สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8244 out_tok=3226 at=2026-07-26T03:08:06 --> # SABUY Q3/2565 กำไรสุทธิพุ่ง 793% รับแรงหนุนรายได้รวมโต 75% จากการขยายธุรกิจ ## รายได้-กำไรโตแรงจากการควบรวมกิจการหลายบริษัท ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการสร้าง Ecosystem ที่แข็งแกร่ง บริษัท สบาย เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ SABUY รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 500.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 793.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้รวม 1,157.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 75.0% จากปีก่อนหน้า การเติบโตดังกล่าวเป็นผลมาจากการขยายธุรกิจและการลงทุนในบริษัทใหม่ๆ หลายแห่ง ซึ่งฝ่ายจัดการมองว่าเป็นก้าวสำคัญในการสร้าง Ecosystem ที่ครอบคลุมและตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคได้อย่างมีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: บริการ เลนส์ sector สำหรับหาหัวใจ: มองหาหัวใจจาก volume/SSS, จำนวนลูกค้า-สาขา, utilization, ราคาขาย, ต้นทุนแรงงาน/ค่าเช่า, หรือรายได้พิเศษ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SABUY ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ **การรับรู้กำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนในบริษัท เธียรสุรัตน์ จำกัด (มหาชน) (TSR) และบริษัท บัซซี่บีส์ จำกัด** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่พุ่งสูงถึง 500.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 793.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม หากพิจารณา **กำไรปกติจากการดำเนินงานหลังหักรายการพิเศษและค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่มในการสร้างธุรกิจ จะอยู่ที่ 160.5 ล้านบาท** ซึ่งยังคงเติบโตได้ดี ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในไตรมาสนี้ เกิดจากการที่บริษัทได้ขยายธุรกิจและเพิ่มพันธมิตรอย่างต่อเนื่อง โดยมีการลงทุนและ/หรือร่วมลงทุนกับธุรกิจอื่น ๆ เพื่อสร้าง Synergy และตอบสนองความต้องการของลูกค้าให้ครอบคลุม Ecosystem มากขึ้น * **การรับรู้กำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุน:** การเข้าบริหารงาน TSR ตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน 2565 และการลงทุนใน BCI ทำให้เกิดกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนจำนวน 445.2 ล้านบาท (สุทธิหลังหักภาษี) ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิโดยรวมเติบโตสูง * **การเติบโตของรายได้:** รายได้รวมเพิ่มขึ้น 75.0% เป็น 1,157.3 ล้านบาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจาก: * **กลุ่มธุรกิจ Connext:** การขยายจุดรับส่งพัสดุเพิ่มขึ้นเป็น 16,990 จุด และการร่วมมือกับ CollectCo ในมาเลเซีย * **กลุ่มธุรกิจ Enterprise & Life:** การเข้าบริหารงาน iSoftel เพื่อให้บริการคอลเซ็นเตอร์ และ SABUY Alliances เพื่อจัดหาพนักงาน * **กลุ่มธุรกิจ InnoTainment:** การลงทุนใน MarketingOops, AS (AsiaSoft) และ RS เพื่อขยายธุรกิจสื่อ การตลาด และเกมออนไลน์ * **การรับรู้รายได้จากบริษัทใหม่:** TSR, SABUY Alliances, iSoftel มีส่วนสำคัญในการเพิ่มรายได้ โดยรายได้ 401.3 ล้านบาทที่เพิ่มขึ้นระหว่างไตรมาส 2 และ 3 มาจากกลุ่มธุรกิจเดิม 64% และที่เหลือมาจากธุรกิจใหม่ * **การเติบโตของรายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้น 238.8% เป็น 565.9 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากตู้จำหน่ายสินค้าอัตโนมัติ (Vending Plus) ที่มีจำนวน 6,603 ตู้ (ไม่รวมตู้ฟอร์ทเวนดิ้งและตู้จ่ายน้ำมัน) รวมถึงยอดขายเครื่องกรองน้ำและอุปกรณ์ไฟฟ้าจาก TSR * **การเติบโตของรายได้จากการให้บริการตามสัญญาและดอกเบี้ยรับ:** เพิ่มขึ้น 53.5% เป็น 102.5 ล้านบาท จากการติดตามชำระหนี้ที่มีประสิทธิภาพ และดอกเบี้ยรับจากการให้สินเชื่อและการขายเครื่องกรองน้ำ/อุปกรณ์ไฟฟ้าแบบผ่อนชำระจาก TSR * **การบริหารต้นทุน:** แม้ค่าใช้จ่ายรวมจะเพิ่มขึ้น 108.5% เป็น 300.9 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการรวมธุรกิจใหม่และค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจ แต่ฝ่ายจัดการระบุว่ามีการควบคุมค่าใช้จ่าย overhead และมีแผนจัดซื้อจากส่วนกลางผ่านระบบ eProcurement เพื่อลดต้นทุน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง (แต่ต้องพิจารณารายการพิเศษ)** การเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานปกติมีแนวโน้มที่จะต่อเนื่อง จากการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่องในกลุ่ม Connext, Enterprise & Life, และ InnoTainment รวมถึงการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากบริษัทที่เพิ่งเข้ามาร่วมกลุ่ม อย่างไรก็ตาม **กำไรสุทธิที่สูงในไตรมาสนี้ได้รับผลอย่างมากจากรายการกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุน ซึ่งเป็นรายการพิเศษและอาจไม่เกิดขึ้นในลักษณะเดียวกันในไตรมาสถัดไป** ฝ่ายจัดการได้ระบุถึง "กำไรปกติจากการดำเนินงานหลังค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่มในการสร้างธุรกิจ" ที่ 160.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นตัวเลขที่สะท้อนการดำเนินงานจริงมากกว่า ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่:** 500.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 793.3% YoY * **รายได้รวม:** 1,157.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 75.0% YoY และ 53.1% QoQ * **กำไรขั้นต้น:** 369.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 66.0% YoY แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยจาก 33.7% เป็น 31.9% YoY แต่เพิ่มขึ้นจาก 28.4% QoQ * **ค่าใช้จ่ายรวม:** 300.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 108.5% YoY และ 26.0% QoQ โดยส่วนใหญ่มาจากการรวมธุรกิจใหม่ * **กำไรปกติจากการดำเนินงาน (หลังหักรายการพิเศษและค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่ม):** 160.5 ล้านบาท * **การขยายธุรกิจ:** มีการลงทุนและร่วมทุนในหลายบริษัท เช่น TSR, iSoftel, MarketingOops, AS, RS เพื่อสร้าง Ecosystem ที่ครอบคลุม * **การขยายจุดบริการ:** จุดรับส่งพัสดุเพิ่มเป็น 16,990 จุด และตู้จำหน่ายสินค้าอัตโนมัติมี 6,603 ตู้ ## ภาพรวมผลประกอบการ SABUY รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 ที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยมีรายได้รวม 1,157.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 75.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 53.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากการรับรู้รายได้จากบริษัทที่เข้ามาร่วมกลุ่มใหม่ๆ เช่น TSR, SABUY Alliances, และ iSoftel รวมถึงการเติบโตของธุรกิจเดิมอย่าง Vending Plus และธุรกิจ Drop-off ในด้านกำไรสุทธิ ส่วนของบริษัทใหญ่สูงถึง 500.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 793.3% YoY ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการรับรู้กำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนใน TSR และ BCI อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะกำไรจากการดำเนินงานปกติหลังหักรายการพิเศษและค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่มในการสร้างธุรกิจ จะอยู่ที่ 160.5 ล้านบาท ซึ่งยังคงแสดงถึงการเติบโตที่ดี อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 31.9% ลดลงเล็กน้อยจาก 33.7% ในปีก่อน แต่ปรับตัวดีขึ้นจาก 28.4% ในไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 108.5% YoY และ 26.0% QoQ ซึ่งเป็นผลมาจากการรวมธุรกิจใหม่และการขยายโครงสร้างธุรกิจ ## โอกาส * **การสร้าง Ecosystem ที่ครอบคลุม:** การลงทุนและร่วมทุนในหลากหลายธุรกิจ เช่น บริการจัดส่ง, คอลเซ็นเตอร์, สื่อดิจิทัล, เกมออนไลน์, และการผลิตคอนเทนต์ จะช่วยเสริมสร้าง Synergy และเพิ่มโอกาสในการเข้าถึงลูกค้า * **การขยายธุรกิจในต่างประเทศ:** การร่วมมือกับ CollectCo ในมาเลเซีย เปิดโอกาสในการขยายธุรกิจสะดวกส่งและ Cross Border e-Commerce ในภูมิภาค * **การใช้เทคโนโลยีและข้อมูล:** การเชื่อมโยงฐานข้อมูลลูกค้าและการวิเคราะห์ข้อมูลพฤติกรรมผู้บริโภค จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการนำเสนอสินค้าและบริการ * **การพัฒนาธุรกิจ Crypto Currency:** การร่วมมือกับ RS ในการพัฒนา Popcoin จะช่วยยกระดับสินค้าและบริการ และเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่าย * **การเติบโตของธุรกิจหลัก:** ธุรกิจ Drop-off และ Vending Plus ยังคงมีศักยภาพในการเติบโตจากการขยายจุดบริการและจำนวนตู้ ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพารายการพิเศษ:** กำไรสุทธิที่สูงในไตรมาสนี้ได้รับผลอย่างมากจากรายการกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุน ซึ่งเป็นรายการที่ไม่แน่นอนและอาจไม่เกิดขึ้นต่อเนื่อง * **ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายรวมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการรวมธุรกิจใหม่และการขยายโครงสร้างธุรกิจ อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรหากไม่สามารถบริหารจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพ * **การแข่งขันในธุรกิจ:** ธุรกิจบริการต่างๆ ที่บริษัทเข้าไปลงทุน เช่น บริการจัดส่ง, เกมออนไลน์, และสื่อดิจิทัล มีการแข่งขันสูง * **ความเสี่ยงจากการควบรวมกิจการ:** การบริหารจัดการบริษัทที่เข้ามาใหม่หลายแห่งพร้อมกัน อาจมีความท้าทายในการสร้าง Synergy และการบูรณาการระบบ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลประกอบการปกติ:** ติดตามกำไรจากการดำเนินงานที่แท้จริง หลังหักรายการพิเศษและค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่มในการสร้างธุรกิจ * **การบริหารต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายรวม โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการบริหารและการตลาด * **ความคืบหน้าการสร้าง Synergy:** การบูรณาการธุรกิจที่เข้ามาร่วมกลุ่ม และการสร้างผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมจากการร่วมมือ * **การขยายธุรกิจในต่างประเทศ:** ความสำเร็จของการดำเนินงานในมาเลเซีย และแผนการขยายไปยังประเทศอื่นๆ * **การพัฒนา Popcoin:** ความคืบหน้าและการนำ Popcoin มาใช้ยกระดับสินค้าและบริการ * **การเติบโตของธุรกิจหลัก:** การขยายจุดบริการ Drop-off และจำนวนตู้ Vending Plus ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้จากการให้บริการ:** เพิ่มขึ้น 14.4% YoY เป็น 488.9 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากธุรกิจ Drop-off (LTP, PxP, Paypost) ที่เริ่มรับรู้รายได้เพิ่มขึ้น และธุรกิจจัดหาพนักงาน (SABUY Alliances) * **รายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้น 238.8% YoY เป็น 565.9 ล้านบาท จากตู้ Vending Plus ที่มีจำนวน 6,603 ตู้ และยอดขายเครื่องกรองน้ำ/อุปกรณ์ไฟฟ้าจาก TSR * **รายได้จากการให้บริการตามสัญญาและดอกเบี้ยรับ:** เพิ่มขึ้น 53.5% YoY เป็น 102.5 ล้านบาท จากการติดตามชำระหนี้และดอกเบี้ยรับจากการให้สินเชื่อ * **จำนวนจุดบริการ:** จุดรับส่งพัสดุรวม 16,990 จุด และตู้จำหน่ายสินค้าอัตโนมัติ 6,603 ตู้ (ไม่รวมตู้ฟอร์ทเวนดิ้งและตู้จ่ายน้ำมัน) * **การบริหารต้นทุน:** อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 31.9% ลดลงเล็กน้อย YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ ฝ่ายจัดการเน้นการควบคุมค่าใช้จ่าย overhead และการจัดซื้อจากส่วนกลาง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** เพิ่มขึ้น 146.6% จากสิ้นปี 2564 เป็น 8,998.8 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตนจากการเข้าลงทุน, การลงทุนในบริษัทร่วม/กิจการร่วมค้า, และการลงทุนในตราสารทุน * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 68.4% จากสิ้นปี 2564 เป็น 1,880.1 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการออกหุ้นกู้เพื่อรองรับการขยายธุรกิจ * **ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม:** เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวเป็น 7,118.8 ล้านบาท จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักจากการออกหุ้นสามัญเป็นสิ่งตอบแทนในการเข้าลงทุน และการใช้สิทธิ์แปลงสภาพ ESOP/Warrant * **อัตราส่วนสภาพคล่อง:** เพิ่มขึ้นเป็น 1.18 เท่า จาก 0.90 ณ สิ้นปี 2564 * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.81 เป็น 0.44 เท่า ณ สิ้นปี 2564 ## สรุปท้าย SABUY ในไตรมาส 3 ปี 2565 แสดงผลประกอบการที่เติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิพุ่งสูงจากการรับรู้กำไรพิเศษจากการวัดมูลค่าเงินลงทุน ควบคู่ไปกับการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานปกติที่แข็งแกร่งจากการขยายธุรกิจและลงทุนในบริษัทใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงปัจจัยที่ส่งผลต่อกำไรปกติจากการดำเนินงาน และจับตาความสามารถในการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการสร้าง Synergy จากการควบรวมกิจการ เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะยาว ท่ามกลางโอกาสในการสร้าง Ecosystem ที่ครอบคลุมและความเสี่ยงจากการแข่งขันและรายการพิเศษ