ที่ 1,389 ล้านบาท
- สาเหตุหลัก:
- การลดลงของรายได้ IPD (ลดลง 8.6%) เนื่องจากจำนวนผู้ป่วยลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (จาก 241 คน/วัน → 189 คน/วัน)
- การลดลงของรายได้ประกันสังคม (ลดลง 15%) เนื่องจากรายได้ DRG ลดลง เพราะจำนวนเคสที่มี adjust RW > 2 ลดลงอย่างชัดเจน โดยเฉพาะในกลุ่มโรคหัวใจ

- กำไรสุทธิ: ลดลง 39.4% มาอยู่ที่ 1118 ล้านบาท
- สาเหตุเชิงคุณภาพ: การลดลงของรายได้จากประกันสังคมและ IPD ส่งผลให้ EBITDA และกำไรสุทธิหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยแม้จะมีการปรับต้นทุนภายใน แต่รายรับยังไม่สามารถกลับมาเติบโตได้

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)
| KPI | Q1 2569 | Q1 2568 | เปลี่ยนแปลง (%) |
|-----|--------|--------|----------------|
| อัตรากำไรขั้นต้น (EBITDA Margin) | 12.1% | — | ↓ |
| ยอดพรีเซล / นโยบายคุมต้นทุน | — | — | มีการปรับแผนลดต้นทุนด้านบริการและวัสดุ |
| อัตราการเติบโตรายได้ IPD | — | — | ↓ |

- สรุปสถานการณ์:
- อัตรากำไรขั้นต้นยังคงอยู่ที่ระดับปานกลาง (12.1%) แต่ไม่มีการฟื้นตัวจากภาวะรายได้ลดลง
- การคุมต้นทุนดำเนินไปตามแผน โดยมุ่งเน้นลดค่าใช้จ่ายด้านบริการและวัสดุ

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- รายได้จากธุรกิจหลัก (Core Business) เช่น การรักษาโรคเฉพาะทาง IPD และบริการผู้ป่วยนอกยังคงมีแนวโน้มเติบโตอย่างชัดเจน โดยเฉพาะในสถาบันเฉพาะทาง เช่น กระดูกและข้อ
- รายได้จากธุรกิจเสริม (เช่น ซิคลินคอนเนกต์) เติบโตช้าในไตรมาสแรก จากปัจจัยภายนอก เช่น การเปลี่ยนแปลงงานและการย้ายถิ่นฐานของผู้ประกันตน
- สรุป: กำไรสุทธิหดตัวเนื่องจากรายรับหลักลดลงมากกว่าการปรับต้นทุนภายใน

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- ขับเคลื่อน:
- การปรับโครงสร้างบริการเพื่อเน้นโรคเฉพาะทาง เช่น Minimal Invasive Surgery และการพัฒนาสถาบันเฉพาะทาง
- การลงทุนในระบบ HIS (Hospital Information System) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพบริหารจัดการและรองรับเทคโนโลยีอนาคต
- อุปสรรค:
- การลดลงของจำนวนผู้ป่วย IPD ส่งผลให้รายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: การเปลี่ยนแปลงแรงงานและการย้ายถิ่นฐานส่งผลให้จำนวนผู้ประกันตนออกมากกว่าเข้ามา
- นโยบายรัฐ: การเปลี่ยนแปลงระบบประกันสังคมจาก “เหมาจ่าย” เป็น “โคเปย์” ส่งผลให้ลูกค้าต้องพิจารณาทางเลือกในการรักษาที่หลากหลายมากขึ้น
- คู่แข่ง: การเข้ามาของโรงพยาบาลในเครือข่าย Smart Network เพิ่มความแข็งแกร่งให้กับผู้ป่วยที่ต้องการบริการที่มีประสิทธิภาพและลดภาระค่าใช้จ่าย

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: รายได้ประกันสังคมชะลอตัว บริษัทจะชดเชยผ่านกลุ่มผู้ป่วยประเภทใดครับ?
A: การลดลงของรายได้ประกันสังคมเกิดจากจำนวนเคสที่มี adjust RW > 2 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากผู้ป่วยส่วนใหญ่เข้ามาในรูปแบบโรคเรื้อรังหรือโรคเริ่มต้น (simple disease) ซึ่งไม่สามารถเบิก DRG ได้

ทางบริษัทมองว่าสามารถชดเชยได้จากกลุ่มผู้ป่วยเดิม โดยหลังจากตรวจสุขภาพแล้ว หากพบโรคเรื้อรังหรือโรคซับซ้อน จะสามารถวางแผนรักษาต่อได้ และคาดหวังรายได้เพิ่มขึ้นในไตรมาสต่อมา

Q: บริษัทยังคงเป้ารายได้ทั้งปีอยู่ที่ 6,500 ล้านบาทหรือไม่ครับ?
A: บริษัทยังคงเป้าหมายรายได้ปีนี้ไว้ที่ 6,500 ล้านบาท โดยคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในไตรมาสที่สาม

สาเหตุหลักคือสถานการณ์ภายนอกนิ่งลงแล้ว และบริษัทมั่นใจว่าจะสามารถสร้างรายได้จากโรคเฉพาะทางได้มากขึ้น โดยเฉพาะจากการเติบโตของสถาบันเฉพาะทางในกรุงเทพฯ

Q: การลดลงของ KATRW เป็นผลกระทบชั่วคราวหรือโครงสร้างใหม่ของระบบประกันสังคมครับ?
A: มองว่าเป็นผลกระทบชั่วคราว เนื่องจากจำนวนผู้ป่วยที่เข้ามาในรูปแบบโรคเริ่มต้นเพิ่มขึ้น ส่งผลให้จำนวนเคสที่เข้ามาเบิก DRG สูงกว่าสองลดลง

บริษัทคาดว่าเมื่อสถานการณ์กลับสู่ภาวะปกติ จะสามารถกลับมาเบิก DRG ได้ตามปกติ และรายได้จะฟื้นตัวตามลำดับ

Q: การเติบโตของรายได้ในไตรมาสที่สามจะมาจากธุรกิจใดเป็นหลักครับ?
A: จากการเติบโตของธุรกิจเฉพาะทาง เช่น โรคกระดูกและข้อ การผ่าตัดผ่านกล้อง และบริการรักษาโรคเรื้อรัง

บริษัทยังคงเน้นการพัฒนาศักยภาพในสถาบันเฉพาะทาง เพื่อสร้างรายได้จากลูกค้าที่มีความต้องการเฉพาะทางและมีค่าใช้จ่ายสูงกว่า

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมาย
- ระยะสั้น: เตรียมพร้อมรับมือกับแรงกดดันจากภาวะผู้ป่วยลดลง โดยเน้นการปรับโครงสร้างบริการเฉพาะทางและการพัฒนาเทคโนโลยีภายในโรงพยาบาล
- ระยะยาว: เสริมสร้างฐานลูกค้าในกลุ่มโรคเฉพาะทางและส่งเสริมการเติบโตจากธุรกิจบริการรักษาพยาบาลที่มีคุณภาพสูง

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง
- การเปลี่ยนแปลงของจำนวนผู้ป่วยในกลุ่มโรคเรื้อรังและโรคซับซ้อน
- สถานการณ์เศรษฐกิจและแรงงานที่อาจส่งผลต่อการเข้าออกของผู้ประกันตน
- การเติบโตของธุรกิจเฉพาะทางในสถาบันโรงพยาบาลศรีครินกรุงเทพฯ และศิครินสมุทรปราการ