สรุป Opportunity Day

SINO: ผลงาน Q2/2569 ฟื้นตัวอย่างโดดเด่น พร้อมเร่งขยายธุรกิจ Air Freight และ Logistics Support เป็น Growth Engine ตัวที่สอง

### 1. Highlights
SINO แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของธุรกิจอย่างชัดเจนในไตรมาส 2/2569 โดยเฉพาะปริมาณการขนส่งทางเรือ (Sea Freight Volume) ที่ทำสถิติสูงสุดในรอบ 9 ไตรมาส นอกจากนี้ บริษัทยังประสบความสำเร็จในการกระจายความเสี่ยงของเส้นทางการค้า โดยลดการพึ่งพิงเส้นทาง Trans-Pacific (สหรัฐฯ/แคนาดา) ลงจาก 64% เหลือ 53% ในขณะที่เส้นทาง Non-Trans-Pacific โดยเฉพาะเอเชียเติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 47% ซึ่งสะท้อนถึงกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงที่เริ่มเห็นผลชัดเจน การลงทุนในแพลตฟอร์มใหม่ๆ เช่น การรวม Worldlink Transport Group ในสหรัฐฯ เข้ามาในกลุ่ม การเปิดห้องควบคุมอุณหภูมิสำหรับ Cold Chain และการขยายคลังสินค้าเป็น 9 แห่ง รวมพื้นที่กว่า 43,584 ตร.ม. แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการสร้างรากฐานการเติบโตในระยะยาว

### 2. Hero Story
การฟื้นตัวของปริมาณการขนส่งทางเรือ (Sea Freight Volume) และการกระจายความเสี่ยงของเส้นทางการค้า
ปริมาณการขนส่งทางเรือในไตรมาส 2/2569 สูงสุดในรอบ 9 ไตรมาส และการเติบโตของเส้นทาง Non-Trans-Pacific โดยเฉพาะเอเชียที่เพิ่มขึ้นถึง 47% ถือเป็นความสำเร็จที่โดดเด่นที่สุด เนื่องจากแสดงให้เห็นถึงความสามารถของบริษัทในการปรับตัวและสร้างการเติบโตจากตลาดอื่น นอกเหนือจากการพึ่งพิงตลาดหลักอย่างสหรัฐฯ ซึ่งเป็นผลจากกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงที่วางไว้

### 3. Outlook
SINO ตั้งเป้าหมายปริมาณการขนส่งทางเรือทั้งปี 2569 ไว้ที่ 54,000 TEUs และจะเร่งขยายธุรกิจ Non-Trans-Pacific โดยเฉพาะในเอเชีย นอกจากนี้ จะเร่งสร้าง Air Freight และ Logistics Support ให้เป็น Growth Engine ตัวที่สองของกลุ่ม โดยจะขยายแพลตฟอร์ม ASL และพันธมิตรสายการบินสำหรับ Air Freight และขยายแพลตฟอร์ม ASL และพันธมิตรสายการบินสำหรับ Logistics Support รวมถึงการใช้ประโยชน์จากระบบ VOYA และ SAP S/4HANA เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต การรวมข้อมูล และความสามารถในการปรับขนาดธุรกิจ นอกจากนี้ บริษัทยังมุ่งเน้นการสร้างความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ทั่วประเทศไทย มาเลเซีย เวียดนาม และสหรัฐฯ และมุ่งมั่นในการดำเนินกิจกรรม ESG เพื่อให้บรรลุเป้าหมายด้านความยั่งยืน

### 4. ความเสี่ยง
* ความผันผวนของค่าระวางเรือ: ตลาดค่าระวางเรือยังคงมีความผันผวนสูงจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และสถานการณ์โลก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้และอัตรากำไรของธุรกิจ Sea Freight
* การลงทุนในแพลตฟอร์มใหม่: การลงทุนในระบบ SAP/VOYA และการขยายแพลตฟอร์มต่างๆ ทำให้ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิในระยะสั้นก่อนที่จะเห็นผลตอบแทนที่ชัดเจน
* การแข่งขันด้านราคา: ในธุรกิจ Air Freight และ Logistics Support ที่กำลังขยายตัว การแข่งขันด้านราคาอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร แม้ว่าบริษัทจะพยายามเพิ่มสัดส่วนงานที่ใช้รถของตนเองเพื่อเพิ่ม Margin ก็ตาม

### 5. Q&A Highlights
* คำถาม: ทำไมรายได้ Air Freight โตเท่าตัว แต่กำไรขั้นต้นแทบไม่เพิ่ม โดยเฉพาะในไตรมาส 2 เหลือแค่ 1 ล้านบาท (32:40)
คำตอบ: ก่อนเข้าซื้อ ASL Logistics บริษัทรับรู้รายได้เป็นค่าธรรมเนียม แต่หลังจากเข้าซื้อ ASL Logistics และรวมงบการเงินแล้ว บริษัทต้องรับรู้ค่าระวางทั้งหมดเป็นรายได้และบันทึกต้นทุนสายการบินเป็นต้นทุนบริการ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงตามนิยาม ไม่ใช่เพราะความสามารถในการทำกำไรลดลง นอกจากนี้ การเพิ่มทีมขายและปรับโครงสร้างการดำเนินงานจะช่วยให้ผลประกอบการดีขึ้นในไตรมาส 3 และ 4
* คำถาม: Worldlink มีผลประกอบการอย่างไร คุ้มค่ากับการลงทุนหรือไม่ (35:46)
คำตอบ: Worldlink เพิ่งรวมงบการเงินเข้ามาในช่วงต้นเดือนมกราคม 2569 และเริ่มปฏิบัติงานจริงตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม 2569 ดังนั้น ผลประกอบการจะเริ่มเห็นผลชัดเจนในช่วงครึ่งปีหลัง การลงทุนนี้คุ้มค่าเพราะช่วยให้ SINO ควบคุมคุณภาพการบริการบนเส้นทางไทย-สหรัฐฯ ได้ตั้งแต่ต้นทางถึงปลายทาง และลดการพึ่งพิงเอเจนต์อื่น ทำให้ Margin ดีขึ้น
* คำถาม: ถ้าปริมาณ (Volume) โต แต่ค่า Freight ลง รายได้ทั้งปีจะลดลงหรือไม่ (37:55)
คำตอบ: บริษัทมั่นใจว่ารายได้จะไม่ได้รับผลกระทบมากนัก เนื่องจากได้กระจายความเสี่ยงของธุรกิจไปยังเส้นทาง Non-Trans-Pacific และตลาดเอเชียมากขึ้น ซึ่งมีอัตราการเติบโตที่ดี นอกจากนี้ การเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานในธุรกิจ Air Freight และ Logistics Support รวมถึงการใช้ประโยชน์จากคลังสินค้าที่เต็มเกือบ 100% และอัตรากำไรที่สูง จะช่วยชดเชยความผันผวนของค่าระวางเรือได้