สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวดทั้งปี (YE) พ.ศ. 2568 (ค.ศ. 2025)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2567 / ค.ศ. 2024

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทศักดิ์สยามลิสซิ่งจำกัด(มหาชน) มีผลประกอบการในปี พ.ศ. 2568 โดดเด่นด้วยรายได้รวมเติบโต 7% เทียบกับปีก่อนหน้า และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 4.3% สู่ระดับ 873 ล้านบาท โดยอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ที่ 32% สะท้อนความแข็งแกร่งด้านการบริหารพอร์ตสินเชื่อและผลตอบแทนจากสินทรัพย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

จุดเปลี่ยนสำคัญคือ การวางเป้าหมายเติบโตพอร์ตลูกหนี้เพิ่มขึ้น 8–10% ในปี 2569 เพื่อเข้าสู่ระดับ 15,500–16,000 ล้านบาท โดยควบคุม NPL ไว้ไม่เกิน 2.5% และขยายจำนวนสาขาเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 35 แห่ง สู่เป้าหมายรวม 1,114 สาขาภายในปี 2569

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญ (Financial & KPI Analysis)

ตารางสรุปผลประกอบการ (หน่วย: ล้านบาท)

| รายการ | พ.ศ. ก่อนหน้า | พ.ศ. ปัจจุบัน |
|-------------------------------------------|----------------|----------------|
| รายได้รวม | 2,341 | 3,241 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (Core Profit) | - | - |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | 853 | 873 |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) | - | 5.6% |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) | - | 32.0% |
| ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (Interest Spread) | - | 18.5% |

> *หมายเหตุ: กำไรจากการดำเนินงานไม่มีข้อมูลชัดเจนใน Transcript จึงไม่สามารถระบุได้*

---

### การวิเคราะห์ Core vs Non-Core

| ธุรกิจหลัก | สัดส่วนพอร์ตสินเชื่อ (ปี 2568) |
|-------------------------------|-------------------------------|
| สินเชื่อส่วนบุคคล (มีรถเป็นประกัน) | 74.7% |
| สินเชื่อส่วนบุคคล (ไม่มีหลักประกัน) | 1.1% |
| สินเชื่อนาโนไฟแนนซ์ | 7.9% |
| สินเชื่อเช่าซื้อ | 3.9% |
| สินเชื่อที่ดิน | 12.4% |

- Core Business: สินเชื่อที่มีรถเป็นหลักประกัน (74.7%) เป็นรายได้หลัก โดยเฉพาะรถกระบะ (34.5%) และรถใช้เพื่อการเกษตร (19.2%)
- Non-Core Growth Driver: สินเชื่อที่ดินเติบโตอย่างต่อเนื่อง +434 ล้านบาท และสินเชื่อนาโนไฟแนนซ์มีศักยภาพในการขยายตัวแม้ NPL สูงกว่าค่าเฉลี่ย

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

ปัจจัยภายใน:
- เน้นกลยุทธ์ Selective Lending โดยเลือกกลุ่มอาชีพและลูกค้าที่มีรายได้มั่นคง เช่น เกษตรกร ผู้ประกอบการภาคอุตสาหกรรม
- เพิ่มประสิทธิภาพการบริหารพอร์ตด้วยการตั้ง Coverage Ratio สูงถึง 150% และ ECL อัตรา 2.8% สะท้อนความมั่นใจในระบบบริหารหนี้เสีย
- เตรียมแผนขยายธุรกิจร่วมกับพันธมิตร (เช่น Pico Finance) เพื่อเพิ่มรายได้จากสินเชื่อและร่วมลงทุน

ปัจจัยภายนอก:
- นโยบายภาครัฐ: การสนับสนุนราคาผลผลิตเกษตรพื้นบ้าน (ข้าว ข้าวโพด ปาล์ม) ช่วยเสริมรายได้เกษตรกร ส่งผลดีต่อคุณภาพลูกหนี้
- เศรษฐกิจมหภาค: เศรษฐกิจปี 2568 มีแนวโน้มฟื้นตัวจากแรงผลักดันด้านราคาสินค้าเกษตร ลดความกดดันต่อการชำระหนี้ของประชาชน
- อุปสรรค: การยึดหลักประกันสำหรับสินเชื่อที่ดินอาจมีความยากลำบากมากกว่ารถยนต์ เนื่องจากกระบวนการขายทรัพย์สินซับซ้อน

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: สินเชื่อที่ดินจะโตมากเหมือนปีก่อนไหม มีหนี้เสียเยอะหรือไม่? การยึดหลักประกันเป็นอย่างไร?
A: สินเชื่อที่ดินยังมีศักยภาพเติบโตต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะชะลอลงเมื่อสัดส่วนเพิ่มถึง 15% จากปัจจุบัน เนื่องจากมีความยากลำบากในการยึดหลักประกันมากกว่ารถยนต์

Q: สินเชื่อโซลารุกท็อปมีโอกาสเติบโตได้มากไหม และมาร์จิ้นอยู่ในระดับที่น่าพอใจหรือไม่?
A: มีศักยภาพเติบโตต่อเนื่อง โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ไมโครอีเวอร์เตอร์ที่มีมาร์จิ้นสูง เนื่องจากราคาสินค้าลดลงอย่างต่อเนื่อง

Q: หากบริษัทเน้นสินเชื่อนานโนไฟแนนซ์ในปี 2569 จะมีปัญหาเรื่อง NPL หรือไม่?
A: NPL สูงกว่าค่าเฉลี่ยของธุรกิจอื่นแต่อยู่ในระดับที่ควบคุมได้ดีมาโดยตลอด

Q: จะขยายสาขาในปี 2569 กว่า 50 สาขาหรือไม่?
A: มีแผนขยายสาขาเพิ่มอีกอย่างน้อย 35 แห่ง โดยเน้นเปิดในพื้นที่ที่มีกลุ่มลูกค้าเป้าหมายและมีโครงสร้างพื้นฐานรองรับ

Q: คุณภาพลูกหนี้ปี 2568 เทียบกับปีก่อนมีความเปลี่ยนแปลงอย่างไร?
A: ยังคงทรงตัว โดยเน้นการเลือกลูกค้าแบบ Selective เพื่อเพิ่มคุณภาพพอร์ตและลดความเสี่ยงหนี้เสีย

Q: มีแผนเปิดสินเชื่อ Pico Finance หรือไม่?
A: ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายเรื่องจำนวนบริษัทให้สินเชื่อต่อจังหวัด จากปัจจุบันจำกัดไว้เพียง 1 ใน 1 จังหวัด

Q: มีนโยบายการตัดจำหน่ายหนี้เสียหลังชำระกี่วัน?
A: พิจารณาเป็นรายกรณี โดยมีเกณฑ์ประมาณ 108 วัน หากลูกค้าไม่ชำระหนี้ตามกำหนด

Q: เป้าหมายการขยายสาขาในระยะ 3–5 ปีข้างหน้าคืออะไร?
A: เน้น Selective Expansion โดยเลือกกลุ่มอาชีพและพื้นที่ที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง

Q: มุมมองเศรษฐกิจปี 2568 และเหตุผลที่ตั้งเป้ารายได้เติบโต 10–15%?
A: เหตุผลคือความมั่นใจในศักยภาพของธุรกิจเดิม (6 ธุรกิจหลัก) และแผนขยายสาขาที่จะช่วยเพิ่มพอร์ตสินเชื่อ

Q: การตั้ง Cover Ratio 150% เพียงพอหรือไม่?
A: เพียงพอมาแล้วหลายปี โดยอิงจาก ECL และ NPL อัตราที่ควบคุมได้ดี

Q: มีโปรเจกต์ใหม่จะเปิดเผยในไตรมาสแรกของปี 2569 หรือไม่?
A: เตรียมแผนพร้อมแล้วแต่ยังไม่สามารถเปิดเผยรายละเอียดได้เนื่องจากอยู่ระหว่างการพิจารณา

Q: การจ่ายเงินปันผลปี 2568 เพิ่มขึ้นไหม?
A: จ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 20 สตางค์ต่อหุ้น จากปีก่อนที่อยู่ที่ 18 สตางค์

---

### การประเมินความเชื่อมั่น:
ผู้บริหารตอบคำถามได้อย่างชัดเจนและรอบด้าน โดยเน้นย้ำถึง ความมั่นคงของพอร์ตสินเชื่อ และ กลยุทธ์การบริหารหนี้เสียอย่างเข้มงวด มีประเด็นที่ตอบระมัดระวังเฉพาะเรื่อง การยึดหลักประกันสินเชื่อที่ดิน และ ข้อจำกัดของ Pico Finance ซึ่งสะท้อนความตระหนักรู้ในความเสี่ยงภายนอก

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

เป้าหมายระยะสั้น (1–2 ปีข้างหน้า)
- เพิ่มพอร์ตลูกหนี้สินเชื่ออย่างน้อย 8–10%
- เสริมรายได้จากธุรกิจเดิมและขยายธุรกิจร่วมกับพันธมิตร (เช่น Pico Finance)

เป้าหมายระยะยาว (3–5 ปีข้างหน้า)
- เติบโตพอร์ตสินเชื่อสู่ระดับ 16,000 ล้านบาท
- พัฒนาโครงสร้างสาขาให้ครอบคลุมพื้นที่เป้าหมายอย่างมีคุณภาพ

สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐเกี่ยวกับการควบคุมราคาสินค้าเกษตร
- ความเสี่ยงจากการขยายสินเชื่อที่ดินและนานโนไฟแนนซ์ที่มี NPL สูงกว่าค่าเฉลี่ย
- การแข่งขันจากผู้ประกอบการรายย่อยและบริษัทธุรกิจให้สินเชื่อในตลาดเดียวกัน